BlackRock đề xuất iShares Staked Ethereum Trust với cơ cấu phí kép gồm phí quản lý theo tài sản và phần trăm trích từ phần thưởng staking, khiến lợi suất ròng của nhà đầu tư phụ thuộc vào tổng chi phí thực tế.
Trong hồ sơ nộp lên SEC, BlackRock mô tả cách quỹ ETF staking ETH có thể đưa lợi suất staking vào “vỏ bọc” sản phẩm đầu tư truyền thống, đồng thời nêu rõ các khoản phí và chiến lược phân bổ ETH giữa phần staking và phần duy trì thanh khoản.
- BlackRock áp dụng phí nhà tài trợ 0,25%/năm và thêm 18% phần thưởng staking, tạo cấu trúc phí nhiều lớp.
- ETF dự kiến stake 70%–90% lượng ETH để tối ưu lợi suất nhưng vẫn giữ 10%–30% cho thanh khoản và chi phí.
- Grayscale đi trước với ETF staking ETH chi trả phần thưởng bằng tiền mặt, làm cạnh tranh trong mảng này tăng tốc.
BlackRock công bố phí của iShares Staked Ethereum Trust theo hồ sơ SEC
BlackRock đề xuất phí nhà tài trợ 0,25%/năm, giảm còn 0,12% trong năm đầu cho 2,5 tỷ USD tài sản đầu tiên, và thu thêm 18% từ phần thưởng staking ETH.
Trong hồ sơ nộp lên SEC, BlackRock mô tả chi tiết chi phí nhà đầu tư phải trả khi sử dụng dịch vụ staking trong cấu trúc quỹ.
Phí nhà tài trợ (sponsor fee) tính trên tổng tài sản quỹ: 0,25% mỗi năm. Trong 12 tháng đầu, mức này giảm còn 0,12% áp dụng cho phần 2,5 tỷ USD tài sản đầu tiên, nhằm thu hút nhà đầu tư sớm và nhanh chóng tăng quy mô.
Ngoài ra, BlackRock sẽ giữ lại 18% phần thưởng staking tạo ra từ Ethereum (ETH). Khác với phí nhà tài trợ, khoản này được trích trực tiếp từ phần thưởng, nên tác động thẳng vào lợi suất staking mà nhà đầu tư nhận được.
Khi cộng thêm các chi phí từ nhà cung cấp dịch vụ, nhà đầu tư có thể đối diện “phí chồng phí”. Vì vậy, lợi suất ròng cần được tính dựa trên phần thưởng sau khi trừ các khoản khấu trừ, thay vì chỉ nhìn vào mức phí công bố theo tài sản.
ETF staking ETH của BlackRock dự kiến stake 70% đến 90% để cân bằng lợi suất và thanh khoản
Quỹ dự kiến stake 70%–90% lượng ETH nắm giữ để tạo thu nhập, đồng thời giữ 10%–30% không stake nhằm xử lý mua lại chứng chỉ quỹ và chi phí vận hành.
BlackRock cho biết quỹ sẽ quản trị tỷ lệ ETH đem stake trong khoảng 70% đến 90%. Cách phân bổ này hướng tới mục tiêu tăng thu nhập từ staking nhưng vẫn duy trì linh hoạt vận hành.
Phần đem stake sẽ tạo phần thưởng, qua thời gian có thể làm tăng Giá trị tài sản ròng (NAV) của quỹ. Trong khi đó, 10%–30% còn lại sẽ được giữ ở trạng thái không stake để đáp ứng nhu cầu mua lại và trang trải các khoản chi phí.
Lý do là việc “unstake” Ethereum có thể mất vài ngày đến vài tuần. Duy trì một phần tài sản có tính thanh khoản giúp quỹ tránh chậm trễ, giảm rủi ro căng thẳng thanh khoản khi dòng tiền rút mạnh.
“Nếu được phê duyệt, điều này sẽ kết nối dòng vốn truyền thống với cơ chế lợi suất native của crypto trong một khung tuân thủ.”
– CryptoTice, bài đăng trên X
Grayscale tạo tiền lệ với ETF staking Ethereum và chi trả phần thưởng bằng tiền mặt
Grayscale đã đi trước khi ra mắt Ethereum Staking ETF vào ngày 06/10/2025, trở thành quỹ đầu tiên chi trả phần thưởng staking trực tiếp cho nhà đầu tư bằng tiền mặt.
Động thái của BlackRock diễn ra sau khi Grayscale đặt nền móng cho mô hình ETF staking tại Mỹ. Theo nội dung gốc, Ethereum Staking ETF của Grayscale đã trở thành quỹ đầu tiên phân phối phần thưởng staking trực tiếp cho nhà đầu tư dưới dạng tiền mặt.
“GRAYSCALE TRỞ THÀNH NHÀ PHÁT HÀNH ETF SPOT ETH TẠI MỸ ĐẦU TIÊN PHÂN PHỐI PHẦN THƯỞNG STAKING CHO CỔ ĐÔNG.”
– Scott Melker, bài đăng trên X
Vào tháng 01/2026, quỹ chi khoảng 0,083 USD mỗi chứng chỉ, với tổng số tiền chi trả vượt 9 triệu USD. Diễn biến này cho thấy cạnh tranh đang tăng tốc đúng thời điểm tổ chức quay lại quan tâm đến tài sản crypto.
Dòng tiền vào Ethereum ETF tăng trong khi biến động ngắn hạn của ETH vẫn cao
Ethereum ETF ghi nhận dòng tiền vào gần 50 triệu USD/ngày; cùng lúc, giá ETH quanh 2.018,32 USD, nhưng thị trường vẫn nhạy cảm do đòn bẩy cao và rủi ro biến động mạnh hai chiều.
Dữ liệu dòng vốn cho thấy Ethereum ETF gần đây thu hút gần 50 triệu USD mỗi ngày, với BlackRock (ETHA) và các quỹ của Grayscale dẫn dắt xu hướng.
Ở thời điểm được nêu trong nội dung gốc, Ethereum giao dịch quanh 2.018,32 USD sau khi tăng 2,29% trong 24 giờ. Tuy vậy, nhu cầu vẫn bị đánh giá là yếu và giao dịch ngắn hạn thiếu ổn định, dù có hỗ trợ từ staking và dòng tiền ETF.
Nội dung gốc cũng đề cập gần 3 tỷ USD vị thế bán (short) và Open Interest tăng, phản ánh việc nhiều nhà giao dịch sử dụng đòn bẩy, làm rủi ro “giật” giá theo cả hai hướng cao hơn.
Nếu giá tăng nhanh, lực đóng short có thể đẩy ETH hướng lên mốc 3.000 USD. Ngược lại, khi thanh khoản thị trường thắt chặt, người mua có thể bị “kẹt” và giá dễ quay đầu giảm. Bối cảnh được mô tả như “lò xo bị nén”, chờ một cú bứt phá theo hướng phụ thuộc vào lực mua thực sự so với áp lực bán.
Những câu hỏi thường gặp
Phí của iShares Staked Ethereum Trust gồm những gì?
Quỹ đề xuất phí nhà tài trợ 0,25%/năm (giảm còn 0,12% trong năm đầu cho 2,5 tỷ USD tài sản đầu tiên) và trích 18% từ phần thưởng staking ETH, chưa kể các chi phí nhà cung cấp dịch vụ có thể khiến tổng chi phí trở thành nhiều lớp.
Vì sao BlackRock chỉ stake 70%–90% lượng ETH thay vì 100%?
Vì việc unstake ETH có thể kéo dài vài ngày đến vài tuần, quỹ giữ 10%–30% không stake để xử lý mua lại, chi phí và nhu cầu thanh khoản, giúp giảm rủi ro trễ hạn khi nhà đầu tư rút vốn mạnh.
Grayscale đã làm gì để tạo tiền lệ cho ETF staking Ethereum?
Grayscale ra mắt Ethereum Staking ETF vào 06/10/2025 và theo nội dung gốc, đây là quỹ đầu tiên chi trả phần thưởng staking trực tiếp cho nhà đầu tư bằng tiền mặt; tháng 01/2026 quỹ chi khoảng 0,083 USD mỗi chứng chỉ, tổng vượt 9 triệu USD.
