Tháng 12 đánh dấu một cột mốc lịch sử cho quỹ giao dịch trao đổi (ETF) với Ethereum (ETH) tại Hoa Kỳ, khi lượng vốn ròng đổ vào đạt 2,1 tỷ USD.
Sự kiện này đã biến tháng 12 thành tháng hoạt động hiệu quả nhất cho các ETF của Ethereum từ khi chúng được giới thiệu vào tháng 7 năm 2024.
Các Ethereum ETF Đạt Kỷ Lục Mới trong Tháng 12
Theo dữ liệu từ SoSoValue, Ethereum ETF (ETHA) của BlackRock đứng đầu trong tháng 12 với 1.432 tỷ USD đổ vào. Ethereum ETF (FETH) của Fidelity đứng sau với 752 triệu USD, trong khi ETHV của VanEck xếp thứ 3 với 12 triệu USD. Bitwise đạt được dòng vốn ròng tích cực lên đến 10 triệu USD, trong khi Grayscale ghi nhận dòng vốn ra âm 93 triệu USD.
Vào ngày 31 tháng 12, Grayscale Ethereum Trust ETF (ETHE) tiếp tục gặp khó khăn, báo cáo dòng vốn ra trong một ngày đạt 5,6 triệu USD và tổng cộng dòng vốn ra ròng là 3,64 tỷ USD. Nhà nghiên cứu tiền điện tử Trader T phản ánh, ghi lại dòng vốn ra hàng tháng là 274 triệu USD cho ETHE của Grayscale trong tháng 12.
Bất chấp cột mốc 2,1 tỷ USD, các ETF của Ethereum vẫn tụt hậu so với Bitcoin. Bitcoin ETF (IBIT) của BlackRock dẫn đầu thị trường năm 2024 với 37 tỷ USD vốn ròng, vượt xa Bitcoin ETF (FBTC) của Fidelity ở mức 12 tỷ USD. Ngược lại, Ethereum ETF (ETHA) của BlackRock nhận vào 3,5 tỷ USD vốn trong năm 2024, theo sau là 1,5 tỷ USD của Fidelity.
Dù thành tích kỷ lục của tháng 12 đã mang lại một sự thúc đẩy cần thiết, năm 2024 vẫn là một năm thách thức với Ethereum. Báo cáo từ 10X Research cho biết Ethereum gặp khó khăn trong việc duy trì vị thế trước những blockchain đối thủ như Solana và Tron đang nổi lên. Dựa trên điều này cùng những lý do khác, 10X Research đã tỏ ra hoài nghi về triển vọng của Ethereum trong năm 2025.
“Việc thiếu vắng các chất xúc tác đáng kể và rủi ro các nhà xác nhận rút vốn là những thách thức chính. Trừ khi Ethereum có thể đổi mới và thu hút lại sự quan tâm của người sử dụng, sự tụt hậu so với Bitcoin có thể còn tiếp diễn,” báo cáo nêu rõ.
Sự khó khăn trong năm 2024 của Ethereum phản ánh rõ qua hiệu suất: trong khi Bitcoin tăng 120% thì Ethereum chỉ đạt 48%. Hiệu suất kém hơn 70% so với Bitcoin đã đặt ra câu hỏi về giá trị của Ethereum và hiệu quả của các nâng cấp đang diễn ra.
Những Lo Ngại Về Staking và Tình Trạng Sử Dụng Đình Trệ của Ethereum
Theo 10X, một trong những điểm mạnh của Ethereum là staking cũng đã chịu chỉ trích. Với 28% tổng số ETH đang được staked, nhiều người cho rằng Ethereum đã trở thành phương tiện thu nhập thụ động thay vì một blockchain được sử dụng tích cực cho DeFi và các hoạt động khác. Lợi suất staking, hiện khoảng 3%, trở nên kém hấp dẫn hơn so với lãi suất tài chính truyền thống (TradFi).
Mạng Ethereum cũng đã gặp nhiều khó khăn để phục hồi mức đỉnh hoạt động. Giao dịch hàng tuần, từng đạt đỉnh 11 triệu vào tháng 5 năm 2021, hiện nay đã giảm xuống còn khoảng 9 triệu. Tương tự, địa chỉ hoạt động hàng tuần dao động trong khoảng 300K đến 400K.
“Sự đình trệ của Ethereum trái ngược rõ rệt với sự phát triển của các blockchain thay thế. Sự suy giảm trong hoạt động người dùng và không thể thúc đẩy đổi mới chỉ rõ vấn đề hệ thống sâu sắc hơn,” 10X Research bổ sung.
Các mối lo ngại khác còn nằm ở xu hướng giữa các nhà xác nhận. Tốc độ tăng trưởng trong 1 tháng của nhà xác nhận hoạt động đã trở nên âm, gây lo ngại rằng một số có thể rời khỏi mạng. Nếu xu hướng này tăng tốc, nó có thể gây thêm áp lực giảm giá đối với ETH.
Usơn nữa, giá thực hiện của Ethereum – giá trung bình mà toàn bộ nguồn cung ETH được di chuyển lần cuối on-chain – hiện ở mức 2.093 USD. Đây là dưới mức giá gửi trung bình cho ETH được staked là 2.383 USD, cho thấy rằng các nhà xác nhận có thể đối mặt với tổn thất nếu giá tiếp tục giảm.
Dù những thách thức vẫn tồn tại, lượng vốn đổ vào tháng 12 nhấn mạnh sức hấp dẫn bền bỉ của Ethereum đối với các nhà đầu tư tổ chức. Khi thị trường ETF của ETH trưởng thành, Ethereum có thể được hưởng lợi từ việc chấp nhận rộng rãi hơn và thanh khoản cải thiện.
Dữ liệu từ TinTucBitcoin cho thấy ETH đã giảm 0,37% kể từ khi phiên giao dịch thứ 4 mở cửa. Tính đến thời điểm viết bài, giá của Ethereum là 3.333 USD.
