Ý kiến của Adrien Stern, nhà sáng lập và CEO của Reveel
Stablecoin đã được ca ngợi là ứng dụng thực tế hàng đầu của tiền điện tử. Các doanh nghiệp, ngân hàng, nhà cung cấp thanh toán, dự án, tập đoàn công nghệ và chính phủ đang ngày càng quan tâm đến việc sử dụng tiền điện tử mà không gặp phải tình trạng biến động giá. Đối với người tiêu dùng, Stablecoin là một phương tiện để tìm kiếm nơi trú ẩn an toàn với lợi suất cao trong những giai đoạn thị trường gấu và bất ổn pháp lý.
Thương vụ mua lại Bridge của Stripe với giá 1,1 tỷ USD chứng tỏ rằng Stablecoin là điểm sáng trong lĩnh vực này và sẽ tiếp tục tồn tại. Chúng không chỉ đơn thuần là một xu hướng nhất thời mà sẽ mất đi sự sôi động khi thị trường biến đổi. Stablecoin là một tài sản kỹ thuật số quan trọng và đáng tin cậy trong hệ thống tài chính tương lai.
Câu hỏi đặt ra không phải là liệu có stablecoin thống trị hay không, mà là ai sẽ làm được. Trong cuộc chạy đua vũ trang toàn ngành này, liệu có một stablecoin chiếm ưu thế, hay hệ sinh thái đa stablecoin sẽ thành công?
Ngành công nghiệp này đang chứng kiến hàng loạt stablecoin thất bại. Theo DefiLlama, chỉ có hai trong số 200 Stablecoin có vốn hóa thị trường vượt quá 10 tỷ USD vào năm 2024. Những quy định pháp luật, điều kiện kinh tế và cảm xúc công chúng sẽ định hình hệ sinh thái stablecoin trong tương lai. Đây vẫn là những ngày đầu của kế hoạch lớn đứng sau Stablecoin.
Giá trị của stablecoin
Ai cũng muốn có một stablecoin. Những gã khổng lồ fintech như PayPal, Robinhood và Revolut đã ra mắt hoặc có kế hoạch ra mắt stablecoin của mình. Các tổ chức tài chính như BlackRock, Ngân hàng Sony và BBVA đang tham gia cuộc chơi này. Ngay cả bang Wyoming cũng đã công bố kế hoạch phát hành stablecoin của riêng mình. Cơn sốt stablecoin cho thấy khát vọng từ mọi ngóc ngách của ngành công nghệ và tài chính trong việc kiểm soát đồng tiền kỹ thuật số để thúc đẩy sự chấp nhận của người dùng và tăng doanh thu.
Stablecoin giúp giảm chi phí giao dịch thương mại, thanh toán và giao dịch qua biên giới. Các nhà phát hành có thể kiếm lãi từ các khoản dự trữ được giữ trong kho bạc, ngân hàng hoặc các tài sản có rủi ro thấp khác. Stablecoin được sử dụng rộng rãi trong các nguyên mẫu cho vay và kiếm thêm phí. Hợp tác với các công ty fintech và đơn vị xử lý thanh toán thúc đẩy thêm nhiều trường hợp sử dụng.
Các thương hiệu hàng đầu, bao gồm Tether và Circle, đã xây dựng được niềm tin lớn trên thị trường, tạo ra rào cản cho những người mới. Sự ổn định và minh bạch của dự trữ là yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến sự lựa chọn của người dùng.
Các đối thủ chính có thể được chia thành hai nhóm: lực lượng thống trị và những thách thức mới/không ngờ tới. Lực lượng thống trị bao gồm Tether’s USDt (USDT), USD Coin của Circle (USDC) và Dai của MakerDAO (DAI). USDT, người tiên phong, nổi tiếng vì bị giám sát pháp lý nhưng vẫn là loại được sử dụng rộng rãi nhất nhờ tính thanh khoản sâu. USDC nổi tiếng với việc tuân thủ pháp luật và được ưa chuộng bởi các tổ chức. DAI là stablecoin phi tập trung dẫn đầu, được hỗ trợ bởi một rổ tài sản tiền điện tử thay vì tiền pháp định.
Các tay chơi mới nắm giữ một phần của miếng bánh gồm các tiền tệ kỹ thuật số do chính phủ hỗ trợ (CBDCs), stablecoin theo thuật toán như Frax (FRAX) và GHO, và stablecoin từ các công ty fintech như PYUSD của PayPal (PYUSD).
Vụ đầu tư vào hệ thống độc quyền
Một stablecoin chiếm ưu thế có thể hưởng lợi từ sự chấp nhận ngày càng tăng, làm cho nó có giá trị và thanh khoản hơn. Niềm tin vào một nhà phát hành duy nhất có thể dẫn đến kết quả “người chiến thắng giành hết”. Stablecoin đầu tiên nhận được sự chấp thuận pháp lý toàn cầu hoàn toàn có thể thiết lập tiêu chuẩn.
Cần nhận thức rõ, giống như các chuỗi, các stablecoin khác nhau phục vụ cho các nhu cầu khác nhau — thanh toán, DeFi (DeFi), gửi tiền và giao dịch qua biên giới. Sự ưa chuộng địa phương và quy định có thể dẫn đến các lãnh đạo khu vực cụ thể, như châu Á ưa chuộng CBDCs và Nam Mỹ bảo vệ chống lạm phát. Khả năng tương tác và giải pháp crosschain có thể hỗ trợ mô hình cộng tồn. Khả năng giao dịch với các stablecoin khác nhau và thực hiện hoán đổi tự động là trải nghiệm người dùng trong tương lai.
Một hệ sinh thái stablecoin an toàn là vô cùng quan trọng đối với nhà đầu tư, người tiêu dùng và không gian tài chính rộng lớn hơn. Nhà đầu tư đòi hỏi sự tiếp cận vào thị trường stablecoin đang phát triển thông qua đầu tư vào các công ty phát hành và công nghệ liên quan. Tuy nhiên, có rủi ro về sự đàn áp pháp luật, quản lý dự trữ và thất bại công nghệ, điều này khuyến khích đặt cược đa dạng vào nhiều stablecoin.
Với người tiêu dùng, stablecoin cung cấp các khoản thanh toán nhanh chóng và rẻ hơn, đặc biệt là cho các giao dịch quốc tế. Truy cập vào DeFi thông qua cánh cửa vay, cho vay và kiếm lãi ngoài các ngân hàng truyền thống tiếp tục là một lợi thế độc đáo. Nó cũng là một nơi an toàn hơn để chứa đựng lợi nhuận so với các loại tiền điện tử và coin dễ biến động.
Stablecoin đặt ra khả năng cải cách hệ thống tài chính, và các tổ chức đang tỉnh ngộ về điều đó. Các công ty thanh toán như Stripe — thông qua việc mua lại Bridge — hoặc Visa, đang cung cấp dịch vụ phát hành stablecoin, giúp các công ty ra mắt tài sản được mã hóa của riêng họ. Một sự bùng nổ của stablecoin có lẽ sẽ xảy ra trong những tháng tới. Sự sống còn của chúng sẽ phụ thuộc vào cơ sở hạ tầng phát triển để hỗ trợ một nền kinh tế đa stablecoin.
Với danh sách ngày càng tăng của các sáng kiến và đổi mới, rõ ràng rằng cuộc chiến stablecoin không chỉ đơn thuần là một xung đột tiền điện tử. Đó là một cuộc chiến về việc ai sẽ đưa thế giới vào một phiên bản tiếp theo của tiền kỹ thuật số. Lĩnh vực này cần thêm nhiều người tập trung theo dõi Stablecoin thay vì những đồng coin không có giá trị.
Stablecoin đã hiện diện ở đây và sự phát triển của hệ sinh thái này sẽ định hình lại dịch vụ tài chính cho mọi người, ở khắp mọi nơi.
Adrien Stern là nhà sáng lập và CEO của Reveel, một cơ sở hạ tầng thanh toán đa kênh cho phép giao dịch qua chuỗi bằng một cú nhấp chuột và kết nối con người qua các biên giới và mạng lưới. Trước khi sáng lập Reveel, Adrien đã dẫn dắt nhóm chuyển đổi số tại BNP Paribas CIB. Ông từng là người khai phá mạo hiểm và sở hữu công ty khác — Bridge Music — một nhãn hiệu âm nhạc và phòng thu thu âm. Adrien đã tốt nghiệp cử nhân khoa học quản lý tại Đại học Lausanne và thạc sĩ quản trị kinh doanh tại trường Esade.
