Ethereum giảm 20% gây ra làn sóng thanh lý gần 1 tỷ USD

Ethereum lao dốc hơn 20% trong hai ngày, kích hoạt làn sóng thanh lý gần 1 tỷ USD và làm dấy lên lo ngại về vùng hỗ trợ kế tiếp.

Áp lực bán tăng mạnh khi nhu cầu từ ETF, nhà đầu tư nhỏ lẻ và các “kho bạc” tiền điện tử suy yếu. 10x Research cảnh báo rủi ro ETH lùi về vùng 2.700–2.800 USD nếu lực mua mới không xuất hiện.

ETH giảm hơn 20% trong hai ngày là cú điều chỉnh nghiêm trọng thứ hai trong tháng

Trong hai ngày tới thứ Ba, ETH rơi từ dưới 4.000 USD xuống gần 3.000 USD trước khi hồi lên quanh 3.200 USD, gợi nhắc cú sập ngày 10/10 khi giá rơi 25% từ gần 4.500 USD xuống 3.440 USD.

Biên độ giảm mạnh phản ánh tâm lý né rủi ro toàn thị trường và thiếu vắng lực mua đỡ giá. Diễn biến này nối tiếp chuỗi biến động kể từ cú “flash crash” 10/10, cho thấy Ethereum vẫn nhạy cảm trước các cú sốc thanh khoản.

So sánh nhanh với cú sập ngày 10/10 cho thấy áp lực hệ thống vẫn lớn

Hai cú điều chỉnh lớn chỉ cách nhau chưa đầy một tháng, với điểm chung là bẻ gãy nhiều vùng hỗ trợ liên tiếp và kéo theo thanh lý ồ ạt trên phái sinh.

Điều này cho thấy đòn bẩy vẫn ở mức cao và thanh khoản mỏng ở vùng giá thấp.

Gần 970 triệu USD vị thế bị thanh lý, chủ yếu là long, khi ETH xuyên thủng hỗ trợ

Đợt rơi đã kích hoạt hơn 970 triệu USD thanh lý trên thị trường phái sinh ETH trong 24–48 giờ, đa số là vị thế long. Cú quét thanh lý xảy ra khi giá liên tục phá hỗ trợ, châm ngòi phản ứng dây chuyền.

Với cấu trúc đòn bẩy cao, các mức ký quỹ bị thổi bay khiến lệnh bán cưỡng bức dồn dập, khuếch đại biên độ rơi ngắn hạn.

Dữ liệu thanh lý theo thời gian thực từ CoinGlass cho thấy mức độ tập trung lệnh ép bán quanh các mốc giá nhạy cảm.

Vì sao long thua đau trong kịch bản này?

Khi kỳ vọng tăng giá chiếm ưu thế, tỷ trọng long cao khiến thị trường dễ “long squeeze”. Một khi hỗ trợ bị xuyên thủng, lệnh thanh lý kéo giá xuống sâu hơn, tạo vòng xoáy tự củng cố cho đến khi lực mua tự nhiên xuất hiện trở lại.

Dòng vốn ETF và nhu cầu bán lẻ suy yếu đang làm trầm trọng thêm áp lực bán

10x Research chỉ ra dòng vốn vào ETF ETH đạt 9,5 tỷ USD trong tháng 7–8 nhưng sau đó “khô hạn”, trong khi khoảng 850 triệu USD đã bị rút kể từ cú sập tháng 10. Lượng nhà đầu tư ETF hiện lỗ ở mặt bằng giá hiện tại.

Mối quan tâm bán lẻ cũng co hẹp: xu hướng tìm kiếm Google cho Ethereum chỉ còn 13% so với đỉnh lịch sử, làm suy yếu “lực mua mới” và độ sâu sổ lệnh ở vùng giá giảm.

Các tín hiệu phái sinh nghiêng về phòng thủ

10x Research gần đây khuyến nghị chiến lược nghiêng về phòng thủ với Ethereum khi các chỉ báo tâm lý và dòng vốn không ủng hộ xu hướng tăng bền vững ngắn hạn, củng cố quan điểm thận trọng với các nhịp bắt đáy.

BitMine tạm hết “hỏa lực”, làm dấy lên câu hỏi ai sẽ là người mua kế tiếp

Markus Thielen cho biết BitMine, đơn vị “kho bạc” ETH mua ròng nhiều tháng qua, có vẻ đã dùng hết khả năng cung tiền mua thêm trong ngắn hạn, thu hẹp lực đỡ tại các vùng hỗ trợ.

Theo CoinDesk, BitMine đã tích lũy gần 3,4 triệu ETH và ước tính giá vốn quanh 3.909 USD, đồng nghĩa đang lỗ chưa thực hiện cỡ 2 tỷ USD.

Thông cáo báo chí gần đây cũng xác nhận quy mô nắm giữ ETH của BitMine ở mức trên 3,31–3,4 triệu token.

“Dù chưa có rủi ro thanh lý ngay lập tức, mối lo thực sự là ai sẽ là người mua bổ sung tiếp theo cho ETH khi BitMine dường như đã cạn hỏa lực.”
Markus Thielen, Nhà sáng lập 10x Research, 04/11/2025, CoinDesk

Hiệu ứng “người mua neo giá” mất đi có thể khuếch đại biến động

Khi người mua quy mô lớn tạm rút lui, thị trường thiếu “neo” để hấp thụ cung, khiến dao động giá rộng hơn và hỗ trợ kém bền. Trong bối cảnh đòn bẩy cao, rủi ro biến động bất ngờ gia tăng.

Vùng 2.700–2.800 USD được xem là đích đến kế tiếp nếu lực mua không trở lại

10x Research đánh giá vùng 2.700–2.800 USD là mục tiêu gần nếu các động lực đã giúp ETH tiến sát 5.000 USD hồi tháng 8 tiếp tục suy yếu. Đây là vùng có thể thu hút dòng tiền “giá trị” ngắn hạn.

Trong kịch bản xấu, sự kết hợp giữa thanh lý đòn bẩy, rút vốn ETF và cầu bán lẻ yếu có thể đẩy giá kiểm định sâu hơn.

Ở chiều ngược lại, bất kỳ tín hiệu phục hồi mạnh của ETF hay tin vĩ mô tích cực đều có thể đảo chiều nhanh.

Dấu mốc cần theo dõi: thanh lý, basis và dòng ETF

Nhà giao dịch chuyên nghiệp thường theo dõi bản đồ thanh lý, basis hợp đồng tương lai và ròng vào/ra ETF để đo “nhiệt” thị trường. Sự cải thiện đồng thời ở ba chỉ số này thường báo hiệu pha hồi đáng tin cậy hơn.

Quan điểm phòng thủ của 10x Research củng cố tâm lý thận trọng với ETH

Gần đây, 10x Research khuyến nghị phòng vệ vị thế BTC bằng cách short ETH do mô hình altcoin ủng hộ vị thế “short ETH/long BTC”. Quan điểm này phù hợp với bức tranh yếu đi của cầu tổ chức với ETH.

Chiến lược cặp này nhắm giảm biến động danh mục khi BTC tỏ ra trụ vững hơn về dòng tiền và kỳ vọng, trong khi ETH chịu sức ép từ các động lực cơ bản suy yếu ngắn hạn.

“Mô hình altcoin của chúng tôi tiếp tục ủng hộ vị thế short ETH so với long BTC.”
Markus Thielen, Nhà sáng lập 10x Research, cuối tháng 10/2025, Yahoo Finance

Khi nào luận điểm này thay đổi?

Nếu ETF đảo chiều hút vốn mạnh, hoạt động on-chain cải thiện rõ và dữ liệu tìm kiếm phục hồi, rủi ro giảm của ETH có thể hạ nhiệt. Nhà đầu tư theo trường phái thận trọng sẽ chờ tín hiệu hội tụ thay vì “bắt dao rơi”.

Những câu hỏi thường gặp

ETH đã giảm bao nhiêu và trong khung thời gian nào?

ETH giảm hơn 20% trong hai ngày tính đến ngày 05/11/2025 (giờ Việt Nam), trước khi hồi lên quanh 3.200 USD. [oai_citation:21‡CoinDesk](https://www.coindesk.com/markets/2025/11/04/ether-s-20-freefall-triggers-usd1b-liquidation-cascade-as-crypto-losses-accelerate)

Vì sao có gần 970 triệu USD bị thanh lý?

Giá liên tục phá hỗ trợ khiến vị thế long dùng đòn bẩy bị gọi bổ sung ký quỹ và đóng cưỡng bức, tạo hiệu ứng domino thanh lý.

BitMine là ai và họ nắm giữ bao nhiêu ETH?

BitMine là doanh nghiệp theo chiến lược “kho bạc” tiền điện tử, đã công bố nắm giữ hơn 3,31–3,4 triệu ETH trong các cập nhật gần đây.

Dòng vốn ETF ETH hiện thế nào?

Sau khi hút 9,5 tỷ USD vào tháng 7–8, dòng vốn đã suy yếu; khoảng 850 triệu USD đã rút ra kể từ cú sập tháng 10.

Vùng hỗ trợ nào đang được chú ý?

10x Research cho rằng vùng 2.700–2.800 USD có thể là bến đỗ kế tiếp nếu không có lực mua mới từ ETF, bán lẻ hoặc “kho bạc”.

Lưu ý: Nội dung bài viết chỉ nhằm cung cấp thông tin, không phải khuyến nghị đầu tư. Vui lòng tự nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi đưa ra quyết định. Chúng tôi không chịu trách nhiệm đối với mọi kết quả phát sinh từ quyết định đầu tư của bạn.