Ethereum (ETH) vẫn giao dịch dưới mức giá vốn tổng thể 2.300 USD, trong khi dòng tiền rút khỏi quỹ ETF giao ngay và áp lực bán cho thấy bên bán chưa mất ưu thế.
Exchange Reserves giảm, hoạt động triển khai hợp đồng thông minh tăng và đòn bẩy suy yếu đang tạo ra một số tín hiệu tích cực, nhưng chưa đủ để xác nhận thị trường đã tạo đáy.
- Ethereum đang nằm dưới mức giá vốn tổng thể 2.300 USD và có thể đối mặt rủi ro giảm về 1.150 USD nếu chu kỳ giảm năm 2022 lặp lại.
- Dòng tiền rút khỏi quỹ ETF Ethereum giao ngay đạt 70,7 triệu USD, chấm dứt chuỗi 5 phiên liên tiếp ghi nhận dòng tiền vào.
- Exchange Reserves giảm từ 5 triệu ETH xuống 3,8 triệu ETH, cho thấy khả năng tích lũy và áp lực bán giảm.
- Hoạt động triển khai hợp đồng thông minh, phí tip và phí giao dịch trung vị đều tăng trong tuần qua, trong khi đòn bẩy suy yếu.
Ethereum vẫn chịu áp lực khi giá thấp hơn mức giá vốn
Ethereum đang được giao dịch dưới mức giá vốn tổng thể 2.300 USD, khiến nhiều người nắm giữ rơi vào trạng thái thua lỗ và duy trì ưu thế cho bên bán.
ETH từng tăng lên 1.920 USD trước khi điều chỉnh giảm trở lại. Diễn biến này cho thấy đà phục hồi chưa đủ mạnh để thay đổi hoàn toàn cấu trúc cung cầu ngắn hạn.
Các dải giá thực tế cho thấy ETH có thể giảm về 1.150 USD nếu thị trường lặp lại diễn biến của chu kỳ giảm năm 2022. Đây là một kịch bản được nêu ra từ dữ liệu giá vốn, không phải dự báo chắc chắn.
Dòng tiền ETF giao ngay đảo chiều sau 5 phiên tăng
Dòng tiền ETF Ethereum giao ngay đã ghi nhận 70,7 triệu USD rút ra vào thứ Sáu, ngày 24 tháng 7, chấm dứt chuỗi 5 phiên liên tiếp có dòng tiền vào.
Chuỗi dòng tiền vào bắt đầu từ ngày 16 tháng 7. Việc dòng tiền bị gián đoạn trong bối cảnh đà tăng giá chững lại có thể phản ánh rủi ro xu hướng giảm tiếp diễn.
| Chỉ số | Mức ghi nhận | Thay đổi hoặc bối cảnh |
|---|---|---|
| Dòng tiền ETF Ethereum giao ngay | Rút 70,7 triệu USD | Ngày 24 tháng 7, sau 5 phiên liên tiếp có dòng tiền vào |
| Exchange Reserves | 3,8 triệu ETH | Giảm từ 5 triệu ETH vào giữa năm 2025 |
| Phí giao dịch trung vị | Tăng 16% | Trong tuần qua; trước đó thấp hơn 92% so với mức trung bình 90 ngày |
| Triển khai hợp đồng thông minh mới | Tăng 190% | So với mức cơ sở 90 ngày |
| Phí tip trung vị | Tăng 86% | Trong giai đoạn được ghi nhận |
| Open Interest | 11,85 tỷ USD | Giảm từ 15,06 tỷ USD vào đầu tháng 6 |
Exchange Reserves giảm nhưng chưa xác nhận đáy Ethereum
Exchange Reserves của Ethereum giảm từ 5 triệu ETH vào giữa năm 2025 xuống 3,8 triệu ETH, cho thấy khả năng tích lũy gia tăng và áp lực bán trên sàn suy yếu.
Giá thị trường thấp hơn giá thực tế có thể tạo điều kiện để các nhà đầu tư dài hạn tiếp cận ETH ở mức thấp hơn giá vốn trung bình. Tuy nhiên, việc Exchange Reserves giảm riêng lẻ chưa đủ để khẳng định Ethereum đã hoàn tất quá trình tạo đáy.
Hoạt động on-chain của Ethereum phục hồi trong tuần qua
Hoạt động on-chain của Ethereum có dấu hiệu cải thiện khi phí giao dịch trung vị tăng 16% trong tuần qua, sau thời gian thấp hơn 92% so với mức trung bình 90 ngày.
Số lượng hợp đồng thông minh mới được triển khai tăng 190% so với mức cơ sở 90 ngày, còn phí tip trung vị tăng 86%. Hai chỉ số này cho thấy nhu cầu sử dụng mạng lưới và hoạt động on-chain thực tế đã tăng trong ngắn hạn.
Những tín hiệu trên có thể phản ánh sự gia tăng hoạt động hữu cơ thay vì dòng tiền đầu cơ thuần túy. Dù vậy, dữ liệu hiện có chưa cho thấy xu hướng phục hồi đã được duy trì trong thời gian đủ dài.
Đòn bẩy giảm giúp hạn chế rủi ro từ vị thế đầu cơ
Đòn bẩy trên thị trường Ethereum đang ở mức thấp hơn khi funding rate trên Binance hạ nhiệt và Open Interest giảm từ 15,06 tỷ USD xuống 11,85 tỷ USD.
Open Interest giảm cho thấy quy mô vị thế phái sinh đang thu hẹp so với đầu tháng 6. Nếu hoạt động on-chain tiếp tục tăng trong khi đòn bẩy duy trì ở mức thấp, đà tăng giá có thể được hỗ trợ bởi nhu cầu hữu cơ thay vì đầu cơ quá mức.
Những câu hỏi thường gặp
Ethereum hiện có các tín hiệu trái chiều: giá thấp hơn mức giá vốn và Exchange Reserves giảm, nhưng dòng tiền ETF đảo chiều và bên bán vẫn giữ ưu thế.
Ethereum đang thấp hơn mức giá vốn nào?
Ethereum đang giao dịch dưới mức giá vốn tổng thể 2.300 USD, theo dữ liệu được nêu trong phân tích.
Dòng tiền ETF Ethereum giao ngay đã thay đổi ra sao?
ETF Ethereum giao ngay ghi nhận 70,7 triệu USD rút ra vào ngày 24 tháng 7, sau chuỗi 5 phiên liên tiếp có dòng tiền vào bắt đầu từ ngày 16 tháng 7.
Exchange Reserves của Ethereum giảm có đồng nghĩa thị trường đã tạo đáy?
Không. Exchange Reserves giảm có thể cho thấy tích lũy và áp lực bán thấp hơn, nhưng riêng chỉ số này chưa đủ để xác nhận đáy thị trường.
Hoạt động mạng lưới Ethereum có cải thiện không?
Có. Phí giao dịch trung vị tăng 16% trong tuần qua, triển khai hợp đồng thông minh mới tăng 190% so với mức cơ sở 90 ngày và phí tip trung vị tăng 86%.
Tổng kết
Ethereum vẫn có rủi ro giảm khi giá thấp hơn mức giá vốn và dòng tiền ETF giao ngay đảo chiều, dù Exchange Reserves, hoạt động hợp đồng thông minh và một số chỉ số phí đã cải thiện trong ngắn hạn.
