BlackRock coi Token hóa tài sản là làn sóng tiếp theo của tài chính, mở đường đưa nhà đầu tư tiền điện tử tiến vào các sản phẩm hưu trí truyền thống.
CEO Larry Fink nhấn mạnh Token hóa mọi loại tài sản, kể cả ETF, sẽ diễn ra trong nhiều thập kỷ tới, dù hiện vẫn ở giai đoạn sơ khai. Quy mô thị trường Token hóa được dự báo tăng mạnh đến 2030, với BlackRock đã dẫn đầu qua quỹ tiền mặt Token hóa BUIDL.
- BlackRock kỳ vọng dịch chuyển dài hạn từ tài sản truyền thống sang phiên bản Token hóa; ETF Token hóa là đòn bẩy mở rộng nhà đầu tư.
- Thị trường Token hóa ước hơn 2 nghìn tỷ USD năm 2025, có thể vượt 13 nghìn tỷ USD vào 2030 (Mordor Intelligence).
- BlackRock đã vận hành quỹ tiền mặt Token hóa lớn nhất BUIDL, 2,8 tỷ USD, trong khi CEO Larry Fink thừa nhận vai trò bổ trợ của tiền điện tử.
Token hóa tài sản là gì và vì sao BlackRock coi đây là làn sóng tiếp theo?
Token hóa là việc đưa quyền sở hữu tài sản vào dạng Token trên hạ tầng số, giúp giao dịch, lưu ký và phân mảnh hiệu quả hơn. Larry Fink xem “Token hóa mọi tài sản” là động thái lớn kế tiếp để mở rộng tệp nhà đầu tư của BlackRock.
Token hóa có thể giảm ma sát, tăng minh bạch và giao dịch 24/7. Theo BIS, cấu trúc sổ cái lập trình được giúp tự động hóa tuân thủ và thanh toán theo thời gian thực (BIS, 2023). Với tầm của BlackRock, việc Token hóa ETF có thể hạ rào cản gia nhập và cải thiện trải nghiệm phân phối toàn cầu.
Fink nhấn mạnh mục tiêu đưa người dùng đang quen với tài sản tiền điện tử tiếp cận sản phẩm dài hạn như hưu trí. Đây là cách “kết nối” hai thế giới: tài sản truyền thống và hệ sinh thái số, vừa mở rộng thị trường, vừa tận dụng hạ tầng blockchain.
“Nếu chúng ta có thể Token hóa một ETF, số hóa ETF đó, chúng ta có thể đưa nhà đầu tư mới chỉ bắt đầu với thị trường qua, giả sử, tiền điện tử, vào các sản phẩm hưu trí dài hạn truyền thống.”
– Larry Fink, CEO BlackRock, CNBC – Squawk on the Street, thứ 3, nguồn: CNBC/YouTube
Quy mô thị trường Token hóa hiện tại và dự báo đến 2030
Mordor Intelligence ước thị trường Token hóa vượt 2 nghìn tỷ USD năm 2025 và có thể trên 13 nghìn tỷ USD vào 2030. Dự báo này phản ánh đà số hóa tài sản từ bất động sản, cổ phiếu đến trái phiếu.
Động lực tăng trưởng gồm: giảm chi phí vận hành, rút ngắn thanh toán, khả năng phân mảnh sở hữu và mở rộng nhà đầu tư toàn cầu. Dữ liệu ngành cho thấy mảng trái phiếu chính phủ Token hóa tăng nhanh; giá trị trái phiếu Hoa Kỳ Token hóa từng vượt mốc 1 tỷ USD năm 2024 (RWA.xyz, 2024). Các thử nghiệm như MAS Project Guardian củng cố tính khả thi ở tầm tổ chức.
Tuy nhiên, để đạt quy mô 13 nghìn tỷ USD, thị trường cần chuẩn dữ liệu, khả năng tương tác chuỗi, quản trị rủi ro và khung pháp lý hài hòa xuyên biên giới (IOSCO, 2023; BIS, 2023). Đây là chặng đường nhiều năm với sự tham gia của ngân hàng, quỹ, sàn lưu ký.
BlackRock đang triển khai những gì trong mảng Token hóa?
BlackRock cho biết sẽ đóng vai trò lớn hơn trong Token hóa, với các nhóm chuyên trách đang nghiên cứu lựa chọn triển khai. Công ty đã có quỹ tiền mặt Token hóa lớn nhất thị trường: BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund (BUIDL), ra mắt tháng 3/2024, quy mô 2,8 tỷ USD.
BUIDL cho thấy cách tài sản thị trường tiền tệ có thể vận hành trên hạ tầng số, mang lại thanh khoản tức thời và vận hành minh bạch hơn cho khách hàng tổ chức. Việc “cắm neo” tài sản truyền thống lên chuỗi dưới dạng Token mở ra cơ hội mở rộng phân phối và tích hợp với dịch vụ số khác.
Cùng lúc, BlackRock xác nhận tiếp tục khảo sát kịch bản Token hóa nhiều loại tài sản, chuẩn bị quy trình tuân thủ và hệ thống lưu ký phù hợp cho quy mô tổ chức. Hướng đi này phù hợp xu hướng số hóa của các nhà quản lý tài sản toàn cầu.
Vì sao Token hóa ETF có thể mở rộng tệp nhà đầu tư?
Token hóa ETF giúp chuyển đổi trải nghiệm sở hữu quỹ chỉ số truyền thống sang môi trường số, có thể giao dịch liên tục, phân mảnh linh hoạt và tích hợp ví số. Fink coi đây là cầu nối hiệu quả giữa nhà đầu tư tiền điện tử và sản phẩm dài hạn như hưu trí.
Thực tế, rào cản tài khoản môi giới, giờ giao dịch giới hạn và phí lưu ký có thể khiến một bộ phận nhà đầu tư trẻ ít tiếp xúc ETF. Dưới dạng Token, ETF tương lai có thể tích hợp vào ví, ứng dụng fintech và DeFi được cấp phép, từ đó mở rộng phạm vi tiếp cận.
Quan trọng hơn, Token hóa giúp tự động hóa phân phối cổ tức, quyền biểu quyết, báo cáo thuế. Khi trải nghiệm mượt mà, nhà đầu tư mới dễ chuyển từ nắm giữ tài sản tiền điện tử sang các sản phẩm phòng thủ, đa dạng hóa danh mục bền vững hơn.
“Chúng tôi xem đó là làn sóng cơ hội kế tiếp của BlackRock trong vài chục năm tới, khi bắt đầu rời tài sản tài chính truyền thống bằng cách tái trồng chúng theo cách số, giữ nhà đầu tư ở lại trong hệ sinh thái số đó.”
– Larry Fink, CEO BlackRock, CNBC – Squawk on the Street, thứ 3, nguồn: CNBC/YouTube
BlackRock đang ở vị thế nào về quy mô và tiếp xúc tiền điện tử?
BlackRock là nhà quản lý tài sản lớn nhất thế giới, báo cáo 13,5 nghìn tỷ USD tài sản quản lý trong kỳ lợi nhuận công bố hôm thứ 3. Công ty đang nắm 104 tỷ USD tài sản tiền điện tử, xấp xỉ 1% danh mục tổng.
Quy mô này đặt BlackRock ở vị trí có thể tạo ảnh hưởng đáng kể tới hạ tầng Token hóa khi chuyển một phần tài sản truyền thống lên chuỗi. Với mạng lưới khách hàng tổ chức toàn cầu, công ty có lợi thế đưa chuẩn mực vận hành, kiểm soát rủi ro và lưu ký vào kỷ nguyên số.
Đồng thời, việc giữ tỷ trọng tiền điện tử ở mức nhỏ cho thấy cách tiếp cận thận trọng, nhấn mạnh vai trò bổ trợ, đa dạng hóa chứ không thay thế tài sản lõi. Đây cũng là thông điệp nhất quán của CEO Larry Fink.
Larry Fink đã thay đổi quan điểm về tiền điện tử như thế nào?
Fink từng hoài nghi mạnh mẽ năm 2017–2018, nhưng hiện thừa nhận vai trò bổ trợ của tiền điện tử trong danh mục, tương tự vàng. Ông nhấn mạnh tiền điện tử có thể phù hợp với nhà đầu tư tìm kiếm đa dạng hóa, song không nên chiếm tỷ trọng lớn.
Thay đổi quan điểm đến từ quá trình “học hỏi và trưởng thành” như Fink chia sẻ với CNBC. Việc vận hành sản phẩm tổ chức tuân thủ quy định, cùng dữ liệu thanh khoản và quản trị rủi ro tốt hơn qua các năm, đã giúp nhà đầu tư tổ chức tự tin hơn.
Thông điệp trên làm rõ định vị tiền điện tử trong chiến lược tài sản dài hạn: là tài sản thay thế, cân bằng rủi ro lạm phát và biến động thị trường, nhưng cần kiểm soát tỷ trọng phù hợp khẩu vị rủi ro.
“Tiền điện tử có vai trò theo cùng cách vàng có vai trò; đó là tài sản thay thế. Với người muốn đa dạng hóa, đây không phải tài sản tệ, nhưng tôi không tin nó nên chiếm tỷ trọng lớn trong danh mục.”
– Larry Fink, CEO BlackRock, CBS – 60 Minutes, đầu tuần này, nguồn: CBS/60 Minutes
Token hóa vẫn ở giai đoạn sơ khai: thách thức và điều kiện bứt phá
Fink khẳng định Token hóa mới ở giai đoạn đầu và còn nhiều dư địa tăng trưởng, trải dài từ bất động sản đến cổ phiếu, trái phiếu. Để bứt phá, thị trường cần khung pháp lý rõ ràng, tiêu chuẩn dữ liệu và khả năng tương tác chuỗi.
Cơ quan quốc tế như IOSCO nhấn mạnh yêu cầu quản trị, minh bạch và bảo vệ nhà đầu tư với sản phẩm số (IOSCO, 2023). Thử nghiệm liên minh công–tư như MAS Project Guardian cho thấy mô hình đối tác, lưu ký, KYC/AML có thể được số hóa hiệu quả mà vẫn tuân thủ.
Khi rào cản kỹ thuật và pháp lý được tháo gỡ, các quy trình như phát hành, giao dịch, thanh toán, đối soát có thể hợp nhất trên sổ cái, giảm đáng kể chi phí và rủi ro vận hành cho thị trường vốn.
Triển vọng 10–20 năm và ý nghĩa với nhà đầu tư Việt Nam
BlackRock nhìn thấy lộ trình nhiều thập kỷ chuyển dịch từ tài sản truyền thống sang phiên bản số, giữ nhà đầu tư trong hệ sinh thái số. Với Việt Nam, đây là cơ hội tiếp cận sản phẩm toàn cầu thuận tiện hơn khi hạ tầng và khung pháp lý hoàn thiện.
Nhà đầu tư nên ưu tiên quản trị rủi ro, hiểu sản phẩm và chỉ phân bổ tỷ trọng thay thế hợp lý. Theo dõi báo cáo uy tín như BIS, IOSCO, Mordor Intelligence và các thử nghiệm của tổ chức lớn giúp ra quyết định thận trọng, bám sát chuẩn mực quốc tế.
Do đặc thù pháp lý khác nhau, cần cập nhật quy định trong nước, lựa chọn nền tảng lưu ký, định danh và nhà cung cấp có chứng nhận, kiểm toán minh bạch, nhằm bảo vệ tài sản và dữ liệu.
Những câu hỏi thường gặp
Token hóa tài sản khác gì số hóa chứng khoán truyền thống?
Token hóa đưa quyền sở hữu lên sổ cái lập trình được, cho phép phân mảnh, giao dịch 24/7 và tự động hóa thanh toán. Số hóa truyền thống chủ yếu số hóa quy trình, còn lưu ký và bù trừ vẫn tách rời.
Vì sao BlackRock nhấn mạnh Token hóa ETF?
ETF Token hóa giúp kết nối nhà đầu tư đang quen với tài sản tiền điện tử vào sản phẩm dài hạn như hưu trí, nhờ trải nghiệm ví số, phân mảnh linh hoạt và phân phối toàn cầu hiệu quả.
BUIDL của BlackRock là gì?
BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund (BUIDL) là quỹ tiền mặt Token hóa ra mắt tháng 3/2024, quy mô 2,8 tỷ USD, hiện là quỹ tiền mặt Token hóa lớn nhất thị trường.
Token hóa đang ở giai đoạn nào?
Theo Larry Fink, Token hóa còn rất sớm, nhưng có dư địa lớn ở bất động sản, cổ phiếu, trái phiếu. Dự báo thị trường có thể vượt 13 nghìn tỷ USD vào 2030 (Mordor Intelligence).
Rủi ro chính của Token hóa là gì?
Khung pháp lý chưa đồng nhất, tiêu chuẩn dữ liệu và khả năng tương tác chuỗi, quản trị và lưu ký. Nhà đầu tư cần chọn nhà cung cấp uy tín, tuân thủ và minh bạch, tham khảo BIS, IOSCO.
