USDe của Ethena vừa tăng trưởng mạnh: nguồn cung lưu hành đạt USD 12,43 tỷ (tăng 42% so với tháng trước), trở thành stablecoin USD lớn thứ 3; giao thức ghi nhận doanh thu khoảng USD 61 triệu trong tháng 8 và đã đáp ứng hai trên ba điều kiện để kích hoạt Fee Switch.
ENA Token holders dự kiến được chia lợi nhuận lần đầu khi Fee Switch được bật hoàn toàn; USDe đang có lợi suất năm khoảng 9%, cao hơn USDC trên Aave. Tuy nhiên, các đơn vị phân tích cảnh báo rủi ro thanh khoản và phơi nhiễm khi stablecoin này mở rộng.
- Nguồn cung USDe đạt USD 12,43 tỷ, tăng 42% so với tháng trước và xếp thứ 3 về quy mô stablecoin USD.
- Giao thức báo doanh thu khoảng USD 61 triệu trong tháng 8 và đã hoàn thành 2/3 điều kiện kích hoạt Fee Switch.
- USDe có lợi suất ~9% nhưng bị cảnh báo về rủi ro thanh khoản và phơi nhiễm; còn một điều kiện là phải được niêm yết trên bốn sàn CEX lớn.
Tăng trưởng và vị thế thị trường của USDe
USDe ghi nhận nguồn cung lưu hành đạt USD 12,43 tỷ, tăng 42% so với tháng trước và hiện là stablecoin USD lớn thứ 3 theo quy mô lưu hành.
Sự tăng trưởng nhanh của nguồn cung thường phản ánh nhu cầu nắm giữ và sử dụng cao hơn, cùng khả năng thu hút dòng vốn từ các sản phẩm DeFi hoặc các kênh niêm yết mới. Tuy nhiên, mức tăng mạnh cũng làm dấy lên câu hỏi về tính bền vững thanh khoản khi thị trường biến động.
Doanh thu giao thức và điều kiện Fee Switch
Giao thức ghi nhận doanh thu khoảng USD 61 triệu trong tháng 8 và đã đáp ứng hai trong ba điều kiện để kích hoạt cơ chế Fee Switch.
Một điều kiện còn lại là phần lớn USDe phải được niêm yết trên bốn sàn tập trung lớn. Khi Fee Switch được bật hoàn toàn, chủ sở hữu ENA sẽ lần đầu nhận được một phần lợi nhuận giao thức; việc này có thể thay đổi luồng lợi ích giữa người dùng và nhà đầu tư giao thức.
Lợi suất so sánh và cảnh báo rủi ro
USDe đang có lợi suất quy năm khoảng 9%, so với lợi suất USDC trên Aave khoảng 4,2%.
Lợi suất cao hơn làm USDe hấp dẫn hơn nhưng đồng thời kéo theo rủi ro lớn hơn. Các đơn vị phân tích đã cảnh báo về rủi ro thanh khoản và phơi nhiễm của USDe khi mở rộng nhanh; nhà đầu tư nên cân nhắc yếu tố an toàn và độ sâu thị trường trước khi gia tăng vị thế.
USDe là gì và vì sao tăng nhanh?
USDe là stablecoin gắn với USD do giao thức phát hành; nguồn cung tăng nhanh có thể do nhu cầu sử dụng trong DeFi, lợi suất hấp dẫn và mở rộng kênh phân phối.
Điều kiện còn thiếu để Fee Switch được bật là gì?
Còn một điều kiện: phần còn lại của USDe phải được niêm yết trên bốn sàn tập trung lớn trước khi Fee Switch có thể kích hoạt hoàn toàn.
ENA holders sẽ nhận lợi ích gì khi Fee Switch bật?
Khi Fee Switch được bật hoàn toàn, chủ sở hữu ENA dự kiến sẽ nhận chia phần lợi nhuận từ doanh thu giao thức, lần đầu tiên có phân phối như vậy.
Rủi ro chính khi nắm giữ USDe là gì?
Rủi ro bao gồm áp lực thanh khoản, phơi nhiễm tài sản nền tảng và rủi ro liên quan đến quá trình niêm yết trên sàn tập trung; cần theo dõi cảnh báo từ các tổ chức phân tích.
