Tâm lý thị trường crypto rơi vào “cực kỳ sợ hãi” trước quyết định lãi suất của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) ngày 19/12, làm dấy lên lo ngại Bitcoin có thể chịu thêm áp lực giảm nếu kịch bản tăng lãi suất lặp lại các đợt bán tháo lịch sử.
Bối cảnh này xuất hiện khi thị trường định giá rủi ro từ yen carry trade, biến động trước dữ liệu lạm phát Mỹ, và dòng tiền Crypto ETF biến động mạnh. Câu hỏi trọng tâm là liệu nỗi sợ BoJ đã bị thổi phồng, hay thị trường vẫn còn “khoảng trống” để giảm sâu trước khi tạo đáy.
- Thị trường nghiêng về kịch bản BoJ tăng 25 điểm cơ bản, làm sống lại nỗi lo unwind carry trade và bán tháo Bitcoin.
- Định vị trên thị trường quyền chọn cho thấy kỳ vọng BTC có thể trượt dưới 85.000 USD trong ngắn hạn.
- Dòng tiền Bitcoin ETF giao ngay tại Mỹ trái chiều, tạo tín hiệu lẫn lộn cho xu hướng giá.
Lo ngại về BoJ có thể đang bị thổi phồng, nhưng rủi ro carry trade là có thật
Thị trường đang nghiêng về việc BoJ tăng 25 điểm cơ bản, và vì yen là đồng tiền tài trợ quan trọng, điều này có thể kích hoạt giảm đòn bẩy và bán tháo tài sản rủi ro như Bitcoin.
Trên Polymarket, mức đồng thuận nghiêng về kịch bản BoJ tăng 25 bps trong cuộc họp tháng 12, trong khi quyết định tháng 1 được đánh giá có xác suất “tạm dừng” cao hơn. Với crypto, điểm nhạy cảm nằm ở chỗ đồng yen là nguồn vốn vay phổ biến cho carry trade toàn cầu.
Khi lãi suất tăng, chi phí vay yen cao hơn, khiến các tổ chức có xu hướng giảm tiếp xúc với các vị thế dùng yen làm nguồn tài trợ. Quá trình này thường đi kèm giảm đòn bẩy và thanh lý chéo, từ đó gây áp lực lên Bitcoin và nhóm tài sản rủi ro.
Nội dung gốc ghi nhận dữ liệu lịch sử cho thấy mỗi lần BoJ tăng lãi suất, BTC từng giảm khoảng 20%–30%. Thông tin này giải thích vì sao trạng thái “cực kỳ sợ hãi” hiện tại được xem là có cơ sở, dù thị trường vẫn phải đối mặt câu hỏi liệu rủi ro đã được “priced in” hay chưa.
Để theo dõi phản ứng giá và mức độ biến động quanh các sự kiện vĩ mô như BoJ, nhà giao dịch thường kết hợp quan sát thanh khoản, biến động và hành vi phái sinh; trong đó các công cụ phân tích thị trường như BingX có thể hỗ trợ góc nhìn về diễn biến giá/volume/thanh khoản và tâm lý giao dịch khi thị trường tăng mạnh mức độ phòng thủ.
Định vị quyền chọn cho thấy kỳ vọng BTC thủng 85.000 USD
Dữ liệu định vị quyền chọn cho thấy phe bán tích lũy put tại mốc 85.000 USD, hàm ý nhiều người đang phòng hộ hoặc đặt cược Bitcoin có thể giảm dưới vùng này trong ngắn hạn.
Nick Forster, đồng sáng lập nền tảng quyền chọn crypto Derive, cho biết nhà giao dịch đang nghiêng về kịch bản điều chỉnh xuống dưới 85.000 USD.
“Ở chiều giảm, phe gấu đã tích lũy mức độ phơi nhiễm put đáng kể tại strike 85.000 USD, cho thấy kỳ vọng BTC sẽ trượt xuống dưới 85.000 USD trong ngắn hạn.”
– Nick Forster, đồng sáng lập Derive, X
Forster cũng đánh giá sự thận trọng có thể kéo dài đến đầu Q1/2026, phản ánh việc thị trường vẫn ưu tiên bảo vệ rủi ro giảm hơn là đặt cược tăng.
“Định vị BTC vẫn nghiêng hẳn về giảm. Biến động 30 ngày đã tăng trở lại gần 45%, trong khi skew quanh -5%. Skew kỳ hạn dài hơn cũng neo quanh -5%, cho thấy nhà giao dịch đang định giá rủi ro giảm tiếp diễn qua Q1 và Q2.”
– Nick Forster, đồng sáng lập Derive, X
Các vùng thanh khoản 90.800 USD, 94.500–95.000 USD và 83.000 USD là mốc cần theo dõi
Trong bối cảnh biến động tăng, thị trường đang chú ý các “pool thanh khoản” phía trên 90.800 USD và 94.500–95.000 USD, cùng vùng phía dưới quanh 83.000 USD như những mốc có thể bị quét trước các nhịp biến động lớn.
Tại thời điểm đề cập trong nội dung gốc, ngay trước khi công bố dữ liệu lạm phát Mỹ, BTC giao dịch quanh 87.000 USD. Giá có một nhịp “liquidity grab” kéo lên 90.000 USD rồi nhanh chóng thoái lui, cho thấy lực kéo lên có thể mang tính ngắn hạn khi thị trường chờ tin.
Các vùng được nêu gồm cụm thanh khoản phía trên 90.800 USD và 94.500–95.000 USD, trong khi phía dưới có vùng quanh 83.000 USD. Đây là các mốc thường được theo dõi khi nhà giao dịch đánh giá khả năng giá “tag” thanh khoản trước khi chọn hướng đi rõ ràng.
Dòng tiền Bitcoin ETF giao ngay tại Mỹ cho tín hiệu trái chiều
Dòng tiền Bitcoin ETF giao ngay biến động mạnh, với phiên rút ròng lớn đầu tuần rồi đảo chiều sang một phiên vào ròng, khiến tín hiệu cung-cầu từ kênh ETF trở nên lẫn lộn.
Dữ liệu “appetite” từ trang theo dõi SoSoValue cho thấy trạng thái không đồng nhất: có thời điểm ghi nhận rút ròng hơn 600 triệu USD trước đó trong tuần, sau đó là một phiên vào ròng 457 triệu USD ngày 17/12. Khi ETF vừa có lực đỡ vừa có lực kéo, thị trường thường nhạy cảm hơn với tin vĩ mô ngắn hạn.
Nội dung gốc cũng lưu ý kịch bản nếu BTC tiếp tục bị từ chối tại 90.000 USD, vị thế bán (short) có thể trở nên hợp lý, kể cả với người không giao dịch BTC trực tiếp, đặc biệt nếu BTC dominance tăng mạnh như giai đoạn giảm giá gần đây.
Kỳ vọng dài hạn vẫn tồn tại, nhưng ngắn hạn thiên về quản trị rủi ro
Dù ngắn hạn nhiều tín hiệu thiên về giảm và phòng thủ, một số tổ chức vẫn kỳ vọng BTC có thể phục hồi mạnh và lập đỉnh mới trong nửa đầu 2026, khiến vùng giá hiện tại có thể được xem là “chiết khấu” nếu kịch bản đó xảy ra.
Theo nội dung gốc, Grayscale kỳ vọng một nhịp bật mạnh và một mức ATH mới trong H1/2026. Với nhà đầu tư dài hạn, luận điểm này biến các vùng giá hiện tại thành khu vực hấp dẫn hơn về mặt định giá tương đối, nhưng chỉ “có ý nghĩa” nếu xu hướng hồi phục thực sự được xác nhận.
Trong khi đó, các yếu tố trước mắt như quyết định BoJ, dữ liệu lạm phát Mỹ và phản ứng thanh khoản quanh các mốc 90.000 USD hay 85.000 USD có thể chi phối biến động. Vì vậy, chiến lược ngắn hạn thường tập trung vào kỷ luật điểm vào/ra và giới hạn rủi ro hơn là dự báo một chiều.
Những câu hỏi thường gặp
Vì sao quyết định lãi suất của BoJ lại ảnh hưởng đến Bitcoin?
Yen là đồng tiền tài trợ quan trọng cho carry trade. Khi BoJ tăng lãi suất, chi phí vay yen tăng, có thể khiến nhà đầu tư giảm đòn bẩy và đóng các vị thế rủi ro, tạo áp lực bán lan sang Bitcoin.
Thị trường đang kỳ vọng BoJ làm gì trong cuộc họp tháng 12?
Thị trường trên Polymarket nghiêng về kịch bản BoJ tăng 25 điểm cơ bản trong cuộc họp tháng 12, trong khi quyết định tháng 1 được đánh giá có khả năng “tạm dừng” cao hơn.
Mốc 85.000 USD quan trọng thế nào với BTC?
Theo nhận định được trích dẫn từ Derive, nhiều nhà giao dịch tích lũy put tại strike 85.000 USD, cho thấy kỳ vọng hoặc nhu cầu phòng hộ cho kịch bản BTC giảm xuống dưới 85.000 USD trong ngắn hạn.
Dòng tiền Bitcoin ETF giao ngay đang cho tín hiệu gì?
Tín hiệu đang trái chiều: có giai đoạn rút ròng hơn 600 triệu USD rồi sau đó xuất hiện phiên vào ròng 457 triệu USD (ngày 17/12), cho thấy lực mua/bán qua kênh ETF chưa đồng thuận.
