Nhà phân tích: Bitcoin lập đỉnh lịch sử, USD sắp tệ nhất từ 1973

Kim loại quý, Bitcoin và cổ phiếu đồng loạt lập đỉnh lịch sử khi USD giảm giá mạnh, phản ánh một dịch chuyển vĩ mô theo thế hệ theo The Kobeissi Letter.

Đà tăng được thúc đẩy bởi cắt giảm lãi suất, lạm phát hồi phục, thị trường lao động suy yếu và tác động từ shutdown chính phủ Hoa Kỳ, theo các nhà phân tích và chia sẻ của Sygnum với Cointelegraph.

Vì sao kim loại quý, BTC và cổ phiếu cùng lập đỉnh lịch sử?

Vì USD suy yếu mạnh, Fed cắt giảm lãi suất, lạm phát hồi phục và thị trường lao động yếu đi, dòng tiền đổ vào cả tài sản trú ẩn lẫn rủi ro, theo The Kobeissi Letter.

Các nhà phân tích của Kobeissi ghi nhận tương quan vàng – S&P 500 lên 0,91 trong 2024, mức hiếm thấy. S&P 500 tăng hơn 40% trong 6 tháng, BTC vượt 125.000 USD, còn vàng giao dịch ở 3.880 USD/oz, tiến sát 4.000 USD. Mô hình này phản ánh kỳ vọng vào một chu kỳ chính sách tiền tệ linh hoạt hơn.

Bối cảnh bất định vĩ mô làm vai trò phòng hộ và tăng trưởng giao thoa. Một USD yếu thúc đẩy tài sản định giá theo USD và câu chuyện dự trữ giá trị như vàng, BTC. Đồng thời, lãi suất giảm nâng định giá cổ phiếu khi chi phí vốn hạ.

“Hiện diễn ra làn sóng đổ tiền vào tài sản. Khi lạm phát hồi phục và thị trường lao động yếu đi, Fed đang cắt giảm lãi suất. USD đang hướng tới năm tệ nhất từ 1973, giảm hơn 10% từ đầu năm. USD đã mất 40% sức mua từ năm 2000.”
– The Kobeissi Letter, nhóm phân tích thị trường, 2024, X (Twitter)

USD đang trải qua năm tệ nhất kể từ 1973 có ý nghĩa gì?

USD giảm hơn 10% từ đầu năm, hướng đến năm tệ nhất từ 1973, làm tăng sức hấp dẫn của tài sản định giá theo USD như vàng, BTC và hỗ trợ định giá cổ phiếu.

Sức mua USD giảm 40% so với năm 2000, theo Kobeissi. Việc đồng bạc xanh yếu đi khiến nhà đầu tư tìm nơi trú ẩn trước rủi ro lạm phát và suy giảm thực lực tiền tệ. Tài sản khan hiếm như vàng và BTC thường hưởng lợi trong môi trường này.

Dấu hiệu suy yếu của thị trường lao động và kỳ vọng nới lỏng tiền tệ củng cố xu hướng. Khi lợi suất thực giảm, chi phí cơ hội nắm giữ tài sản không sinh lãi như vàng, BTC thấp hơn, kéo dòng tiền vào các kênh này.

BTC đạt đỉnh mới vì yếu tố vĩ mô nào?

Theo Fabian Dori, CIO Sygnum, đà tăng BTC lên đỉnh lịch sử được thúc đẩy bởi yếu tố vĩ mô, bao gồm cả shutdown chính phủ Hoa Kỳ, làm nổi bật câu chuyện dự trữ giá trị khi niềm tin vào thể chế truyền thống suy giảm.

Shutdown làm gia tăng bất định và chậm trễ vận hành ở cơ quan quản lý, nới rộng nhu cầu phòng hộ rủi ro hệ thống. Trong bối cảnh lãi suất hạ và USD yếu, BTC hưởng lợi từ câu chuyện tài sản khan hiếm, phi tập trung, có nguồn cung hữu hạn.

Bên cạnh đó, khi khẩu vị rủi ro cải thiện cùng kỳ vọng chính sách nới lỏng, dòng vốn vào tài sản tăng trưởng như BTC được củng cố. Sự đồng pha với vàng cho thấy nhà đầu tư tìm kiếm cả tăng trưởng lẫn phòng hộ lạm phát.

Shutdown chính phủ Hoa Kỳ tác động đến tâm lý thị trường ra sao?

Shutdown bắt đầu vào thứ 4 làm đóng cửa hoặc cắt giảm hoạt động nhiều cơ quan, khơi dậy mối lo về “rối loạn chính trị” và nâng vai trò của BTC như một công nghệ tiền tệ lưu trữ giá trị, theo chia sẻ với Cointelegraph.

Khi các định chế truyền thống suy yếu niềm tin, nhà đầu tư có xu hướng đa dạng hóa sang tài sản ít phụ thuộc trung gian. BTC được xem như tài sản tự chủ, minh bạch, giao dịch 24/7, hấp dẫn trong thời điểm bất định.

Sự kiện này kết hợp với đà cắt giảm lãi suất và USD suy yếu tạo nền tảng cho diễn biến giá thuận lợi. Thị trường định giá cao hơn rủi ro thể chế, từ đó ưu tiên tài sản khan hiếm và toàn cầu.

Tương quan vàng – S&P 500 đạt 0,91 năm 2024 có nói lên điều gì?

Tương quan 0,91 cho thấy cả tài sản trú ẩn và rủi ro cùng được mua mạnh, phản ánh kỳ vọng về một “chính sách tiền tệ mới”, theo The Kobeissi Letter.

Thông thường, vàng và cổ phiếu có mối tương quan thấp hoặc âm trong các chu kỳ thắt chặt. Mức 0,91 là rất bất thường, gợi ý kỳ vọng lãi suất thấp kéo dài và tìm kiếm phòng hộ lạm phát cùng lúc.

Sự đồng pha này có thể tiếp diễn nếu các lực đỡ vĩ mô không đổi. Tuy nhiên, biến số như dữ liệu lao động, lạm phát và thông điệp chính sách có thể làm tương quan biến động nhanh.

Thị trường đang phản ánh “chính sách tiền tệ mới” là gì?

Đó là kỳ vọng chu kỳ nới lỏng, lãi suất thấp hơn, chấp nhận lạm phát cao hơn so với giai đoạn trước, thúc đẩy tài sản rủi ro và trú ẩn cùng tăng.

Khi lạm phát hồi phục nhưng tăng trưởng chưa bền vững, các ngân hàng trung ương có xu hướng ưu tiên hỗ trợ chu kỳ. Điều này làm chi phí vốn giảm, bơm thanh khoản, qua đó định giá cổ phiếu, vàng, BTC đều được nâng.

Nhà đầu tư vì thế phân bổ đa tài sản, vừa tìm tăng trưởng, vừa bảo toàn sức mua. Sự thay đổi theo thế hệ được nhấn mạnh bởi xu hướng USD suy yếu kéo dài.

Số liệu nổi bật: đỉnh giá và biến động chính

Dưới đây là các mốc và biến động tiêu biểu do The Kobeissi Letter và TradingView ghi nhận.

Những rủi ro nào nhà đầu tư cần theo dõi?

Biến động chính sách, dữ liệu lạm phát và lao động, cũng như diễn tiến shutdown có thể làm đảo chiều tâm lý thị trường nhanh chóng.

Nếu lạm phát vượt kiểm soát, quỹ đạo lãi suất có thể thay đổi mạnh. Thông điệp bất ngờ từ cơ quan quản lý hoặc rủi ro hệ thống có thể làm tương quan giữa các lớp tài sản tách pha trở lại, kéo theo điều chỉnh.

Quản trị rủi ro theo kịch bản, phân bổ đa tài sản và cập nhật nguồn tin cậy là thiết yếu trong giai đoạn biến động theo thế hệ.

Tham chiếu nguồn và đồ thị

Các số liệu và nhận định vĩ mô được dẫn lại từ The Kobeissi Letter trên X và biểu đồ giá từ TradingView. Chia sẻ của Fabian Dori (Sygnum) được Cointelegraph ghi nhận trong bối cảnh BTC vượt đỉnh mới và thị trường tăng mạnh.

• The Kobeissi Letter: https://x.com/KobeissiLetter/status/1974844934030287168
• TradingView biểu đồ BTC: https://www.tradingview.com/chart/g7xkPkTa/?symbol=BITSTAMP%3ABTCUSD

Những câu hỏi thường gặp

Vì sao USD yếu lại hỗ trợ vàng và BTC?

USD yếu làm tăng sức hấp dẫn tài sản định giá theo USD và có tính khan hiếm. Theo The Kobeissi Letter, USD giảm hơn 10% từ đầu năm và mất 40% sức mua từ 2000, giúp vàng, BTC hưởng lợi.

Tương quan 0,91 giữa vàng và S&P 500 có bền vững?

Tương quan có thể thay đổi theo chu kỳ. Mức 0,91 năm 2024 phản ánh kỳ vọng nới lỏng tiền tệ, nhưng có thể hạ khi lạm phát, lãi suất hoặc thông điệp chính sách đổi chiều.

Shutdown chính phủ Hoa Kỳ ảnh hưởng gì đến BTC?

Shutdown làm gia tăng bất định và “rối loạn chính trị”, theo chia sẻ với Cointelegraph, từ đó củng cố câu chuyện BTC như tài sản lưu trữ giá trị khi niềm tin vào thể chế suy giảm.

S&P 500 tăng hơn 40% trong 6 tháng có bền vững?

Đà tăng mạnh thường nhạy cảm với dữ liệu vĩ mô và chính sách. Kỳ vọng lãi suất thấp là động lực chính, nhưng bất ngờ từ lạm phát và lao động có thể gây điều chỉnh.

Vàng tiến sát 4.000 USD/oz có còn dư địa?

Dư địa phụ thuộc lãi suất thực, USD và kỳ vọng lạm phát. Nếu lãi suất thực giảm và USD tiếp tục yếu, vàng vẫn có hỗ trợ, theo quan sát thị trường hiện tại.

Lưu ý: Nội dung bài viết chỉ nhằm cung cấp thông tin, không phải khuyến nghị đầu tư. Vui lòng tự nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi đưa ra quyết định. Chúng tôi không chịu trách nhiệm đối với mọi kết quả phát sinh từ quyết định đầu tư của bạn.