CEO Coinbase Brian Armstrong kêu gọi hạ ngưỡng huy động vốn cho công ty tư nhân và dự báo quy trình niêm yết sẽ có thể diễn ra hoàn toàn on-chain để giảm chi phí, giảm ma sát và tăng mức độ tham gia.

Armstrong cho rằng nhu cầu đầu tư mạnh vào các công ty tư nhân hàng đầu đang làm lộ hệ quả ngoài ý muốn của việc quản lý quá chặt: hệ thống hiện tại vô tình khuyến khích doanh nghiệp ở trạng thái tư nhân lâu hơn, làm thay đổi cách lợi ích tăng trưởng được phân bổ và ảnh hưởng hiệu suất khi lên sàn.

NỘI DUNG CHÍNH

Coinbase CEO muốn giảm rào cản tài trợ cho công ty tư nhân.
Over-regulation bị cho là khiến doanh nghiệp trì hoãn IPO và lợi ích tập trung vào quỹ tư nhân.
Niêm yết on-chain được kỳ vọng giảm chi phí, tăng thanh khoản và mở rộng tham gia.

Vì sao Armstrong muốn hạ ngưỡng huy động vốn cho công ty tư nhân?

Ông nói nhu cầu đầu tư cao vào các công ty tư nhân hàng đầu đang phơi bày tác dụng phụ của over-regulation: doanh nghiệp có động lực ở trạng thái tư nhân lâu hơn.

Xem thêm: Kite AI và Google chính thức thiết lập đối tác cộng đồng AP2

Armstrong lập luận rằng khi công ty duy trì trạng thái tư nhân trong thời gian dài, lợi ích tăng trưởng giai đoạn đầu bị độc quyền bởi các quỹ private equity và nhà đầu tư tín dụng, thay vì phân bổ rộng hơn cho thị trường.

Theo ông, khi các công ty cuối cùng niêm yết, hiệu suất cổ phiếu thường gây thất vọng. Armstrong quy nguyên nhân gốc rễ cho tình trạng thiếu thanh khoản ở giai đoạn tăng trưởng sớm, khiến việc hình thành định giá hợp lý gặp khó.

Niêm yết on-chain có thể thay đổi điều gì?

Armstrong dự báo doanh nghiệp cuối cùng sẽ có thể hoàn tất toàn bộ quy trình niêm yết on-chain, giúp giảm chi phí, giảm ma sát và tăng mức độ tham gia.

Ông cho rằng chuyển quy trình lên on-chain sẽ làm hạ chi phí và rào cản tiếp cận, đồng thời hỗ trợ chiến lược tăng tính tham gia của nhiều nhóm nhà đầu tư hơn. Trọng tâm ông nhấn mạnh là mức thanh khoản ở giai đoạn tăng trưởng ban đầu và hiệu quả định giá.

Armstrong bày tỏ kỳ vọng mốc chuyển dịch này sẽ đến sớm, dù không đưa ra lộ trình thời gian cụ thể hay chi tiết triển khai về pháp lý, kỹ thuật, hoặc mô hình thị trường cho việc niêm yết on-chain.

Tuyên bố miễn trừ: Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin dưới dạng blog cá nhân, không phải là khuyến nghị đầu tư. Nhà đầu tư cần tự nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi đưa ra quyết định và chúng tôi không chịu trách nhiệm đối với bất kỳ quyết định đầu tư nào của bạn.

Theo Nghị quyết số 05/2025/NQ-CP ngày 09/09/2025 của Chính phủ về việc thí điểm triển khai thị trường tài sản số tại Việt Nam, TinTucBitcoin.com hiện chỉ cung cấp thông tin cho độc giả quốc tế và không phục vụ người dùng tại Việt Nam cho đến khi có hướng dẫn chính thức từ cơ quan chức năng.