Thanh khoản toàn cầu đang tiến sát mức cao kỷ lục vào năm 2026, nhưng Bitcoin vẫn có thể phản ứng chậm hơn so với vàng và bạc, thay vì cho thấy suy yếu.
Động lực lớn đến từ việc Trung Quốc mở rộng cung tiền M2, trong khi dòng vốn giai đoạn đầu thường ưu tiên các tài sản phòng hộ truyền thống. Điều này khiến diễn biến giá Bitcoin ngắn hạn lệch pha, dù bối cảnh thanh khoản dài hạn vẫn hỗ trợ xu hướng crypto.
- Thanh khoản toàn cầu tăng mạnh năm 2026, nhưng Bitcoin có thể phản ứng muộn hơn vàng và bạc.
- Tăng trưởng M2 của Trung Quốc tạo “lực đẩy” vĩ mô dài hạn cho Bitcoin, dù tác động ngắn hạn suy yếu.
- Dòng tiền Crypto ETF biến động và khẩu vị rủi ro chi phối biến động giá Bitcoin trong ngắn hạn.
Thanh khoản toàn cầu tăng mạnh nhưng vốn ban đầu ưu tiên vàng và bạc
Thanh khoản toàn cầu tăng về vùng 123–130 nghìn tỷ USD vào năm 2026, nhưng dòng vốn thường chảy vào vàng và bạc trước, khiến Bitcoin có độ trễ trong phản ứng thanh khoản.
Bối cảnh vĩ mô ổn định hơn giúp khẩu vị rủi ro phục hồi dần khi thanh khoản được tái bơm, nhưng giai đoạn đầu thị trường thường chọn các “hàng rào” truyền thống. Trong chu kỳ được mô tả, vàng tăng gần 70% và bạc tăng khoảng 150%, trong khi Bitcoin giảm khoảng 6–7%.
Sự phân kỳ này được diễn giải như độ trễ, không phải dấu hiệu yếu kém cấu trúc của Bitcoin. Theo logic phân bổ rủi ro, sau khi tài sản phòng hộ được định giá lại, các tài sản beta cao hơn có thể bước vào giai đoạn tái định giá mạnh hơn.
Trong ngắn hạn, phản ứng của Bitcoin có thể “lì” hơn kỳ vọng. Trong dài hạn, thanh khoản tăng thường là động lực nhất quán hỗ trợ xu hướng tăng của thị trường tiền điện tử, đặc biệt khi tâm lý và định vị nhà đầu tư chuyển sang trạng thái chấp nhận rủi ro.
Để theo dõi góc nhìn phái sinh như hợp đồng vĩnh viễn, funding, thanh lý và mức độ nhạy của giá Bitcoin trước các cú xoay khẩu vị rủi ro, nhà giao dịch có thể tham khảo các công cụ và tài nguyên trên BingX nhằm bổ sung lớp dữ liệu cho quyết định quản trị rủi ro.
Trung Quốc mở rộng M2 tạo lực đẩy vĩ mô dài hạn cho Bitcoin
M2 của Trung Quốc tăng đều từ khoảng 45 nghìn tỷ lên 48 nghìn tỷ trong giai đoạn 2024–2025, với tăng trưởng năm hóa 8–8,5% đến tháng 12/2025, và lên khoảng 49 nghìn tỷ vào năm 2026.
Trong giai đoạn 2024–2025, cung tiền M2 tăng theo xu hướng cấu trúc, phản ánh trạng thái ổn định hơn là tăng trưởng bùng nổ do kích thích. Số liệu tăng trưởng được tham chiếu từ growth cho thấy nhịp tăng được kiểm soát ở vùng 8–8,5% đến cuối năm 2025.
Sang 2026, M2 đạt khoảng 49 nghìn tỷ, tiếp tục nhịp tăng tương tự. Trong cùng giai đoạn, giá Bitcoin có cải thiện, dù mối liên hệ giữa thanh khoản và giá trở nên yếu hơn theo mô tả.
Sau giữa năm 2025, diễn biến giá Bitcoin được cho là độc lập hơn, phụ thuộc nhiều vào khẩu vị rủi ro và định vị thị trường hơn là “dòng truyền dẫn thanh khoản” tức thời. Nói cách khác, M2 đóng vai trò gió thuận dài hạn cho môi trường vĩ mô, còn biến động ngắn hạn thể hiện sự phân kỳ theo chu kỳ tâm lý.
Biến động dòng vốn Crypto ETF chi phối giá Bitcoin trong ngắn hạn
Dòng vào/ra Crypto ETF giao ngay biến động mạnh từ cuối 2025 đến đầu 2026, tạo áp lực lớn lên giá Bitcoin, trong khi xu hướng dài hạn vẫn được hỗ trợ bởi nền thanh khoản.
Theo CoinGlass data, dòng spot chuyển sang tích cực rõ rệt từ giữa năm 2025. Các nhịp “xanh” lặp lại trên 300 triệu USD trùng với giai đoạn giá Bitcoin hướng lên vùng 120.000–130.000 USD.
Khi dòng vào tăng, xu hướng giá đi lên và biến động có xu hướng co lại. Tuy nhiên, động lượng suy yếu vào cuối 2025 khi xuất hiện nhiều phiên “đỏ”, trong đó có ngày rút ròng trên 800 triệu USD và một phiên gần 1,2 tỷ USD, trùng với nhịp giảm mạnh của Bitcoin xuống dưới 100.000 USD.
Sang tháng 1/2026, dòng vốn vẫn biến động. Tổng ròng theo tháng gần 1,2 tỷ USD nhưng số phiên rút ròng chiếm ưu thế, phản ánh tâm lý chưa ổn định. Tổng hợp lại, Bitcoin hưởng lợi từ lực đẩy thanh khoản theo chu kỳ, nhưng giá ngắn hạn phản ứng chủ yếu với thay đổi khẩu vị rủi ro và định vị của khối tổ chức.
Những câu hỏi thường gặp
Vì sao thanh khoản toàn cầu tăng mà Bitcoin vẫn có thể kém hơn vàng và bạc trong ngắn hạn?
Trong giai đoạn đầu của chu kỳ thanh khoản, vốn thường ưu tiên tài sản phòng hộ truyền thống như vàng và bạc. Bitcoin có thể phản ứng trễ do thị trường cần thời gian để chuyển từ “phòng thủ” sang “chấp nhận rủi ro”.
M2 của Trung Quốc liên quan thế nào đến triển vọng dài hạn của Bitcoin?
M2 tăng đều tạo nền vĩ mô thuận lợi cho tài sản rủi ro theo chu kỳ. Tuy vậy, tác động lên giá Bitcoin thường mang tính dài hạn (tailwind), còn biến động ngắn hạn có thể tách khỏi các dòng thanh khoản tức thời.
Yếu tố nào đang chi phối giá Bitcoin mạnh nhất trong ngắn hạn?
Biến động dòng vốn Crypto ETF giao ngay, khẩu vị rủi ro và định vị thị trường là các biến số chính. Khi xuất hiện các phiên rút ròng lớn hoặc tâm lý chuyển sang né rủi ro, giá Bitcoin có thể giảm nhanh dù bối cảnh thanh khoản dài hạn vẫn tích cực.
