Crypto sẵn sàng chinh phục cố vấn tài chính

Các cố vấn đầu tư đã đăng ký là rào cản trong việc chấp nhận tiền điện tử

Các cố vấn đầu tư đã đăng ký (RIA) – những nhà hoạch định tài chính cá nhân quản lý danh mục đầu tư của các nhà đầu tư hàng ngày – hiện đang giữ vai trò quyết định trong giai đoạn tiếp theo của việc chấp nhận tiền điện tử.

Dù có giá trị đáng kinh ngạc, tiền điện tử vẫn gặp khó khăn khi mở rộng ra khỏi cơ sở nhà đầu tư cốt lõi của mình. Ngay cả các quỹ giao dịch trao đổi Bitcoin (BTC) và Ether (ETH) cũng chưa phá vỡ khuôn mẫu. Khoảng 60 tỷ USD đã được đổ vào các quỹ này trong năm nay, chủ yếu từ các nhà đầu tư bán lẻ và quỹ đầu tư tiền điện tử, theo nhiều nhà phân tích.

Để tiếp cận các nhà đầu tư hàng ngày và mở rộng thị trường rộng lớn, tiền điện tử phải thu hút sự quan tâm của các RIA.

“Lý do chúng ta có mặt ở đây hôm nay là nhờ các kênh bán lẻ đón nhận các quỹ ETF tiền điện tử và tiền điện tử nói chung,” Federico Brokate, người đứng đầu kinh doanh Hoa Kỳ của 21Shares, một nhà phát hành quỹ ETF tiền điện tử, cho biết. “Danh mục tiếp theo là các RIA, và đây là nơi chúng ta cần thấy dòng tiền ETF chính trong năm năm tới.”

Người bảo vệ hoài nghi của thị trường 9 nghìn tỷ USD

Tại Hoa Kỳ, các quỹ ETF đại diện cho thị trường trị giá 9 nghìn tỷ USD, theo Cerulli Associates, một nhà nghiên cứu quỹ. “RIA có thể sẽ dẫn dắt 30% đến 50% của các dòng tiền đó,” Brokate nói. Ông thêm rằng RIA là một trong những phân khúc phát triển nhanh nhất của quản lý tài sản Hoa Kỳ và là những người mua ETF lớn nhất.

Vấn đề là RIA chưa tin tưởng vào tiền điện tử. Hơn 55% các cố vấn “không có kỳ vọng sử dụng hoặc thảo luận về đầu tư tiền điện tử với khách hàng của họ trong tương lai,” Matt Apkarian, giám đốc phát triển sản phẩm của Cerulli, cho biết. Ông thêm rằng chỉ có 2,6% RIA đang chủ động đề xuất tiền điện tử cho khách hàng.

Sự do dự này một phần là do sự biến động của thị trường tiền điện tử. “RIA mà tôi đã nói chuyện đang tìm kiếm sự xác nhận rằng giá tiền điện tử sẽ không giảm mạnh,” Bryan Armour, giám đốc nghiên cứu chiến lược thụ động tại Morningstar nói. Áp lực này cũng bao gồm sự mơ hồ về quy định.

“Tôi đề nghị coi các khoản đầu tư tiền điện tử như số tiền bổ sung mà bạn có thể đủ khả năng để mạo hiểm. Giá trị của nó có thể tăng hoặc giảm tới 90% rất nhanh,” Will McGough, giám đốc đầu tư tại Prime Capital Financial, một RIA trị giá 24 tỷ USD tại Overland Park, Kansas cho biết. “Chúng tôi chưa bắt đầu đầu tư vào quỹ ETF tiền điện tử trong các danh mục đầu tư của mình,” McGough nói. Ông thêm rằng công ty của mình đã “nhìn thấy sự gia tăng rõ rệt các câu hỏi về chúng kể từ khi quỹ Bitcoin ETF và gần đây nhất là quỹ ETF Ether ra mắt.

Quỹ ETF tiền điện tử đang thay đổi thái độ

Các cố vấn đang ngày càng quan tâm hơn đến tiền điện tử khi nhiều khách hàng nói rằng họ muốn tham gia. Khoảng một phần tư RIA hiện đang khám phá tiền điện tử theo yêu cầu từ các khách hàng, và gần 18% khác có kế hoạch làm như vậy sớm, Apkarian cho biết.

“Chúng tôi đang thấy sự sẵn sàng lớn hơn từ các RIA trong đầu tư vào các quỹ Bitcoin ETF giao ngay — đặc biệt là với các sản phẩm lớn, thanh khoản” như iShares Bitcoin Trust (IBIT) và Fidelity’s Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC), Roxanna Islam, trưởng phòng nghiên cứu ngành tại VettaFi, một nhà nghiên cứu quỹ, cho biết.

Các quản lý quỹ nói rằng quỹ ETF Ether — chỉ ra mắt vào tháng 7 — cũng đang thu hút sự quan tâm từ các RIA.

“Việc cố vấn rất quan tâm đến các quỹ ETH ETF khiến tôi ngạc nhiên” Kyle DaCruz, giám đốc sản phẩm tài sản kỹ thuật số của VanEck, nhà quản lý tài sản ủng hộ các quỹ ETF tiền điện tử, cho biết.

So với Bitcoin, cố vấn nhận thấy Ether “dễ hơn để định giá và giải thích với khách hàng của họ” bởi vì mạng lưới blockchain “sản sinh ra dòng tiền” và giống như một cổ phiếu công nghệ, DaCruz nói. Các nhà xác thực Ethereum kiếm phí bằng ETH để xử lý các giao dịch mạng.

Cuối cùng, các nhà phát hành hy vọng sẽ thấy quỹ ETF tiền điện tử chiếm 5% hoặc hơn trong các danh mục đầu tư của khách hàng của RIA, Armour nói.

Những tác nhân thúc đẩy tăng trưởng

Hiện tại, chỉ một phần của RIA có thể tiếp cận các quỹ ETF tiền điện tử. Chúng vẫn nằm ngoài tầm với ở các tập đoàn tài chính lớn nhất, được gọi là wirehouses. Những công ty này – gồm các tên tuổi lớn như Bank of America, JPMorgan Chase và Wells Fargo – quản lý khoảng 1,2 nghìn tỷ USD quỹ đầu tư, theo Cerulli.

Tại wirehouses, “quy trình bán hàng khác biệt, với một quy trình chặt chẽ hơn về tuân thủ,” Brokate nói. “Các RIA độc lập là nơi chúng tôi bắt đầu thấy một số tiến triển.”

Điều này có thể thay đổi sớm. Một số nhà phát hành cho biết rằng wirehouses đang khám phá việc thêm BTC vào các mô hình danh mục đầu tư. Khi điều đó xảy ra, phân bổ RIA cho BTC có thể gấp đôi, Matthew Sigel, trưởng phòng nghiên cứu tài sản kỹ thuật số của VanEck, cho biết.

“Khi cố vấn có thể thêm [tiền điện tử] vào các mô hình và thúc đẩy sản phẩm, đó sẽ là một sự thay đổi lớn,” DaCruz nói.

Các quỹ Ethereum ETF có thể hưởng lợi từ một yếu tố thúc đẩy tăng trưởng khác. Việc thêm staking – gửi ETH làm tài sản thế chấp cho một nhà xác thực để đổi lấy một phần phí mạng – “chắc chắn” sẽ thúc đẩy sự chấp nhận, Brokate nói.

Cho đến nay, các cơ quan quản lý Hoa Kỳ đã cản trở các nhà phát hành thêm staking vào các quỹ ETF, chủ yếu liên quan đến lo ngại về thanh khoản. ETH đã staking thường mất vài ngày để rút, trong khi các quỹ ETF phải có khả năng đổi cổ phần ngay cho các tài sản cơ bản theo yêu cầu.

Các nhà phát hành dự kiến tìm ra con đường tiến tới. “Cách chúng tôi đã thấy các thị trường toàn cầu khác phát triển từ góc độ quy định là tương tự với những gì chúng tôi thấy ở Hoa Kỳ. Bạn bắt đầu với Ethereum mà không có staking, và sau đó bạn thêm khả năng staking vào các sản phẩm,” Brokate cho biết.

Cuối cùng, sự chấp nhận phụ thuộc vào uy tín và sự tin cậy, điều mà nhờ vào việc ra mắt các quỹ ETF tiền điện tử cuối cùng đã đạt được trong cộng đồng RIA.

“Sự hiện diện của các tài sản kỹ thuật số trong khung ETF là một bước ngoặt lớn cho các cố vấn tài chính khi đang đối mặt với nhu cầu của khách hàng,” McGough nói. “Khả năng tiếp cận các khoản đầu tư này thông qua các kênh đầu tư thông thường có thể dẫn đến sự chấp nhận rộng lớn hơn theo thời gian.”