Giá Bitcoin (BTC) đã chứng kiến hai sự kiện thanh lý trên 1 tỷ USD trên thị trường hợp đồng tương lai kể từ ngày 5 tháng 12, mặc dù giá của nó bắt đầu và kết thúc trong khoảng gần 97.000 USD. Sự kiện gần đây nhất đã đẩy Bitcoin từ 101.430 USD vào ngày 8 tháng 12 xuống còn 94.200 USD vào ngày 9 tháng 12, một cú sốc đánh bay 2,9 tỷ USD trong các vị thế vay ký quỹ.
Mặc dù tác động tiêu cực ngắn hạn đến tâm lý, nhưng thị trường phái sinh Bitcoin hiện đang ở trạng thái lành mạnh hơn rất nhiều, điều này chính xác là những gì cần thiết cho một đợt tăng bất ngờ lên mức cao kỷ lục mới. Các nhà giao dịch ít có khả năng mua trong những dấu hiệu thị trường quá nóng, chẳng hạn như tỷ lệ tài trợ hợp đồng vĩnh viễn quá mức.
Lãi suất mở hợp đồng tương lai Bitcoin tổng hợp, BTC. Nguồn: CoinGlass
Tổng lãi suất mở hợp đồng tương lai Bitcoin giảm 8% từ ngày 25 tháng 11 đến ngày 10 tháng 12, từ 663.700 BTC xuống còn 609.400 BTC hiện tại. Tuy nhiên, dù đã giảm giá 7.160 USD trong 24 giờ vào ngày 9 tháng 12, nhu cầu sử dụng đòn bẩy lại khá không bị ảnh hưởng.
Tỷ lệ tài trợ 8 giờ của hợp đồng vĩnh viễn Bitcoin. Nguồn: Laevitas.ch
Tỷ lệ tài trợ đạt đỉnh 9% mỗi tháng vào ngày 5 tháng 12 nhưng đã về cơ bản ổn định kể từ khi giá sụt giảm xuống 94.200 USD vào ngày 9 tháng 12, quét sạch đòn bẩy bán lẻ dư thừa vốn thường gây ra các đợt thanh lý dây chuyền.
Sự biến động giá dữ dội của Bitcoin làm háo hức bước chân của những người mới và giảm sức hấp dẫn đầu tư. Tuy nhiên, việc giảm đòn bẩy mang lại sự tự tin hơn cho các nhà đầu tư rằng sự gia tăng gần đây xuất phát từ việc tích lũy, đặc biệt là từ các nhà đầu tư tổ chức.
Bitcoin nhìn thấy tiềm năng tăng trưởng khi dòng tiền ETF thách thức lo ngại ngắn hạn
Các nhà giao dịch lo ngại rằng giá Bitcoin có thể giảm sau mức tăng 72% trong ba tháng, nhưng phân tích ngắn hạn này không cân nhắc rằng các quỹ Bitcoin ETF giao ngay ở Hoa Kỳ đã thêm 15,2 tỷ USD tài sản kể từ ngày 10 tháng 10, cho thấy sự thèm muốn mạnh mẽ.
MicroStrategy, Riot Platforms và Marathon Digital (MARA) đã là người mua Bitcoin tích cực trong những tuần gần đây. Từ ngày 2 đến ngày 8 tháng 12, MicroStrategy đã mua 21.550 BTC với giá trung bình 98.783 USD mỗi Bitcoin, tổng cộng là 2,1 tỷ USD. Trong khi đó, công ty khai thác Riot Platforms đã tăng 500 triệu USD nợ, chủ yếu dành cho việc mua Bitcoin. MARA cũng đã tăng đáng kể tài sản của mình, thêm 11.774 BTC vào bảng cân đối trong cùng kỳ.
Khác với các nhà giao dịch bán lẻ, các cá voi và nhà tạo lập thị trường vẫn lạc quan khi hợp đồng tương lai hàng tháng của Bitcoin giữ mức cao hơn 15% so với giá thị trường giao ngay. Các nhà giao dịch yêu cầu trả thêm tiền để bù đắp cho thời gian thanh khoản dài hơn, vì vậy một khoản phí bảo hiểm từ 5% đến 10% thường được coi là trung tính.
Phí bảo hiểm hàng năm hợp đồng tương lai 2 tháng của Bitcoin. Nguồn: Laevitas.ch
Dù cho nếu phí bảo hiểm hàng năm vào ngày 5 tháng 12 là 21% đã là quá mức, mức độ hiện tại không có sự khác biệt với hai tuần trước, vì vậy bất cứ điều gì kích hoạt sự gia tăng nhu cầu đòn bẩy tạm thời hiện không còn hiện diện. Về quan điểm phái sinh, kịch bản này mang lại không gian cho việc định vị tăng thêm, ủng hộ việc tăng giá hơn nữa.
Để chứng minh rằng các chuyên gia giao dịch không đổi hướng tiêu cực, một nhà giao dịch đang có ý định đặt cược rằng giá Bitcoin sẽ vượt 100.000 USD vào ngày 28 tháng 2 hiện phải trả 0,112 BTC, tương đương 11.000 USD, cho một quyền chọn mua. Về cơ bản, thị trường phái sinh đang định giá BTC ở mức 111.000 USD trong chưa đầy 80 ngày.
Sự giảm sút trong lãi suất mở hợp đồng tương lai Bitcoin chắc chắn là dấu hiệu tích cực, nhưng sẽ ngây thơ khi tuyên bố rằng sự lạc quan thái quá đã bị quét sạch khỏi thị trường. Dù không có gì sai khi lạc quan, đặc biệt khi lễ nhậm chức của Tổng thống đắc cử Donald Trump dự kiến diễn ra vào ngày 20 tháng 1, các nhà giao dịch tiền điện tử thường dựa vào đòn bẩy nên những biến động giá bình thường có thể gây ra sự biến động không lường trước được.
