Grayscale đã kích hoạt staking cho các ETP Ethereum tại Hoa Kỳ và ngay lập tức stake 32.000 ETH, tương đương khoảng 150 triệu USD, mở ra nguồn thu nhập thụ động từ phần thưởng staking cho cổ đông.
Quyền lợi cổ đông khác nhau theo từng quỹ: tối đa 77% phần thưởng đối với Ethereum Trust và khoảng 94% với Ethereum Mini Trust, sau khi trừ phí theo hồ sơ SEC. Động thái này diễn ra trước các mốc hạn ETP quan trọng của SEC vào tháng 10.
- Grayscale stake 32.000 ETH (~150 triệu USD) ngay sau khi mở staking cho ETP Ethereum, tiên phong mô hình ETP staking tại Hoa Kỳ.
- Cổ đông nhận tối đa 77% (ETHE) và ~94% (Ethereum Mini Trust) phần thưởng staking sau phí, theo hồ sơ nộp SEC và chính sách quỹ.
- SEC có các hạn chót trong tháng 10 với 21Shares TETH (23/10) và BlackRock ETHA (30/10); phản hồi có thể chậm do bối cảnh chính phủ Hoa Kỳ.
Grayscale đã làm gì và vì sao động thái này đáng chú ý?
Grayscale đã stake 32.000 ETH, trị giá khoảng 150 triệu USD, sau khi giới thiệu tính năng staking cho các ETP Ethereum của hãng, theo Lookonchain. Đây là ETP staking đầu tiên tại Hoa Kỳ, cho phép cổ đông nhận phần thưởng staking như một nguồn thu nhập thụ động.
Theo Chính sách Staking ETP của Grayscale, phần thưởng staking sẽ được tính là tài sản của quỹ và phân phối cho cổ đông sau khi khấu trừ phí nhà tài trợ và lưu ký. Động thái này tạo khác biệt cho ETP của Grayscale so với các sản phẩm truyền thống, đồng thời định vị hãng dẫn dắt mảng staking trong khuôn khổ sản phẩm giao dịch tại Hoa Kỳ.
Phần thưởng staking được hạch toán thế nào theo chính sách quỹ?
Phần thưởng staking được hạch toán là tài sản của quỹ và phân bổ cho cổ đông theo tỷ lệ, sau khi trừ phí liên quan. Điều này được nêu rõ trong tài liệu Chính sách Staking ETP của Grayscale.
Việc công nhận phần thưởng như tài sản quỹ giúp minh định cách phân chia lợi ích và chuẩn hóa cách tính NAV. Nó cũng giảm tranh chấp về quyền lợi giữa nhà đầu tư và nhà phát hành, giúp sản phẩm ETP staking tiệm cận thông lệ minh bạch của thị trường vốn.
“Phần thưởng staking sẽ được coi là tài sản của quỹ.”
– Grayscale, Tài liệu ETP Staking Policy (PDF), truy cập tháng 10/2025, nguồn: Grayscale
Cổ đông nhận tỷ lệ phần thưởng staking ra sao ở từng quỹ?
Sau khi trừ phí nhà tài trợ và lưu ký, cổ đông có thể nhận tối đa 77% tổng phần thưởng staking với Grayscale Ethereum Trust và khoảng 94% với Ethereum Mini Trust, theo cấu trúc phí trong hồ sơ SEC.
Cấu trúc phí khác nhau tạo mức phân phối phần thưởng chênh lệch. Với Mini Trust, tỷ lệ phí thấp hơn giúp cổ đông giữ lại phần thưởng nhiều hơn. Nhà đầu tư cần đối chiếu bản cáo bạch/hồ sơ SEC để ước tính lợi suất ròng sau phí và cân nhắc quy mô, thanh khoản, cũng như rủi ro vận hành của staking.
ETP theo Đạo luật 1933 khác gì so với ETF theo Đạo luật 1940?
ETP Ethereum của Grayscale được đăng ký theo Đạo luật Chứng khoán năm 1933, khác cấu trúc với ETF theo Đạo luật Công ty Đầu tư năm 1940. Sự khác biệt khung pháp lý dẫn tới cơ chế giám sát, nghĩa vụ và bảo vệ nhà đầu tư khác nhau.
Với Đạo luật 1940, các quỹ tương hỗ/ETF truyền thống tuân thủ chuẩn mực quản trị, hạn chế đòn bẩy và yêu cầu bảo vệ bổ sung. ETP dưới Đạo luật 1933 tuân thủ công bố thông tin và quy tắc niêm yết, song không phải là quỹ 1940. Nhà đầu tư nên đọc kỹ hồ sơ SEC để hiểu rủi ro và cơ chế hoạt động của từng sản phẩm.
Các mốc SEC trong tháng 10 là gì và tác động ra sao?
Trong tháng 10, có 16 hồ sơ ETP tiền điện tử chờ hạn của SEC. Đáng chú ý, 21Shares Core Ethereum ETF (TETH) có lịch 23/10 và BlackRock iShares Ethereum Trust (ETHA) xin bổ sung staking rewards dự kiến 30/10.
21Shares TETH đăng ký theo Đạo luật 1933, tương tự các ETP ETH của Grayscale. Ngoài ra, REX-Osprey Solana Staking ETF đã ra mắt tháng 7 dưới Đạo luật 1940, cho phép nắm giữ phần lớn tài sản spot và phân phối phần thưởng staking khi áp dụng. Tuy nhiên, bối cảnh chính phủ có thể khiến phản hồi của SEC chậm hơn bình thường.
“SEC sẽ hoạt động theo điều kiện đã điều chỉnh với số lượng nhân sự cực kỳ hạn chế cho đến khi dự luật ngân sách được thông qua.”
– Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC), Kế hoạch vận hành khi ngừng cấp ngân sách, truy cập tháng 10/2025, sec.gov
Tác động thị trường: dòng vốn vào ETP tiền điện tử đang như thế nào?
Sau diễn biến chính phủ, dòng vốn vào ETP tiền điện tử đạt mức cao kỷ lục trong tuần trước với tổng cộng 5,95 tỷ USD, theo Cointelegraph dẫn dữ liệu CoinShares.
Sự quan tâm tăng với tài sản phi tập trung và sản phẩm quỹ tiền điện tử thường gia tăng khi bất định vĩ mô lớn. Với Grayscale kích hoạt staking cho ETP, nhà đầu tư có thêm kênh nhận thu nhập thụ động được hạch toán minh bạch, có thể tiếp tục hỗ trợ dòng vốn vào các sản phẩm Ethereum và Solana có tính năng staking.
Grayscale Solana và các sản phẩm liên quan đang ở giai đoạn nào?
Grayscale Solana Trust (GSOL) đã bật staking và đang chờ phê duyệt để uplist thành ETP. Nếu được chấp thuận, thị trường có thể chứng kiến thêm lựa chọn ETP staking ngoài Ethereum.
REX-Osprey Solana Staking ETF đã ra mắt tháng 7 theo Đạo luật 1940, minh họa cách khuôn khổ 1940 cho phép phân phối phần thưởng staking. Diễn biến với GSOL sẽ được theo dõi sát sao, khi Grayscale thể hiện tham vọng mở rộng danh mục ETP staking đa chuỗi.
Bảng so sánh nhanh các sản phẩm và hồ sơ liên quan
| Sản phẩm | Khung pháp lý | Trạng thái staking | Tỷ lệ phần thưởng cho cổ đông (sau phí) |
|---|---|---|---|
| Grayscale Ethereum Trust (ETHE) ETP | Đạo luật 1933 | Đã kích hoạt | Tối đa 77% (theo hồ sơ SEC) |
| Grayscale Ethereum Mini Trust ETP | Đạo luật 1933 | Đã kích hoạt | Khoảng 94% (theo hồ sơ SEC) |
| 21Shares Core Ethereum ETF (TETH) | Đạo luật 1933 | Đề xuất staking, chờ 23/10 | Chưa xác định |
| BlackRock iShares Ethereum Trust (ETHA) | Đạo luật 1933 | Đề xuất thêm staking rewards, dự kiến 30/10 | Chưa xác định |
| REX-Osprey Solana Staking ETF | Đạo luật 1940 | Đã ra mắt (tháng 7) | Phân phối khi áp dụng (theo tài liệu quỹ) |
Nguồn và dẫn chiếu chính
Dữ liệu stake 32.000 ETH: Lookonchain. Chính sách Staking ETP: Grayscale (PDF). Hồ sơ SEC: Grayscale Ethereum Trust, Grayscale Ethereum Mini Trust, 21Shares TETH, BlackRock ETHA. REX-Osprey Solana Staking ETF: REX Shares. Dòng vốn ETP: Cointelegraph dẫn CoinShares.
Những câu hỏi thường gặp
Grayscale đã stake bao nhiêu ETH và khi nào?
Grayscale đã stake 32.000 ETH, trị giá khoảng 150 triệu USD, ngay sau khi công bố kích hoạt staking cho các ETP Ethereum. Nguồn: Lookonchain và tài liệu Grayscale.
Cổ đông nhận bao nhiêu phần thưởng staking từ các quỹ của Grayscale?
Tối đa 77% với Ethereum Trust và khoảng 94% với Ethereum Mini Trust, sau khi trừ phí nhà tài trợ và lưu ký, theo hồ sơ nộp SEC.
ETP theo Đạo luật 1933 khác gì ETF theo Đạo luật 1940?
ETP 1933 là sản phẩm giao dịch đăng ký công bố thông tin, còn ETF 1940 là quỹ đầu tư với yêu cầu bảo vệ bổ sung. Khác biệt này ảnh hưởng giám sát, phí, và cơ chế vận hành.
Khi nào SEC có thể phản hồi hồ sơ staking của 21Shares và BlackRock?
21Shares TETH dự kiến 23/10 và BlackRock ETHA 30/10. Thời gian có thể thay đổi do lịch làm việc và bối cảnh điều hành của SEC.
Chính phủ Hoa Kỳ ngừng cấp ngân sách có ảnh hưởng tới tiến độ xem xét ETP?
Có thể. SEC từng cho biết sẽ hoạt động theo điều kiện đã điều chỉnh với nhân sự hạn chế, nên thời gian phản hồi có thể chậm hơn bình thường.
