Ethereum đang ở vùng “rẻ” khi giá giảm dưới 2.300 USD, nhưng CryptoQuant cho rằng ETH vẫn chưa chắc đã tạo đáy bền vững. Mốc 1.150 USD được xem là kịch bản có thể đánh dấu đáy chu kỳ cuối cùng nếu mô hình lịch sử lặp lại.
Diễn biến này cho thấy ETH có thể đã giảm sâu, nhưng các tín hiệu định giá và dòng tiền so với Bitcoin vẫn chưa đồng thuận với một đáy dài hạn rõ ràng.
Ethereum được xem là “rẻ” dưới 2.300 USD
Ethereum hiện giao dịch dưới giá vốn tổng thể 2.300 USD, khiến nhiều người nắm giữ đang trong trạng thái lỗ. Điều này thường làm áp lực bán giảm bớt và hạn chế rủi ro giảm sâu thêm.
Tuy vậy, mức giá thấp hơn giá vốn không đồng nghĩa với việc ETH đã chạm đáy dài hạn. Trong ngắn và trung hạn, thị trường vẫn có thể tiếp tục dao động nếu các chỉ báo chưa xác nhận vùng đảo chiều bền vững.
Ước tính hiện tại cho thấy nếu ETH giảm thêm khoảng 38% từ mức 1.885 USD, kịch bản đáy bền vững mới có thể hình thành theo cách đọc của một số mô hình on-chain.
Mốc 1.150 USD xuất hiện trong mô hình Realized Price Bands
CryptoQuant cho rằng đáy chu kỳ cuối cùng của Ethereum có thể xuất hiện nếu giá chạm 1.150 USD. Nhận định này dựa trên mẫu hình năm 2022 của chỉ báo Realized Price Bands.
Trong chu kỳ giảm năm 2022, ETH đã tạo đáy thực sự sau khi chạm dải dưới của chỉ báo này. Vì vậy, việc so sánh hiện tại với giai đoạn đó được dùng để đánh giá khả năng giá còn dư địa giảm thêm.
Chỉ báo này không xác nhận chắc chắn hướng đi của giá, nhưng cho thấy ETH vẫn chưa đi hết quãng đường suy yếu nếu lịch sử lặp lại tương tự.
Ba chỉ báo so với Bitcoin cho thấy ETH chưa chạm đáy
Ba tín hiệu tương quan giữa ETH và BTC hiện vẫn chưa về vùng cực trị từng xuất hiện tại các đáy trước đó. Điều này hàm ý ETH có thể chưa hoàn tất pha tạo nền giá cuối cùng.
Chỉ báo đầu tiên là ETH/BTC Exchange Inflows Ratio, đo áp lực bán tương đối của ETH. Mức đọc hiện ở 0,8, trong khi các đáy năm 2020 và 2025 từng về 0,4.
Chỉ báo thứ hai là ETH/BTC MVRV. Trong các giai đoạn tạo đáy trước, chỉ số này đã rơi về 0,025, còn hiện tại vẫn nhỉnh hơn 0,05, tức chưa tới vùng quá bán từng xác nhận đáy.
Chỉ báo thứ ba là tỷ trọng nắm giữ ETF ETH/BTC, vốn đã chuyển sang dương trong nửa cuối năm, nhưng chưa giảm về mức thấp như năm 2025. Diễn biến này cho thấy nhu cầu ETF đang cải thiện, song chưa đủ để xác nhận một đáy cuối cùng.
But MVRV and exchange inflows are not yet at the extremes that have historically confirmed a floor. So a final bottom, and the ETH outperformance that would follow, may still take more time to form.
– CryptoQuant
Nguồn cung lỗ và tỷ lệ staking đang ở mức cao
Hơn 41 triệu ETH đang ở trạng thái lỗ, trong khi gần một lượng tương tự đã được staking. Tỷ lệ staking đạt mức kỷ lục 33%.
Mức staking cao thường phản ánh xu hướng nắm giữ thay vì bán ra ngay, qua đó có thể làm giảm áp lực nguồn cung trên thị trường. Tuy nhiên, tác động của yếu tố này lên rủi ro giảm giá vẫn cần thêm thời gian để kiểm chứng.
Tổng kết
Ethereum đang ở vùng giá thấp so với giá vốn và một số chỉ báo on-chain, nhưng các tín hiệu so với Bitcoin vẫn chưa xác nhận đáy bền vững. Mốc 1.150 USD và tỷ lệ staking cao là hai chi tiết đáng chú ý, song chưa đủ để kết luận ETH đã hoàn tất pha tạo đáy.
