Dự luật CLARITY Act 2025 đang tiến gần vòng markup vào ngày 14/5/2026, nhưng số lượng sửa đổi tăng mạnh đã khiến tiến trình bị kéo dài và làm dấy lên tranh luận mới giữa khối ngân hàng và ngành tài sản số.
Điểm gây chú ý nhất lúc này là cuộc đấu về các điều khoản liên quan đến stablecoin yield, cùng với việc bản dự thảo đã phình lên 309 trang từ mức 278 trang hồi tháng 1. Diễn biến này có thể ảnh hưởng trực tiếp đến cách thị trường đánh giá khả năng thông qua dự luật.
- CLARITY Act 2025 bước vào giai đoạn markup ngày 14/5/2026 sau khi nhận hơn 100 sửa đổi.
- Nhóm thượng nghị sĩ và phe ủng hộ ngân hàng muốn siết chặt hơn các công ty crypto có cơ chế thưởng theo APY và stablecoin yield.
- Xác suất thông qua trên Polymarket đã giảm xuống 59%, phản ánh sự bất định trước cuộc bỏ phiếu.
Nhiều sửa đổi đang làm thay đổi dự luật
Dự luật CLARITY Act 2025 đã nhận hơn 100 sửa đổi trước vòng markup, trong đó có đề xuất từ các nhà tài trợ Cộng hòa, Dân chủ và Ủy ban Ngân hàng. Chủ tịch Ủy ban Ngân hàng Tim Scott cũng đưa ra một số sửa đổi có thể thay đổi phần lõi của dự luật nếu được thông qua.
Riêng Thượng nghị sĩ Elizabeth Warren đã nộp hơn 40 đề xuất. Ngoài ra, các sửa đổi của Thượng nghị sĩ Tina Smith và Jack Reed nếu được chấp nhận sẽ siết chặt hơn quy định với các công ty crypto cung cấp chương trình thưởng trả theo lợi suất hằng năm.
Việc liên tục thêm sửa đổi đã làm chậm quá trình phê duyệt và khiến dự thảo hiện dày 309 trang, tăng từ 278 trang hồi tháng 1. Trọng tâm tranh luận lúc này nằm ở cách xử lý stablecoin yield và mức độ siết giám sát với doanh nghiệp tài sản số.
Tranh luận quanh mục tiêu của CLARITY Act
Ủy ban Ngân hàng Thượng viện đã công bố phần phân tích “sự thật và hiểu lầm” để làm rõ dự luật. Theo lập luận của bên ủng hộ, CLARITY Act sử dụng các nguyên tắc hiện có của luật chứng khoán để phân biệt tài sản số là chứng khoán hay hàng hóa, thay vì làm suy yếu bảo vệ nhà đầu tư.
Những người ủng hộ cũng cho rằng dự luật tạo ra khung pháp lý minh bạch hơn để hạn chế gian lận, thao túng thị trường và các rủi ro như vụ sụp đổ FTX. Họ khẳng định dự luật không chỉ phục vụ ngành crypto, mà là kết quả của phối hợp lưỡng đảng với cơ quan quản lý và lực lượng thực thi pháp luật.
Một điểm khác là cáo buộc dự luật bỏ qua an ninh quốc gia hoặc mở đường cho việc né giám sát. Phe ủng hộ phản bác rằng lỗ hổng hiện nay đến từ sự mơ hồ giữa Commodity Futures Trading Commission và U.S. Securities and Exchange Commission. Họ cũng cho rằng dự luật nhắm vào hoạt động bất hợp pháp trong DeFi nhưng vẫn để lại không gian cho đổi mới.
Xác suất thông qua đang giảm
Trên Polymarket, xác suất CLARITY Act được thông qua đã giảm xuống 59% tại thời điểm ghi nhận, thấp hơn 9 điểm phần trăm trong 24 giờ gần nhất. Diễn biến này phản ánh sự thận trọng của thị trường trước vòng bỏ phiếu sắp tới.
Ngay trước thời điểm markup, Thượng nghị sĩ Cynthia Lummis cũng lên tiếng về dự luật trên X.
Tổng kết
CLARITY Act đang bước vào giai đoạn quyết định với nhiều sửa đổi, tranh luận gay gắt về stablecoin yield và kỳ vọng thị trường giảm xuống trước cuộc bỏ phiếu.