BlackRock ra mắt ETF ETHB thế chấp để tránh rủi ro phạt nặng

ETF Ethereum dựa trên staking của BlackRock (ETHB) ghi nhận khoảng 46 triệu USD dòng tiền vào chỉ sau 2 ngày niêm yết.

ETHB nắm giữ ETH giao ngay và stake phần lớn tài sản qua Coinbase, đồng thời chi trả phần thưởng staking bằng tiền mặt hàng tháng. Thiết kế không dùng lãi kép và việc tách quỹ mới thay vì bổ sung staking vào ETHA cho thấy BlackRock đang phân tách nhóm nhà đầu tư theo khẩu vị rủi ro.

ETHB hoạt động thế nào và chia lợi suất ra sao?

ETHB nắm giữ ETH giao ngay và stake 70%-95% lượng ETH thông qua Coinbase; nhà đầu tư nhận khoảng 82% phần thưởng staking dưới dạng tiền mặt mỗi tháng.

Phần còn lại khoảng 18% lợi suất được phân bổ cho BlackRock và Coinbase. Cấu trúc này biến phần thưởng staking thành dòng tiền định kỳ, thay vì yêu cầu nhà đầu tư tự quản trị quy trình staking hoặc tự bán phần thưởng để hiện thực hóa lợi nhuận.

Quỹ không sử dụng lãi kép. Theo Ingas, việc không tái đầu tư phần thưởng có thể hấp dẫn nhóm nhà đầu tư giá trị tài sản ròng cao muốn sống bằng lợi suất, vì nhận dòng tiền hàng tháng có thể phù hợp với nhu cầu chi tiêu hơn so với mô hình tích lũy tự động.

Vì sao BlackRock ra ETF staking riêng thay vì thêm staking vào ETHA?

Ingas cho biết BlackRock tạo một ETF Ethereum dựa trên staking riêng, thay vì thêm staking vào ETF Ethereum hiện có (ETHA), do staking làm tăng rủi ro punitive impairment.

Việc tách ETHB khỏi ETHA có thể nhằm phục vụ hai nhóm nhà đầu tư: nhóm muốn tiếp cận ETH giao ngay với cấu trúc đơn giản hơn và nhóm chấp nhận staking để đổi lấy lợi suất. Theo lập luận của Ingas, một số nhà đầu tư có thể muốn tránh các rủi ro liên quan đến staking, nên việc cung cấp sản phẩm riêng giúp họ lựa chọn rõ ràng.

Trong 2 ngày sau khi niêm yết, ETHB hút khoảng 46 triệu USD dòng tiền vào, cho thấy nhu cầu đáng kể đối với sản phẩm kết hợp nắm giữ ETH giao ngay và tạo lợi suất từ staking theo cơ chế chi trả tiền mặt định kỳ.

Tuyên bố miễn trừ: Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin dưới dạng blog cá nhân, không phải là khuyến nghị đầu tư. Nhà đầu tư cần tự nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi đưa ra quyết định và chúng tôi không chịu trách nhiệm đối với bất kỳ quyết định đầu tư nào của bạn.

Theo Nghị quyết số 05/2025/NQ-CP ngày 09/09/2025 của Chính phủ về việc thí điểm triển khai thị trường tài sản số tại Việt Nam, TinTucBitcoin.com hiện chỉ cung cấp thông tin cho độc giả quốc tế và không phục vụ người dùng tại Việt Nam cho đến khi có hướng dẫn chính thức từ cơ quan chức năng.