CFTC vừa công bố sáng kiến “Tokenized Collateral” cho phép sử dụng stablecoin làm tài sản thế chấp trong thị trường phái sinh Hoa Kỳ, đánh dấu bước tiến quan trọng trong việc hiện đại hóa quản lý vốn và tích hợp tài sản số.
Sáng kiến do quyền Chủ tịch CFTC Caroline D. Pham khởi xướng, với sự tham gia của Circle, Coinbase cùng nhiều doanh nghiệp lớn, được kỳ vọng nâng cao hiệu quả thị trường và tạo rõ ràng pháp lý cho stablecoin. CFTC mời phản hồi từ ngành trước hạn chót ngày 20/10/2025.
- CFTC chấp thuận stablecoin làm tài sản thế chấp trong thị trường phái sinh.
- Sáng kiến Tokenized Collateral thúc đẩy hiện đại hóa và tích hợp tài sản số.
- Ngành công nghiệp được mời góp ý trước ngày 20/10/2025.
CFTC ra mắt sáng kiến Tokenized Collateral
CFTC cho phép stablecoin được sử dụng làm tài sản thế chấp, mở ra cách tiếp cận mới trong quản lý vốn và giao dịch phái sinh.
Sáng kiến này không chỉ giúp cải thiện tính hiệu quả của thị trường mà còn tạo điều kiện cho các tài sản số bước vào hệ thống tài chính truyền thống. Đây được xem là bước đi mang tính hệ thống, thay đổi cách thị trường vốn vận hành.
Circle, Coinbase cùng nhiều tổ chức lớn đã tham gia thử nghiệm rộng rãi nhằm đảm bảo tích hợp ổn định của stablecoin và tài sản phi tiền mặt.
Tác động đối với thị trường tài chính
Việc chấp nhận stablecoin làm tài sản thế chấp phù hợp với xu hướng quản lý hiện nay, khi cơ quan chức năng tìm cách tận dụng tài sản số để tăng hiệu quả sử dụng vốn.
Điều này có thể mở đường cho những khuôn khổ pháp lý toàn diện hơn, tạo niềm tin cho cả doanh nghiệp và nhà đầu tư. Sự tham gia của các công ty lớn cũng là tín hiệu cho thấy ngành tài chính truyền thống đang dần sẵn sàng cho giai đoạn chuyển đổi số.
“Công chúng đã lên tiếng: thị trường token hóa đã ở đây, và đó là tương lai. Trong nhiều năm tôi đã nói rằng quản lý tài sản thế chấp là ‘ứng dụng sát thủ’ của stablecoin. Hôm nay, chúng ta cuối cùng cũng tiến lên phía trước…”
Caroline D. Pham, Quyền Chủ tịch, CFTC – Thông cáo báo chí, 2025
Quan điểm từ các doanh nghiệp lớn
Lãnh đạo các công ty hàng đầu đã bày tỏ sự ủng hộ với sáng kiến này, nhấn mạnh vai trò quan trọng của stablecoin trong việc đổi mới thị trường tài chính.
Heath Tarbert từ Circle cho rằng Đạo luật GENIUS mang đến khung pháp lý rõ ràng để stablecoin thanh toán được cấp phép tại Mỹ có thể sử dụng làm tài sản thế chấp. Trong khi đó, Greg Tusar của Coinbase nhấn mạnh stablecoin đang thay đổi cấu trúc thị trường tiền tệ.
Stablecoin và phái sinh: Kỷ nguyên mới của tài sản số
Sáng kiến của CFTC có thể mở rộng ứng dụng của stablecoin, tương tự như cách DeFi từng áp dụng mô hình đa tài sản thế chấp với DAI, từ đó thúc đẩy sự chấp nhận blockchain trong tài chính truyền thống.
Theo CoinMarketCap, USDC đang giữ mức giá 1,00 USD với vốn hóa 73.973,59 triệu USD và khối lượng giao dịch 17.174,99 triệu USD trong 24 giờ, giảm 27,72%. Trong 90 ngày, USDC tăng 1,08%. Các chuyên gia cho rằng quy định rõ ràng có thể thu hút nhiều tổ chức tham gia hơn và thúc đẩy đổi mới trong ngành.
“Đạo luật GENIUS tạo ra một khuôn khổ pháp lý cho phép stablecoin thanh toán từ các công ty Mỹ được cấp phép sử dụng trong phái sinh và thị trường tài chính truyền thống.”
Heath Tarbert, Circle, 2025
Câu hỏi thường gặp
Sáng kiến Tokenized Collateral của CFTC là gì?
Đây là chương trình cho phép stablecoin được sử dụng làm tài sản thế chấp trong giao dịch phái sinh tại Hoa Kỳ.
Ai là người khởi xướng sáng kiến này?
Caroline D. Pham, quyền Chủ tịch CFTC, là người phát động sáng kiến với sự ủng hộ của nhiều công ty lớn.
Khi nào hạn chót để gửi phản hồi?
Các bên liên quan cần gửi ý kiến trước ngày 20/10/2025.
Tác động chính của sáng kiến đối với thị trường là gì?
Sáng kiến giúp nâng cao hiệu quả sử dụng vốn, tích hợp tài sản số và tạo khung pháp lý rõ ràng hơn.
Stablecoin nào được quan tâm nhiều nhất?
USDC là một trong những stablecoin được nhắc đến nhiều, hiện đang giữ giá ổn định ở mức 1,00 USD.
