Bitcoin đang kém hiệu quả so với vàng và bạc trong ngắn hạn, nhưng Cathie Wood (Ark Invest) vẫn tin luận điểm dài hạn của BTC còn nguyên vẹn và kỳ vọng vốn hóa có thể lên 16 nghìn tỷ USD vào năm 2030.
Trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị và điều kiện thanh khoản thắt chặt, dòng vốn có xu hướng ưu tiên tài sản trú ẩn. Tuy nhiên, triển vọng của Bitcoin vẫn phụ thuộc lớn vào chu kỳ vĩ mô, đặc biệt là lạm phát, tăng trưởng và chính sách lãi suất tại Mỹ.
- Bitcoin giảm khoảng 35% từ đỉnh lịch sử tháng 10/2025, trong khi vàng và bạc tăng mạnh cùng giai đoạn.
- Cathie Wood cho rằng nguồn cung Bitcoin bị giới hạn là động lực dài hạn và dự phóng vốn hóa có thể đạt 16 nghìn tỷ USD vào 2030.
- Đà tiếp theo của BTC phụ thuộc điều kiện vĩ mô và khả năng Fed nới lỏng chính sách để cải thiện thanh khoản.
Bitcoin tụt lại khi dòng tiền xoay sang kim loại quý
Bitcoin giảm từ tháng 10/2025, trong khi vàng tăng khoảng 25% và bạc tăng 103%, phản ánh xu hướng trú ẩn trước bất ổn địa chính trị và thanh khoản thị trường crypto suy yếu.
Trong những tháng gần đây, Bitcoin gặp khó khăn khi tâm lý thị trường xấu đi và điều kiện thanh khoản vẫn chặt. Sau khi lập đỉnh lịch sử vào tháng 10/2025, tài sản này giảm xấp xỉ 35%.
Trái ngược với BTC, kim loại quý tăng mạnh trong cùng giai đoạn. Vàng tăng khoảng 25%, đẩy vốn hóa thị trường lên 34,45 nghìn tỷ USD.
Bạc thậm chí có biên độ lớn hơn, tăng 103% và đạt vốn hóa 5,58 nghìn tỷ USD.
Sức mạnh của nhóm trú ẩn chủ yếu đến từ căng thẳng địa chính trị kéo dài, khiến nhà đầu tư ưu tiên tài sản an toàn. Sự dịch chuyển này làm giảm khẩu vị rủi ro đối với các tài sản biến động, đặc biệt là tiền điện tử, trong bối cảnh thị trường vẫn đối mặt “cơn khát” thanh khoản.
Cathie Wood cho rằng luận điểm dài hạn của Bitcoin vẫn còn
Dù BTC kém hơn vàng và bạc trong ngắn hạn, Cathie Wood vẫn nhấn mạnh hiệu suất dài hạn và cho rằng nguồn cung giới hạn giúp Bitcoin có dư địa tăng trưởng vốn hóa đáng kể.
CEO Ark Invest, Cathie Wood, cho biết triển vọng dài hạn của Bitcoin vẫn không thay đổi dù gần đây kém hơn kim loại quý. Ark Invest là một nhà đầu tư đáng chú ý trong lĩnh vực crypto và các thực thể liên quan.
Quỹ Crypto ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ của Ark Invest (ARKB) hiện được định giá khoảng 3,31 tỷ USD.
Wood thừa nhận sức mạnh gần đây của vàng, nhưng nhấn mạnh Bitcoin vẫn vượt trội khi xét trên khung thời gian dài hơn. Từ năm 2022 đến nay, bà cho biết Bitcoin tăng khoảng 360%, trong khi vàng tăng 170% trong cùng giai đoạn.
Bà bổ sung rằng Bitcoin vẫn có tiềm năng tăng đáng kể, và dự phóng vốn hóa có thể tăng gần gấp 8 lần so với mức hiện tại.
“Chúng tôi [Ark Invest] kỳ vọng Bitcoin mở rộng lên 16 nghìn tỷ USD vốn hóa vào năm 2030.”
– Cathie Wood, CEO Ark Invest, X/2025
Theo Wood, tốc độ tăng nguồn cung bị hạn chế là động lực quan trọng cho hiệu suất dài hạn của Bitcoin.
“Tốc độ tăng nguồn cung [Bitcoin] thấp hơn vàng, và sẽ như vậy. Đặc biệt khi giá mục tiêu tăng, thợ đào có thể ra ngoài đó.”
– Cathie Wood, CEO Ark Invest, X/2025
Hàm ý của lập luận này là vàng có thể đối mặt với rủi ro mở rộng nguồn cung nếu giá cao kích thích hoạt động khai thác tăng lên. Điều đó khác biệt về bản chất so với Bitcoin, vốn có trần cung cố định 21 triệu coin.
Điều kiện vĩ mô có thể quyết định “nhịp” tiếp theo của Bitcoin
Bitcoin thường biến động cùng các yếu tố vĩ mô tại Mỹ như lãi suất, lạm phát và GDP, vì các biến số này quyết định mức thanh khoản sẵn có để phân bổ vào tài sản rủi ro.
Bitcoin tiếp tục thể hiện mối tương quan với điều kiện vĩ mô, đặc biệt tại Mỹ. Lãi suất, lạm phát và tổng sản phẩm quốc nội (GDP) vẫn là các yếu tố then chốt quyết định liệu nhà đầu tư có đủ thanh khoản để đẩy vốn vào nhóm tài sản rủi ro hay không.
Trong một cuộc phỏng vấn gần đây, Wood nói cả lạm phát và GDP có thể ghi nhận số liệu mạnh trong giai đoạn tới.
“Chúng tôi [Ark Invest] nghĩ [tăng trưởng GDP] sẽ vượt 7%, và đó là thận trọng. Chúng tôi nghĩ lạm phát sẽ chuyển sang âm.”
– Cathie Wood, CEO Ark Invest, phỏng vấn/2025
Nếu kịch bản này xảy ra, chi phí vay có thể giảm và khẩu vị rủi ro cải thiện, qua đó hỗ trợ dòng vốn vào tài sản rủi ro. Theo lập luận trong bài, Bitcoin thường hưởng lợi khi kinh tế Mỹ mở rộng, và môi trường tương tự có thể giúp vốn hóa tiến gần hơn dự phóng 16 nghìn tỷ USD.
Chính sách Fed khiến triển vọng ngắn hạn của Bitcoin vẫn khó đoán
Dữ liệu kinh tế cải thiện có thể giảm rủi ro suy thoái, nhưng chưa đủ để thúc đẩy Fed nới lỏng, nên thanh khoản cho crypto vẫn hạn chế và BTC có thể tiếp tục dao động đi ngang.
Các nhà phân tích thị trường, Darkfost, cảnh báo rằng dữ liệu hiện tại chưa đủ để khiến Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) nới lỏng chính sách tiền tệ theo cách tạo hỗ trợ thực chất cho tài sản rủi ro.
GDP Growth Rate QoQ Final của quý 3 tăng lên 4,4% từ 3,8%, và GDP Price Index QoQ Final tăng lên 3,7% từ 2,1%. Tuy nhiên, sự cải thiện này chủ yếu làm giảm rủi ro suy thoái hơn là phát tín hiệu Fed sắp đảo chiều theo hướng nới lỏng.
“Tuy nhiên, đây không phải tin tốt cho tài sản rủi ro, vì nó không khiến Fed nới lỏng chính sách tiền tệ, thậm chí còn ngược lại.”
– Darkfost, nhà phân tích thị trường, X/2025
Cho đến khi Fed có thay đổi chính sách đủ mạnh để giải phóng thanh khoản, các động lực hiện tại nhiều khả năng vẫn tiếp diễn. Trong ngắn hạn, Bitcoin được mô tả là đang đi ngang, tích lũy khi bên mua và bên bán tương đối cân bằng.
Kết luận
Ark Invest dự phóng vốn hóa Bitcoin có thể đạt 16 nghìn tỷ USD vào năm 2030, dựa trên luận điểm nguồn cung hạn chế và kỳ vọng điều kiện vĩ mô thuận lợi. Dù vậy, trong ngắn hạn, diễn biến của BTC vẫn nhạy cảm với chính sách Fed và trạng thái thanh khoản, trong khi dòng tiền trú ẩn tiếp tục nâng đỡ vàng và bạc.
Những câu hỏi thường gặp
Vì sao Bitcoin kém hơn vàng và bạc trong giai đoạn gần đây?
Vì căng thẳng địa chính trị thúc đẩy nhu cầu trú ẩn, đồng thời thanh khoản cho tài sản rủi ro bị thắt chặt. Trong bối cảnh đó, kim loại quý tăng mạnh còn Bitcoin giảm khoảng 35% kể từ đỉnh tháng 10/2025.
Cathie Wood dự phóng vốn hóa Bitcoin là bao nhiêu và khi nào?
Bà cho rằng Bitcoin có thể mở rộng lên 16 nghìn tỷ USD vốn hóa vào năm 2030, tương đương tiềm năng tăng gần gấp 8 lần so với mức hiện tại theo nhận định trong nội dung gốc.
Luận điểm “nguồn cung giới hạn” của Bitcoin khác gì vàng?
Bitcoin có trần cung cố định 21 triệu coin, còn vàng có thể tăng nguồn cung nếu giá cao khuyến khích khai thác nhiều hơn. Vì vậy, phản ứng nguồn cung của vàng trước giá cao khác về bản chất so với Bitcoin.
Yếu tố vĩ mô nào ảnh hưởng mạnh đến nhịp tiếp theo của Bitcoin?
Các biến số tại Mỹ như lãi suất, lạm phát và tăng trưởng GDP, vì chúng quyết định mức thanh khoản và mức độ sẵn sàng chấp nhận rủi ro của nhà đầu tư đối với tiền điện tử.
Vì sao dữ liệu GDP tốt chưa chắc là tin tốt cho tài sản rủi ro như Bitcoin?
Vì tăng trưởng và chỉ số giá cải thiện có thể khiến Fed không vội nới lỏng chính sách. Khi chưa có nới lỏng đáng kể để “mở” thanh khoản, Bitcoin có thể vẫn trong trạng thái tích lũy đi ngang.
