Thị trường crypto bước vào quý 3 trong trạng thái yếu hơn, khi áp lực vĩ mô tăng lên còn các chỉ báo nội tại của DeFi tiếp tục xấu đi.
Đà giảm từ đỉnh tháng 10, đồng USD mạnh lên và số vụ tấn công DeFi gia tăng đang tạo ra một bức tranh kém thuận lợi cho tài sản rủi ro. Nhà đầu tư cần chú ý đến các dữ liệu vĩ mô sắp công bố và diễn biến dòng tiền trong thị trường.
- Chỉ số DXY đã vượt mốc 100 lần đầu tiên kể từ đầu quý 2/2025.
- DeFi ghi nhận 121 vụ hack từ đầu năm, với 942 triệu USD bị đánh cắp.
- TVL của DeFi giảm từ 115 tỷ USD xuống khoảng 70 tỷ USD vào cuối tháng 6.
Crypto bước vào quý 3 với áp lực vĩ mô gia tăng
Crypto đang chịu sức ép lớn hơn từ môi trường vĩ mô khi đồng USD mạnh lên, lợi suất tăng và kỳ vọng cắt giảm lãi suất yếu đi. Những yếu tố này thường làm giảm khẩu vị với tài sản rủi ro.
Theo lịch công bố trong tuần, thị trường sẽ tập trung vào các dữ liệu lạm phát và việc làm để đánh giá hướng đi của chính sách tiền tệ. Trong khi đó, xác suất thị trường đang nghiêng về kịch bản ít nới lỏng hơn trước.
Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 30 năm đã tăng từ 4,82% lên 4,86% trong chưa đầy một tháng. Cùng lúc, Nasdaq vẫn tăng hơn 23%, cho thấy dòng tiền chưa ưu tiên quay lại crypto.
DXY vượt 100 và củng cố tâm lý phòng thủ
DXY đã vượt 100 lần đầu tiên kể từ đầu quý 2/2025, sau bốn quý liên tiếp tăng. Diễn biến này thường phản ánh xu hướng dịch chuyển vốn sang tài sản trú ẩn thay vì tài sản rủi ro.
Đà tăng của đồng USD đang đi cùng với bất ổn địa chính trị, sự thiếu rõ ràng về quy định và kỳ vọng lãi suất. Khi các yếu tố này chưa hạ nhiệt, áp lực lên crypto vẫn còn hiện hữu.
DeFi đang yếu đi cả về an ninh lẫn dòng vốn
DeFi đã ghi nhận 121 vụ hack từ đầu năm, với tổng thiệt hại 942 triệu USD. Riêng quý 2 có 85 vụ khai thác và 775 triệu USD bị mất, trở thành quý hoạt động mạnh nhất từ trước đến nay về hack crypto.
Cùng lúc, TVL của DeFi giảm từ 115 tỷ USD vào tháng 1 xuống khoảng 70 tỷ USD vào cuối tháng 6. Sự sụt giảm này cho thấy dòng vốn và niềm tin vào mảng DeFi đều đang suy yếu.
Các số liệu gần đây đang nghiêng về kịch bản giảm giá
Bitcoin đã điều chỉnh 22% trong quý 1 và 11% trong quý 2. Nếu dòng tiền tiếp tục rời khỏi tài sản rủi ro, quý 3 có thể mở rộng nhịp suy yếu này.
Diễn biến hiện tại không chỉ là vấn đề kỹ thuật mà còn phản ánh nền tảng thị trường kém chắc chắn hơn. Khi cả vĩ mô lẫn dữ liệu on-chain đều xấu đi, tâm lý phòng thủ thường chiếm ưu thế.
Tổng kết
Crypto đang bước vào quý 3 với DXY mạnh hơn, lợi suất cao hơn và rủi ro an ninh DeFi vẫn lớn. Trong bối cảnh đó, các dữ liệu vĩ mô sắp công bố sẽ là yếu tố cần theo dõi sát.
