- Mạng lưới của BTC đã cho thấy dấu hiệu suy thoái, phản ánh tâm lý nhà đầu tư suy yếu.
- Số lượng UTXO của Bitcoin, được ghi nhận từ 2015 đến 2025, đã giảm đáng kể vào đầu năm 2025, xuống mức tương đương với thời kỳ điều chỉnh tháng 9/2023.
Hoạt động mạng của Bitcoin [BTC] đang cho thấy sự suy thoái đáng lo ngại, phản ánh tâm lý nhà đầu tư yếu kém. Số lượng ví hoạt động, giao dịch và UTXO đều giảm, tương tự các đợt điều chỉnh trước đây.
Tỷ lệ tích lũy của các quỹ Bitcoin ETF giao ngay cũng chậm lại, với các dòng vốn thoát gần đây được ghi nhận.
Thị trường ít hoạt động hơn
Kết quả là, số địa chỉ hoạt động của Bitcoin giảm mạnh vào đầu năm 2025, với mức đỉnh gần 1,2 triệu vào năm 2021 và xuống còn 900K vào năm 2025.
Nguồn: CryptoQuant
Đà giảm trong khối lượng giao dịch đã cho thấy mức độ tham gia mạng lưới giảm, dấy lên lo ngại về khả năng các nhà đầu tư sẽ rời bỏ thị trường, tương tự chu kỳ thị trường đình đỉnh năm 2017.
Thêm vào đó, sự suy giảm này gợi ý sự mất niềm tin, bị tác động bởi căng thẳng địa chính trị và thiếu hành động lập pháp thân thiện với Bitcoin.
Nếu xu hướng này tiếp tục, giá Bitcoin, hiện tại là 96.200 USD, có thể đối mặt với giai đoạn hợp nhất kéo dài tương tự tháng 3/2024, trừ khi có các yếu tố kích thích mới xuất hiện.
Bitcoin: Sự giảm tạm thời hay thay đổi thị trường?
Hơn nữa, số lượng giao dịch của Bitcoin cũng giảm mạnh. Giao dịch, từng đạt đỉnh 650K mỗi ngày vào năm 2021, giảm xuống dưới 400K vào đầu năm 2025.
Nguồn: CryptoQuant
Sự suy giảm trong hoạt động giao dịch này cho thấy tâm lý nhà đầu tư yếu kém, giống như sự điều chỉnh tháng 9/2023 khi số lượng giao dịch giảm trong các đợt suy thoái thị trường.
Nếu sự suy giảm liên tục, nó có thể gây áp lực thêm lên giá Bitcoin, đặc biệt khi tâm lý rủi ro tiêu cực liên quan đến bất ổn trong chính sách thương mại. Sự khởi sắc sẽ phụ thuộc vào việc gia tăng lạc quan trên thị trường hoặc ổn định các yếu tố kinh tế vĩ mô.
BTC không sử dụng đang giảm dần?
Số lượng UTXO của Bitcoin, ghi nhận từ 2015 đến 2025, đã giảm đáng kể vào đầu năm 2025, xuống mức tương đương với đợt điều chỉnh tháng 9/2023.
Số liệu này, đã tăng đều lên 178 triệu vào đầu năm 2025, đã trải qua sự suy giảm rõ rệt, phản ánh ít đầu ra giao dịch chưa sử dụng hơn.
Nguồn: CryptoQuant
Xu hướng này dấy lên lo ngại rằng thị trường có thể đang tiến gần đến kết thúc chu kỳ, dù kết luận này chưa phải rõ ràng. Mô hình này cho thấy hoạt động mạng giảm và tích lũy nhà đầu tư thấp hơn, dẫn đến lo ngại về khả năng giá có thể dừng chân.
Tuy nhiên, một số chỉ số tích cực cho thấy khả năng phục hồi, phụ thuộc vào các yếu tố kích thích thị trường mới.
Người mua hay người bán: Ai thực sự kiểm soát?
Số liệu khối lượng giao dịch của người bán trên Binance, theo dõi từ ngày 9 đến 23 tháng 2 năm 2025, cho thấy giá trị trung bình động 7 giờ thấp, với những đột biến tiêu cực chiếm ưu thế.
Nguồn: CryptoQuant
Điều này chỉ ra áp lực giảm giá khi người bán chịu trách nhiệm chính, củng cố tâm lý thị trường yếu kém. Mẫu hình này tương tự tháng 3/2024 khi khối lượng người bán thấp đã đi kèm với một giai đoạn hợp nhất.
Sự hồi sinh của các vị trí dài hạn phụ thuộc vào việc người mua giành lại quyền kiểm soát. Điều này dựa vào sự ổn định địa chính trị hoặc các yếu tố kích thích tích cực mới. Nếu tâm lý được cải thiện, giá Bitcoin có thể hồi phục từ mức 96.200 USD. Ngược lại, giai đoạn hợp nhất dài hơn dường như không thể tránh khỏi.
Kết luận, hoạt động mạng của BTC đang suy giảm, khối lượng giao dịch giảm và số lượng UTXO giảm phản ánh niềm tin của nhà đầu tư yếu kém và một giai đoạn hợp nhất có khả năng kéo dài.
Sự chậm lại trong tích lũy của ETF và khối lượng người bán cũng nhấn mạnh sự không chắc chắn hiện tại của thị trường. Mặc dù các mẫu hình lịch sử gợi ý rằng BTC có thể hồi phục, bất kỳ sự tăng trưởng nào bền vững sẽ yêu cầu sự thay đổi trong tâm lý kinh tế vĩ mô.
Điều này cũng cần sự giải quyết các căng thẳng địa chính trị hoặc nhu cầu tăng từ các tổ chức.
