Cách Abracadabra trở thành một trong những giao thức phi tập trung phát triển nhanh nhất

Mục lục

Vẫn chưa có sự đồng thuận về phương pháp tốt nhất để tạo ra một loại tiền tệ ổn định trên blockchain.

Trong khi USDT là stablecoin phổ biến nhất, nhiều người tin rằng nó là một ngôi nhà thẻ khổng lồ có khả năng phá hủy toàn bộ hệ thống.

Mặt khác, phân cấp chính stablecoin, DAI, có một số vấn đề riêng, chẳng hạn như tỷ lệ USDC cao là tài sản thế chấp không tương thích với những người ủng hộ phân quyền mạnh mẽ.

Nhiều sản phẩm mới đã tham gia vào thị trường cố gắng kết hợp những yếu tố tốt nhất của những người chơi lớn.

Tham gia Abracadabra, một dự án phân cực đã tăng không ngừng từ TVL dưới 300 triệu đô la vào đầu tháng 9 lên 4,4 tỷ đô la.

Với việc Ethereum chiếm 78% thị phần TVL, Abracadabra cũng đang đạt được động lực trên các blockchain khác, hiện đang hỗ trợ Arbitrum, Avalanche và Fantom và BSC.

Đây là cách Abracadabra phát triển nhanh chóng như vậy.

Phân tích dấu chân: TVL của Abracadabra theo chuỗi

Tạo trải nghiệm đa chức năng, một cửa

Abracadabra có các chức năng hơi khác nhau đối với các chuỗi khác nhau. Trong trường hợp của Ethereum, có TVL cao nhất, nó hiện có các chức năng trang trại, vay, đặt cọc và các công cụ (bao gồm cầu nối, hoán đổi và phân tích).

Vay

Hoạt động kinh doanh chính của Abracadabra dựa trên hoạt động cho vay và điểm khác biệt nổi bật so với các giao thức cho vay thế chấp quá mức khác là sự hỗ trợ của token chịu lãi suất (ibTKNS) làm tài sản thế chấp.

Ví dụ: chứng chỉ ibTKNS thu được từ tài sản được gửi trong Yearn to yVaults vẫn có thể được sử dụng làm tài sản thế chấp để cho vay stablecoin ở Abracadabra, đó là MIM (Magic Internet Money). Điều này cho phép tiền lãi trên tài sản gốc được bảo toàn trong khi cũng có thể vay vốn để có thêm thanh khoản.

Hầu hết các tài sản thế chấp hiện được Abracadabra hỗ trợ chủ yếu vẫn là ibTKNS, cùng với sự ủng hộ của các token:

AGLD, mã thông báo quản trị cộng đồng của Loot, một dự án NFT
ALCX, mã thông báo của Alchemix
FTT, mã thông báo được sử dụng để củng cố toàn bộ hệ sinh thái FTX
FTM, mã thông báo của Fantom
UST, stablecoin bản địa của Terra
SHIB
SPELL và sSPELL, mã thông báo riêng của Abracadabra

Tổng số MIM được vay của các nhóm này ở trên là từ 170.000 đến 6.000.000, không lớn so với mức tối đa 300 triệu của các nhóm ibTKNS. Tuy nhiên, chúng ta có thể thấy rằng Abracadabra không hài lòng với việc chỉ sử dụng ibTKNS và đã mở rộng người dùng của các chuỗi mới này bằng cách thêm các mã chuỗi khác làm tài sản thế chấp.

Các khoản phí phải trả khi vay không chỉ là lãi suất mà còn là phí vay trả một lần tại thời điểm vay. Phí vay theo mô hình tương tự như Liquity và sẽ được cộng trực tiếp vào số nợ đến hạn từ người vay. Lãi suất và phí đi vay được tính bởi các nhóm khác nhau.

Xem thêm: Inference là gì? Nền tảng hạ tầng AI phi tập trung

Về khả năng, cũng có phí thanh lý, nói chung là 3% đối với ibTKNS được hỗ trợ bởi stablecoin và 12,5% đối với ibTKNS với rủi ro biến động giá. Tuy nhiên, thanh lý hiện được thực hiện bởi rô bốt, vì vậy không có giao diện người dùng để hoạt động.

Tỷ lệ tài sản thế chấp cũng dựa trên việc tài sản thế chấp có phải là phân vùng stablecoin hay không, về cơ bản là 90% đối với stablecoin và khoảng 50% đến 90% đối với tài sản thế chấp khác có biến động giá.

Abracadabra cũng cho phép người dùng thêm đòn bẩy trực tiếp vào khoản vay bằng cách điều chỉnh tỷ lệ tài sản đảm bảo và số vòng lặp để tăng đòn bẩy. Flashloan này sẽ được hoàn thành trong một giao dịch, có thể giảm đáng kể phí gas.

Chức năng đòn bẩy tự động giúp người dùng chuyển đổi MIM đã vay thành USDT và gửi những USDT này vào Yearn Vault để lấy yvUSDT và những ibTKNS này sẽ được gửi lại cho Abracadabra để sử dụng làm tài sản thế chấp. Trong khi APY tổng thể được tăng lên, người dùng sẽ không nhận được bất kỳ MIM nào.

Để đơn giản hóa, đây là một ví dụ:

Người dùng gửi 1.000 đô la tài sản vào hồ bơi stETH của Yearn’s Curve với APY là 3,6%
Nhận ibTKNS yvcrvSTETH để tiếp tục gửi tiền vào nhóm yvcrvSTETH ở Abracadabra để vay MIM
Lãi suất vay của Abracadabra pool là 0,5%, tỷ lệ tài sản đảm bảo tối đa là 75%. Nói cách khác, người dùng có thể vay tối đa 750 MIM
Tương đương với việc người dùng thực sự chỉ bị khóa tài sản trị giá 250 đô la nhưng có thể nhận được 1000 đô la cho APY chính là 3,1%, 750 đô la còn lại người dùng có thể chi tiêu hoặc đầu tư khác.
Các khoản phí liên quan đến toàn bộ quá trình là 0,5% lãi suất đối với số tiền đã vay và phí vay một lần là 0,5%.
Tại thời điểm này, nếu bạn chọn tăng đòn bẩy, thông qua 10 vòng, bạn có thể vay khoảng 3,8 lần MIM ban đầu, lúc đó APY có thể tăng lên 13,5%, lớn hơn gần 4 lần so với APY ban đầu.

Điều quan trọng cần lưu ý là giá thanh lý cũng tăng khi đòn bẩy tăng lên, có nghĩa là biến động rủi ro mà người dùng có thể chịu đựng dần thu hẹp. Sau khi thanh lý, người dùng sẽ không còn sở hữu bất kỳ tài sản nào và người dùng cần đánh giá cẩn thận mức độ chấp nhận rủi ro của mình khi sử dụng đòn bẩy cao.

Nông trại

Người dùng có thể kiếm được mã thông báo SPELL của Abracadabra bằng cách đặt cược mã thông báo LP. Cặp ETH-SPELL và MIM-ETH của Sushiswap hiện được hỗ trợ trên Ethereum và mã thông báo LP của MIM-3LP3CRV được hỗ trợ trên Curve để khai thác thanh khoản.

APY của Abracadabra trên Curve đứng đầu 10,9%, ngoài phần thưởng 5,09% SPELL và đứng đầu bảng xếp hạng khối lượng của Curve. Abracadabra đang hoạt động khá mạnh mẽ để duy trì niềm tin của người dùng vào stablecoin MIM và giữ giá MIM ổn định trên thị trường.

Xem thêm: Chainlink có thể đạt 100 USD không?

Cổ phần

Người dùng có thể đặt cọc SPELL thu được từ Trang trại để nhận sSPELL và tham gia vào cơ chế chia sẻ phí của Abracadabra. Cổ phần có thời gian khóa 24 giờ.

Công cụ

Abracadabra cũng cung cấp một Cầu được tích hợp trực tiếp bởi AnySwap, cho phép trao đổi MIM của người dùng trực tiếp với nhau trên Ethereum, Arbitrum, Avalanche, Fantom và BSC.

Swap có thể chuyển trực tiếp đến Curve để hoán đổi giữa MIM và DAI, USDC, USDT.

Gần đây, một chức năng Phân tích, bạn có thể trực tiếp xem tổng quan về tình hình vay và thanh lý của Abracadabra. Bạn cũng có thể chú ý đến bảng điều khiển của Abracadabra trong trang web chính thức của Footprint Analytics để hiểu dữ liệu chính của giao thức.

Ba mã thông báo chính: MIM, SPELL, sSPELL

Tương tự như mô hình của Liquity, Abracadabra cho vay một stablecoin MIM được chốt bằng USD; SPELL là mã thông báo khuyến khích giao thức của nó. sSPELL là mã thông báo thu được bằng cách đặt cược cho SPELL để chia sẻ phí và quản lý.

MI M

Cơ chế tiền tệ ổn định của MIM chủ yếu dựa vào chênh lệch giá. Tương tự như DAI, giá vốn của MIM được điều chỉnh thông qua tỷ giá đúc tiền như một cách để tác động đến cung và cầu đối với tiền tệ của MIM. Đồng thời, độ sâu của nhóm MIM được đào sâu hơn thông qua APY cao và các ưu đãi trên Curve để cung cấp phần thưởng khai thác thanh khoản cho các cặp mã thông báo cụ thể của Sushiswap trong Farm để đảm bảo tính ổn định và tính thanh khoản của MIM trên thị trường.

Theo quan sát từ dữ liệu của Footprint Analytics, giá hiện tại của MIM vẫn tương đối ổn định, về cơ bản dao động trong khoảng 0,97 đô la đến 1,01 đô la và chưa bị kiểm soát nghiêm trọng.

Vốn hóa thị trường của MIM đã vượt xa mức vốn hóa của người tiền nhiệm LUSD. MIM cũng đứng thứ sáu sau UST trong số các stablecoin, điều này cho thấy rằng khi tính thanh khoản của ibTKNS được khai thác, nhu cầu về loại tiền này cũng khá mạnh.

Phân tích dấu chân: Thị phần vốn hóa thị trường Stablecoin （tháng 11 năm 2021）

ĐÁNH VẦN

SPELL chủ yếu kiếm được bằng cách đặt mã thông báo LP trong Trang trại (hồ bơi của Curve cần được chuyển sang giao diện Curve để hoạt động). Là một mã thông báo quản trị, SPELL tương tự như MKR ở chỗ nó có thể được sử dụng để điều chỉnh các thông số của giao thức. Tỷ lệ phân bổ SPELL cho thấy nhóm đã nỗ lực rất nhiều vào các biện pháp khuyến khích thanh khoản, với 45% vào nhóm MIM-3LP3CRV và 18% vào ETH-SPELL trong cặp mã thông báo Sushiswap.

Giá của SPELL chỉ là 0,18 đô la vào ngày 17 tháng 11 và mã thông báo LQTY của Liquity, có mô hình tương tự, có giá 13,73 đô la (LQTY không có chức năng quản trị), vì vậy SPELL vẫn còn kém xa so với người tiền nhiệm của nó về giá mã thông báo.

sSPELL

sSPELL được mua chủ yếu bằng cách đặt SPELL vào Stake. sSPELL, ngoài vai trò là một mã thông báo quản trị, giúp người nắm giữ nắm bắt lãi suất, phí vay và phí thanh lý từ giao thức. Theo người sáng lập Squirrel, một trong những bí quyết thành công của Abracadabra là cơ chế phân phối phí hào phóng mang lại cho người sở hữu sSPELL 75% lãi suất; và 10% phí thanh lý cũng được phân phối cho phần thưởng sSPELL hàng tuần.

Xem thêm: Hàng đợi rút ETH Ethereum lập kỷ lục 5 tỷ USD, gây lo ngại áp lực bán

Tương tự như mối quan hệ SUSHI / sSUSHI, số lượng sSPELL đại diện cho một phần trong nhóm phí. Khi người dùng rút SPELL của mình, anh ta sẽ nhận lại được doanh thu bổ sung dưới dạng SPELL. Trong giao diện Cổ phần, người dùng có thể thấy tỷ lệ sSPELL – SPELL và khi càng nhiều phí được thêm vào, giá trị của 1 mã thông báo sSPELL sẽ ngày càng cao.

Phần kết luận

Abracadabra có những phần tốt đẹp của MakerDAO và Rượu và đặt một lần lặp lại khác trên thị trường cho vay stablecoin được thế chấp quá mức. Nhưng nó hoạt động tích cực hơn, với nhiều loại tài sản làm tài sản thế chấp hơn đồng thời buộc nó phải chịu rủi ro của các giao thức và chuỗi khác.

Khả năng tăng nhanh đòn bẩy là thuận lợi, nhưng cũng đầy rủi ro.

Như với Liquity, những người sáng lập Abacadabra là những người ủng hộ mạnh mẽ mô hình phân quyền cho DeFI. Và trong khi Liquity có cơ chế thanh lý rõ ràng hơn, Abracadabra lại tích cực hơn trong việc mở rộng các nhóm bên ngoài và các trường hợp sử dụng.

Mặc dù vẫn chưa thể chọn ra người chiến thắng giữa hai dự án này, nhưng rõ ràng DeFi sẽ có những dự án phi tập trung mạnh mẽ trong tương lai.

Nội dung trên thể hiện quan điểm và ý kiến cá nhân của tác giả và không mang tính chất tư vấn đầu tư. Nếu có sai sót rõ ràng trong hiểu biết hoặc dữ liệu, phản hồi được hoan nghênh.

Báo cáo này đã được cung cấp cho bạn bởi Footprint Analytics.

Dấu chân là gì

Footprint Analytics là một nền tảng phân tích tất cả trong một để trực quan hóa dữ liệu blockchain và khám phá thông tin chi tiết. Nó làm sạch và tích hợp dữ liệu trên chuỗi để người dùng ở bất kỳ cấp độ kinh nghiệm nào đều có thể nhanh chóng bắt đầu nghiên cứu mã thông báo, dự án và giao thức. Với hơn một nghìn mẫu bảng điều khiển cộng với giao diện kéo và thả, bất kỳ ai cũng có thể tạo biểu đồ tùy chỉnh của riêng mình trong vài phút. Khám phá dữ liệu blockchain và đầu tư thông minh hơn với Footprint.