Luận Đề và Tranh Cãi Xung Quanh Đạo Luật GENIUS về Tiền Điện Tử Ổn Định tại Hoa Kỳ
Luật GENIUS, một khung pháp lý liên bang đề xuất nhằm điều chỉnh Stablecoin tại Hoa Kỳ, đã được Thượng viện thông qua vào thứ 3. Tuy nhiên, dự luật này hiện đang gây tranh cãi dữ dội trong các phương tiện truyền thông truyền thống và ngành fintech. Đa số phe ủng hộ cho rằng, luật này mang lại sự rõ ràng và bảo vệ người tiêu dùng cho các đồng tiền điện tử cùng giá trị tương đương USD số. Ngược lại, những đối lập cho rằng, dự luật này có thể mang đến rủi ro tài chính, tiềm tàng gây mất ổn định cho nền kinh tế Hoa Kỳ.
Quan Điểm Phản Đối và Ngòi Bèn Truyền Thông
Trong bài xã luận ngày 17 tháng 7, The New York Times đã gọi đạo luật GENIUS là một “bản đề nghị hỗn loạn”, cảnh báo rằng khả năng thông qua dự luật này có thể làm mất ổn định hệ thống tài chính. Tờ báo so sánh Stablecoin như thời kỳ “ngân hàng tự do” của thế kỷ XIX, cảnh báo hậu quả của việc sử dụng các đồng tiền kỹ thuật số này sẽ dẫn đến thảm họa tương tự.
Trong một lời khai trước Quốc hội, Bộ trưởng Kho bạc Scott Bessent đã cảnh báo rằng, các nhà phát hành stablecoin có khả năng nắm giữ tới hơn 2 nghìn tỷ USD trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ. Nếu tâm lý hoảng loạn khiến khách hàng bán tháo, giá trái phiếu sẽ sụt giảm mạnh, làm tăng lãi suất và gây ra xung đột trong thị trường tài chính.
Phản Biện của Chuyên Gia về Khái Niệm Stablecoin và Thời Kỳ Ngân Hàng Tự Do
Trong bài viết phân tích trên nền tảng mạng social X ngày thứ 4, William Hughes, cố vấn cao cấp của công ty blockchain ConsenSys, đã phản biện về sự so sánh giữa Stablecoin hiện đại và giấy bạc thời kỳ ngân hàng tự do thế kỷ XIX. Ông cho rằng, so sánh này thiếu tính chính xác vì thiếu đi các yếu tố về hạ tầng công nghệ, sự kiểm soát pháp lý và cơ chế thị trường hiện đại.
GENIUS Act under attack in the @nytimes
Presupposition: orange man bad. (this doesn’t drive the argument but is central to its intended rhetorical appeal. or so it seems. now with that out of the way)
The claim: Stablecoin are analogous to the free banking era of the… https://t.co/Au1BJoDUIU
— Bill Hughes 🦊 (@BillHughesDC) June 18, 2025
Hughes nhấn mạnh rằng, thời kỳ ngân hàng tự do chỉ hoạt động trong phạm vi từng khu vực, thiếu khả năng liên thông và dễ bị sự kiểm soát hạn chế. Người dùng chỉ chấp nhận đồng tiền này trong phạm vi cộng đồng nhỏ, còn Stablecoin ngày nay có thể giao dịch toàn cầu qua các sàn trung ương và thị trường DeFi. Tần suất dữ liệu về yêu cầu sử dụng Stablecoin cũng liên tục được cập nhật theo thời gian thực trên các nền tảng công khai.
Thêm vào đó, ông khẳng định, Stablecoin chịu sự điều chỉnh bởi các cơ quan pháp luật liên bang và tiểu bang, trong khi thời kỳ ngân hàng tự do không có hệ thống kiểm soát rõ ràng. Ông kết luận, mặc dù không phải là nhà khoa học danh tiếng, ông vẫn còn hoài nghi về việc so sánh này có thể Dự đoán được những hậu quả tiêu cực của Stablecoin trong tương lai.
Các Chính Sách Bảo Vệ Người Tiêu Dùng và Đánh Giá về Đạo Luật Mới
Trong khi một số đại diện ngành công nghiệp ủng hộ đạo luật GENIUS, các chuyên gia khác như Stephanie So, CEO của Geeq.io, lại cho rằng dự luật còn nhiều khoảng trống về bảo vệ người tiêu dùng. Theo cô, các stablecoin cần đảm bảo minh bạch về dự trữ và hợp pháp hóa khả năng phản hồi khi có sự cố xảy ra, để tránh rủi ro trực tiếp đến quyền lợi người dùng.
These necessary changes are moving into the realm of feasibility because @GeeqOfficial‘s L0 protocolcannot be manipulated.
That is the infrastructure that trueconsumer protections need.
EVERYTHING ELSE is politics. Yes, words matter.Actions speak louder.Call me to…
— Stephanie So (@ComplicatedIsOK) June 17, 2025
Jack Zhang, CEO của nền tảng fintech toàn cầu Airwallex, bày tỏ hoài nghi về vai trò của Stablecoin trong thanh toán xuyên biên giới giữa các nền kinh tế phát triển. Ông cho rằng, đối với các giao dịch doanh nghiệp G10, Stablecoin chưa thể chứng minh được ưu thế vượt trội so với các giải pháp đã có, như nền tảng của Airwallex đã cung cấp hoàn toàn khả năng thực hiện thanh toán nhanh, chi phí thấp.