Ethereum ghi nhận sự sụt giảm Open Interest hơn 7 tỷ USD chỉ trong hai tuần, trong khi tỷ lệ đòn bẩy lại tăng mạnh, phản ánh thị trường đang ở trạng thái mong manh và dễ biến động.
Dữ liệu on-chain cho thấy các chỉ báo quan trọng như Stock-to-Flow, MVRV Z-score và Funding Rate đều phát tín hiệu trái chiều. Điều này khiến nhà đầu tư vừa có cơ sở lạc quan, vừa phải đối diện với rủi ro từ biến động giá ngày càng khó lường.
- Open Interest Ethereum giảm 7 tỷ USD, còn 25 tỷ USD, trong khi đòn bẩy tăng mạnh.
- Stock-to-Flow vượt 40, cho thấy tín hiệu khan hiếm nhưng biến động quá lớn.
- MVRV Z-score và Funding Rate gợi ý xu hướng lạc quan, song rủi ro biến động vẫn cao.
Ethereum Open Interest giảm mạnh: Tín hiệu gì cho thị trường?
Open Interest của Ethereum đã giảm từ 32 tỷ USD xuống 25 tỷ USD chỉ trong hai tuần, trong khi tỷ lệ đòn bẩy ước tính tăng lên mức cao nhất kể từ tháng 6.
Sự phân kỳ này cho thấy một phần nhà đầu tư rời bỏ thị trường, nhường chỗ cho các vị thế có đòn bẩy cao hơn, khiến rủi ro tập trung tăng lên. Khi số lượng hợp đồng mở ít hơn nhưng rủi ro đòn bẩy lớn hơn, biến động giá sẽ dễ bị khuếch đại.
Điều này có thể phản ánh việc các “tay yếu” rút lui, nhưng đồng thời khiến thị trường dễ bị chi phối bởi những biến động bất ngờ từ nhóm nhà đầu tư còn lại.
Stock-to-Flow của Ethereum tăng vọt: Dấu hiệu khan hiếm hay rủi ro?
Stock-to-Flow (S2F) của Ethereum tăng vọt trên 40, đánh dấu mức biến động ngày càng cực đoan trong tháng 9.
Chỉ số cao thường được coi là tín hiệu khan hiếm và có thể củng cố niềm tin vào chu kỳ tăng giá. Tuy nhiên, sự dao động quá mạnh lại cho thấy nhu cầu đầu cơ không ổn định, khiến tín hiệu này kém đáng tin cậy.
Việc S2F liên tục nhảy vọt gợi ý rằng thị trường đang bị chi phối bởi dòng vốn đầu cơ, dễ dẫn đến các đợt biến động giá nhanh và mạnh.
On-chain signals: MVRV Z-score và Funding Rate cho thấy gì?
MVRV Z-score đã giảm về mức 0,798, cho thấy định giá thị trường đang hạ nhiệt so với giai đoạn trước. Điều này phần nào phản ánh tâm lý bớt quá nóng.
Funding Rate vẫn duy trì dương, thể hiện xu hướng đặt cược tăng giá chưa mất đi. Tuy nhiên, mức dương kéo dài thường đi kèm rủi ro nếu giá không bứt phá tương ứng, vì có thể dẫn đến các đợt thanh lý lớn.
Tổng hợp lại, Ethereum vẫn có thiên hướng lạc quan trong ngắn hạn, nhưng áp lực biến động tăng cao sẽ là yếu tố mà nhà đầu tư phải tính đến.
Câu hỏi thường gặp
Open Interest giảm có ý nghĩa gì với Ethereum?
Nó cho thấy nhiều nhà đầu tư đã thoát vị thế, để lại thị trường tập trung hơn và dễ biến động mạnh hơn.
Stock-to-Flow tăng cao có phải là tín hiệu tăng giá chắc chắn?
Không. Mặc dù S2F cao phản ánh sự khan hiếm, nhưng biến động quá lớn lại làm giảm độ tin cậy của chỉ báo này.
MVRV Z-score ở mức 0,798 có nghĩa gì?
Nó cho thấy Ethereum đang được định giá gần mức hợp lý hơn, giảm tình trạng quá nóng trước đó.
Funding Rate dương tác động thế nào đến giá ETH?
Funding Rate dương thể hiện xu hướng lạc quan, nhưng nếu kéo dài có thể dẫn đến rủi ro thanh lý khi giá đi ngược kỳ vọng.
