Cash là gì? Stablecoin Open Loop do Phantom phát triển

Mục lục

Cash là một Stablecoin Open Loop do Phantom phát triển, được bảo chứng 1:1 bằng USD và phát hành thông qua nền tảng Bridge nhằm mang thanh toán onchain đến gần hơn với thế giới thực.

Ra mắt đầu tiên trên Solana, Cash tích hợp Stripe để chấp nhận thanh toán ở merchant truyền thống, đồng thời chia sẻ doanh thu cho các Originator — tạo mô hình khuyến khích bền vững cho doanh nghiệp và nhà phát triển mở rộng ứng dụng thanh toán onchain.

NỘI DUNG CHÍNH

Cash là Stablecoin Open Loop do Phantom phát hành, bảo chứng 1:1 bằng USD và khởi chạy trên Solana.
Cơ chế Open Issuance của Bridge cho phép phát hành minh bạch, tuân thủ và chia sẻ doanh thu cho Originator.
Tập trung vào tiện ích thực tế: thanh toán, p2p, thẻ ảo, tích hợp Stripe và mở rộng hệ sinh thái DeFi.

Cash là gì?

Cash là một Stablecoin Open Loop được thiết kế bởi ví Phantom, hoạt động trên nền tảng Open Issuance của Bridge và bảo chứng 1:1 bằng USD.

Mỗi đơn vị Cash đều có thể quy đổi trực tiếp ra USD thông qua Bridge, được lưu ký tại các Custodian độc lập theo mô hình Bankruptcy Remote.

Xem thêm: Vị thế long nhỏ lẻ SOL bị quét tạm thời, nhà giao dịch vẫn lạc quan

Cash tập trung vào hai nhóm người dùng: người dùng phổ thông (giao dịch P2P, thanh toán, nạp rút ngân hàng) và doanh nghiệp/nhà phát triển muốn tích hợp thanh toán onchain.

Việc này giúp Cash trở thành cầu nối giữa thanh toán truyền thống và blockchain.

“Cash không chỉ là một stablecoin, mà là hạ tầng thanh toán mở giúp người dùng tương tác tự nhiên với tài sản onchain.”

George Harrap – Co-founder của Step Finance, phát biểu trên Solana Breakpoint 2024.

Điểm khác biệt của Cash là gì?

Cash khác biệt nhờ thiết kế mở, tích hợp sâu vào hệ sinh thái Phantom và khả năng chấp nhận thanh toán qua Stripe.

Hơn nữa, mô hình chia sẻ doanh thu giúp các Originator – tức doanh nghiệp phát hành nguồn cung Cash – giữ lại toàn bộ lợi nhuận sau phí Issuance.

Cash cũng không giới hạn trong “vườn đóng” như nhiều stablecoin khác. Nó có thể được tích hợp với các ví, sàn giao dịch và giao thức DeFi khác, giúp mở rộng thanh khoản và khả năng ứng dụng thực tế.

“Chúng tôi muốn xây dựng một stablecoin không chỉ tồn tại trong crypto mà còn hoạt động được trong đời sống hằng ngày.”

Brandon Millman – CEO Phantom, phát biểu tại Solana Hacker House 2025.

Cơ chế chia sẻ doanh thu của Cash hoạt động như thế nào?

Cash cho phép các Originator tích hợp API của Bridge để phát hành Cash cho người dùng của họ. Phần Net Revenue (doanh thu ròng) sau phí Issuance sẽ thuộc về Originator.

Điều này tạo ra động lực kinh tế mạnh mẽ, khuyến khích các doanh nghiệp chủ động mở rộng hệ sinh thái Cash.

Ví dụ, một ứng dụng thương mại điện tử có thể phát hành Cash làm phương thức thanh toán onchain cho khách hàng và nhận doanh thu từ việc phát hành đó, thay vì phụ thuộc hoàn toàn vào bên thứ ba.

Các thành phần chính trong hệ sinh thái Cash

Hệ sinh thái Cash gồm nhiều lớp kết nối giữa hạ tầng và người dùng:

Xem thêm: Chỉ số CAGR là gì? Tìm hiểu về chỉ số Compound Annual Growth Rate

Thành phần	Vai trò
Phantom	Ví người dùng, hỗ trợ P2P, thẻ ảo và Onramp/Offramp
Bridge (Open Issuance)	Hạ tầng phát hành, lưu ký và bảo chứng USD
Stripe	Cổng thanh toán Merchant truyền thống
Market Maker Tier-1	Tạo thanh khoản sâu trên Solana
Custodian & Ngân hàng đối tác	Lưu ký dự trữ USD và phát hành thẻ
Originator	Doanh nghiệp tích hợp API để phát hành Cash
Người dùng cuối	Lưu trữ, chuyển và thanh toán Cash

Quy trình hoạt động của Cash diễn ra như thế nào?

Quy trình gồm 7 bước chính, bảo đảm tính minh bạch và khả năng quy đổi tức thì 1:1:

Onboarding & tích hợp: Doanh nghiệp tích hợp API Bridge, chủ yếu qua Phantom.
Originate nguồn cung: Bridge mint Cash tương ứng với USD nộp vào tài khoản dự trữ.
Phân phối trong ví: Cash được gửi đến ví Phantom hoặc smart account.
Thanh toán & P2P: Người dùng chuyển tiền hoặc chi tiêu qua thẻ ảo/debit.
Thanh khoản Onchain: Market Maker hỗ trợ giao dịch trên Solana.
Redeem 1:1: Người dùng có thể đổi lại USD qua Bridge.
Hạch toán & báo cáo: Bridge cập nhật dự trữ và phân bổ doanh thu cho Originator.

“Mô hình Open Issuance của Bridge là bước tiến lớn trong minh bạch và tuân thủ, giúp stablecoin hoạt động như tiền thật.”

Circle Research Report 2025 – Stablecoin Transparency Study

Tại sao Cash chọn Solana là blockchain khởi chạy đầu tiên?

Solana có thông lượng cao (hơn 65.000 TPS), độ trễ thấp và phí giao dịch cực rẻ, giúp Cash phù hợp với thanh toán vi mô và trải nghiệm thời gian thực.

Ngoài ra, Solana đã có sẵn hệ sinh thái ví Phantom và cộng đồng nhà phát triển lớn.

Theo báo cáo của Messari (Q2/2025), Solana đã ghi nhận mức tăng 32% trong khối lượng thanh toán DeFi và gần 15 triệu người dùng hoạt động hàng tháng, tạo nền tảng vững chắc để Cash mở rộng.

Xem thêm: Nguồn cung Ethereum trên sàn cạn kiệt, báo hiệu bứt phá

Mức độ minh bạch và tuân thủ của Cash được đảm bảo ra sao?

Bridge duy trì dự trữ USD tại các ngân hàng và Custodian được cấp phép, đồng thời áp dụng cấu trúc Bankruptcy Remote để bảo vệ người dùng trong trường hợp mất khả năng thanh toán.

Các báo cáo dự trữ định kỳ được công bố công khai, đảm bảo tính minh bạch.

Stripe và Bridge cũng thực hiện quy trình AML/KYC nghiêm ngặt, giúp Cash đáp ứng tiêu chuẩn tuân thủ quốc tế trong thanh toán và lưu ký tài sản kỹ thuật số.

Tiềm năng phát triển và định hướng của Cash

Phantom định vị Cash như cầu nối thanh toán giữa thế giới crypto và tài chính truyền thống. Khi Stripe Checkout được triển khai đầy đủ, người dùng có thể thanh toán bằng Cash tại merchant toàn cầu tương tự như dùng thẻ ghi nợ.

Trong tương lai, Cash có thể mở rộng sang các blockchain khác (như Ethereum hoặc Base) nhằm gia tăng thanh khoản và tương tác DeFi.