Bitcoin cho đến nay rất nhạy cảm với bất kỳ quyết định nào đến từ Cục Dự trữ Liên bang, trải qua những đợt bán tháo lớn trong một phản ứng tích cực đối với lạm phát.
Điều này đã khiến nhiều người lo lắng về việc Bitcoin sẽ hoạt động như thế nào trong môi trường tăng lãi suất, vì Thực tế là Cục Dự trữ Liên bang đang xem xét 4 lần tăng lãi suất vào năm 2022.
Mặc dù hiệu suất của Bitcoin trong hai tháng qua không quá hứa hẹn, một báo cáo gần đây cho thấy sự nhạy cảm gần đây của nó đối với lạm phát thực sự là một dấu hiệu cực kỳ lạc quan.
Lãi suất tăng buộc Bitcoin phải hành xử giống như các tài sản lạm phát khác
Điều gì sẽ xảy ra với Bitcoin trong một thị trường có lãi suất ngày càng tăng?
Đây là câu hỏi mà CoinShares mới nhất Triển vọng tài sản kỹ thuật số Báo cáo cố gắng trả lời.
Sau gần một thập kỷ nới lỏng định lượng (QE) chưa từng có, thị trường đang bắt đầu đi đến thỏa thuận với khả năng lạm phát tấn công thị trường Mỹ. Điều này cũng khiến Cục Dự trữ Liên bang lo lắng, buộc họ phải xem xét giảm dần qe sớm hơn dự kiến của thị trường.
Để kiềm chế lạm phát mà họ tin rằng chắc chắn sẽ đến, Cục Dự trữ Liên bang đang xem xét 4 lần tăng lãi suất trong năm nay, thay vì 2 lần như đề xuất ban đầu vào năm 2021.
Lần cuối cùng Cục Dự trữ Liên bang tăng lãi suất là vào năm 2015, Bitcoin đã tăng hơn 51% trong khoảng thời gian sáu tháng. Với việc vay ngày càng trở nên đắt đỏ hơn, nhiều người đổ xô đến Bitcoin coi nó như một hàng rào chống lại các thị trường không ổn định.
Tuy nhiên, các nhà phân tích của CoinShares tin rằng lần này bitcoin sẽ không lặp lại mô hình này.
“Chúng tôi tin rằng Bitcoin đã trưởng thành đáng kể kể từ đó và do đó có khả năng hoạt động khác đi, và có khả năng phù hợp với các tài sản thực (lạm phát) khác”, báo cáo cho biết.
Do đó, để hiểu Bitcoin sẽ hoạt động như thế nào, chúng ta cần nhìn lại cách các tài sản lạm phát khác hoạt động trong các giai đoạn tăng lãi suất trước đó.
CoinShares đã xác định năm giai đoạn gần nhất với ngày nay – tất cả họ đều thấy sự gia tăng sau thời gian giảm hoặc lãi suất tương đối thấp trong một thời gian dài. Trong tháng 12 năm 1976, tháng 12 năm 1986, tháng 2 năm 1993 và tháng 6 năm 2004 vàng và các mặt hàng công nghiệp khác đều cho thấy sự nhất quán đáng ngạc nhiên về hiệu suất.
Là nguồn cung cố định và được định giá bằng đô la Mỹ, Bitcoin rất có thể sẽ hoạt động theo cách tương tự như vàng và các tài sản lạm phát khác.
Vào tháng 12 năm 2021 và tháng 1 năm nay, Bitcoin đã trải qua một phản ứng mạnh mẽ đối với lạm phát và xác suất tăng lãi suất ngày càng tăng, giảm hơn 30% từ mức cao của nó. Điều này có nghĩa là bất kỳ đợt tăng lãi suất nào sắp tới cũng sẽ khiến giá của nó giảm, với mỗi lần tăng tiếp theo gây ra một cuộc suy thoái ít dữ dội hơn.
Tuy nhiên, sau một thời gian dao động giá giảm, Bitcoin rất có thể sẽ chứng kiến sự gia tăng đáng kể về giá. Điều này phù hợp với cách hầu hết các tài sản thực hành xử trong các chu kỳ lãi suất tương tự, cũng như mối quan hệ nghịch đảo của Bitcoin với sức mạnh của đồng đô la Mỹ.
Cụ thể, sau các giai đoạn tăng lãi suất, đồng đô la Mỹ đã trải qua các giai đoạn biến động cực đoan và đã giảm trung bình 7% trong vòng một năm.
Vì có khả năng cao Cục Dự trữ Liên bang sẽ tăng lãi suất quá mạnh, CoinShares hy vọng đồng đô la Mỹ sẽ trải qua một đợt bán tháo tương tự trong năm nay.
Với đồng đô la mất đi sức mạnh của nó, một phần lớn của thị trường sẽ đổ xô đến các tài sản thay thế, với Bitcoin là sự lựa chọn rõ ràng trong số tất cả các loại tiền điện tử. Sự kháng cự của nó đối với kiểm duyệt và khả năng thoát khỏi cánh tay dài của Cục Dự trữ Liên bang làm cho nó trở thành một hàng rào hấp dẫn chống lại lạm phát. Nếu điều này xảy ra, CoinShares tin rằng các tài sản thực khác như vàng sẽ theo sau và chứng kiến các giai đoạn tăng trưởng không kiềm chế mặc dù lạm phát tăng và suy thoái của đồng đô la.
