Goldman Sachs cho rằng thị trường tiền điện tử có thể đã tạo đáy hoặc đang rất gần đáy, từ đó mở ra “điểm vào” hấp dẫn cho một số cổ phiếu nhạy với tài sản số.
Nhận định này dựa trên việc mức giảm giá và khối lượng trong chu kỳ hiện tại đã tiến sát mức trung bình lịch sử của các pha giảm từ đỉnh đến đáy, dù tốc độ hồi phục của Bitcoin vẫn có thể kéo dài.
- Goldman Sachs nhận định mức giảm của thị trường tiền điện tử đã tiệm cận trung bình lịch sử đỉnh–đáy.
- Ngân hàng này chọn lọc cơ hội ở một số cổ phiếu liên quan crypto như Robinhood, Figure Technologies và Coinbase.
- Ecoinometrics cảnh báo Bitcoin có thể cần khoảng 10 tháng để hồi phục hoàn toàn theo nhịp giảm hiện tại.
Goldman Sachs đánh giá thị trường tiền điện tử đã gần chạm đáy theo dữ liệu lịch sử
Goldman Sachs cho biết đà giảm của thị trường tiền điện tử đã gần đạt mức trung bình lịch sử từ đỉnh xuống đáy, hàm ý rủi ro giảm sâu thêm có thể đang thu hẹp.
Trong ghi chú ngày 26/03, nhà phân tích James Yaro của Goldman Sachs nhận định mức suy giảm giá của thị trường tiền điện tử “xấp xỉ đã chạm” mức trung bình lịch sử của các chu kỳ giảm mạnh. Phần nghiên cứu đầu tư của ngân hàng đối chiếu dữ liệu các giai đoạn sụt giảm giá và khối lượng trong quá khứ để suy luận vị trí của chu kỳ hiện tại.
Theo biểu đồ đính kèm trong ghi chú, chu kỳ hiện tại đang ở mức khoảng 95% so với mức suy giảm giá lịch sử và khoảng 90% so với mức suy giảm khối lượng lịch sử. Diễn giải theo cách khác, nếu hành vi thị trường lặp lại tương tự các chu kỳ trước, phần lớn “quãng đường” từ đỉnh đến đáy có thể đã diễn ra.
“Đà giảm giá của thị trường tiền điện tử xấp xỉ đã đạt mức trung bình lịch sử từ đỉnh đến đáy.”
– James Yaro, nhà phân tích Goldman Sachs, ghi chú gửi nhà đầu tư (26/03)
Điểm vào “hấp dẫn nhưng có chọn lọc” tập trung vào cổ phiếu nhạy với tài sản số
Goldman Sachs cho rằng định giá đang trở nên hấp dẫn hơn ở một số cổ phiếu liên quan tiền điện tử, đặc biệt các doanh nghiệp ít phụ thuộc trực tiếp vào biến động giá crypto.
James Yaro nhấn mạnh cơ hội nên được tiếp cận “có chọn lọc” trong nhóm cổ phiếu nhạy với tài sản số. Logic chính là khi thị trường tiền điện tử tiến dần tới vùng đáy, định giá của một số cổ phiếu liên quan có thể trở nên hấp dẫn hơn, nhất là các mã ít “beta” trực tiếp theo giá crypto.
Trong danh sách theo dõi, Goldman Sachs nêu Robinhood (Nasdaq: HOOD), Figure Technologies (Nasdaq: FIGR) và Coinbase (Nasdaq: COIN) là các cổ phiếu đáng chú ý khi thị trường ổn định hơn. Đây đều là những doanh nghiệp có mức độ liên quan nhất định tới hoạt động giao dịch, hạ tầng hoặc dịch vụ gắn với tài sản số.
“Tổng thể, chúng tôi thấy điểm vào ngày càng hấp dẫn cho danh mục theo dõi nhạy với tài sản số, dù cần chọn lọc trong toàn nhóm. Định giá đang trở nên hấp dẫn hơn, đặc biệt ở những cái tên ít chịu tác động trực tiếp từ giá tiền điện tử.”
– James Yaro, nhà phân tích Goldman Sachs, ghi chú gửi nhà đầu tư (26/03)
Mục tiêu giá Coinbase và Robinhood bị hạ nhưng vẫn hàm ý dư địa tăng
Goldman Sachs hạ mục tiêu giá COIN và HOOD, song vẫn kỳ vọng mức tăng tiềm năng lần lượt hơn 35% và khoảng 30% so với giá tại thời điểm trích dẫn.
Với Coinbase, Goldman Sachs hạ mục tiêu giá từ 270 USD xuống 235 USD. Dù vậy, mức mục tiêu này vẫn tương ứng dư địa tăng hơn 35% so với giá COIN được nêu là 173 USD. Với Robinhood, mục tiêu giá bị điều chỉnh từ 102 USD xuống 91 USD, hàm ý khoảng 30% tiềm năng tăng so với mức 70,35 USD tại thời điểm đề cập.
Goldman Sachs cũng lưu ý cả hai cổ phiếu liên quan crypto này đã giảm khoảng 55% so với đỉnh tháng 10/2025. Nếu thị trường tiền điện tử phục hồi mạnh từ vùng hiện tại, giai đoạn giảm sâu có thể được xem như “cửa sổ chiết khấu” cho nhà đầu tư chấp nhận biến động.
Quan điểm “thị trường tiền điện tử tạo đáy” được nhiều tổ chức nhắc lại khi Bitcoin về vùng 60.000 USD
Goldman Sachs là một trong các tổ chức nhận định thị trường tiền điện tử có thể đã tạo đáy, sau khi Bitcoin lùi về quanh 60.000 USD vào tháng 2.
Ngân hàng này được nhắc đến như bên mới nhất đưa ra nhận định về khả năng hình thành đáy, tiếp nối Fidelity, Bitwise và một số tổ chức khác có dự báo tương tự sau nhịp giảm của Bitcoin về vùng 60.000 USD vào tháng 2. Tham khảo thêm bài liên quan tại CNBC: Goldman Sachs cho rằng giá crypto có thể đã tạo đáy và một số cổ phiếu có thiết lập hấp dẫn.
Từ góc nhìn kỹ thuật, bài viết gốc đề cập đường trung bình động 200 tuần (200-Weekly Moving Average, WMA) ở khoảng 59.000 USD tại thời điểm viết, được xem là vùng hỗ trợ từng trùng với đáy của các thị trường giá xuống trước đó. Tuy nhiên, chỉ báo kỹ thuật không đảm bảo lặp lại, đặc biệt khi điều kiện thanh khoản và tâm lý chu kỳ thay đổi.
Ecoinometrics cảnh báo Bitcoin càng giảm sâu thì càng lâu hồi phục
Theo Ecoinometrics, cứ mỗi lần Bitcoin giảm thêm 10% thì trung bình cần khoảng 80 ngày để hồi phục, và với mức drawdown hiện tại có thể cần khoảng 300 ngày.
Bài viết dẫn dữ liệu từ công ty nghiên cứu crypto Ecoinometrics: “Bitcoin càng giảm sâu, thời gian để phục hồi càng dài.” Cụ thể, Ecoinometrics ước tính cứ mỗi 10% giảm giá, Bitcoin cần khoảng 80 ngày để bật lại. Theo nhịp giảm hiện tại, phép ước tính này tương ứng khoảng 300 ngày, tức xấp xỉ 10 tháng, để BTC hồi phục hoàn toàn.
Hàm ý cho nhà đầu tư là ngay cả khi đáy giá đã hình thành, quá trình hồi phục vẫn có thể kéo dài và đòi hỏi quản trị vị thế theo thời gian, thay vì kỳ vọng bật tăng nhanh. Điều này đặc biệt quan trọng với các cổ phiếu nhạy với tài sản số vì biến động lợi nhuận thường bị khuếch đại theo chu kỳ giao dịch và tâm lý thị trường.
Những câu hỏi thường gặp
Goldman Sachs dựa vào cơ sở nào để nói thị trường tiền điện tử có thể đã gần đáy?
Ghi chú của Goldman Sachs đối chiếu mức suy giảm giá và khối lượng của chu kỳ hiện tại với các đợt giảm lịch sử; theo biểu đồ đính kèm, chu kỳ hiện tại đạt khoảng 95% (giá) và 90% (khối lượng) so với mức suy giảm lịch sử.
Goldman Sachs quan tâm những cổ phiếu liên quan crypto nào khi thị trường ổn định?
Ngân hàng này nêu Robinhood (HOOD), Figure Technologies (FIGR) và Coinbase (COIN) là các cổ phiếu liên quan tiền điện tử đáng chú ý trong bối cảnh thị trường có dấu hiệu ổn định.
Mục tiêu giá mới của Goldman Sachs cho Coinbase và Robinhood là bao nhiêu?
Goldman Sachs hạ mục tiêu giá Coinbase từ 270 USD xuống 235 USD và hạ mục tiêu giá Robinhood từ 102 USD xuống 91 USD, trong khi bài viết cho biết các mức này vẫn hàm ý dư địa tăng so với giá tại thời điểm nêu.
Ecoinometrics ước tính thời gian Bitcoin hồi phục như thế nào?
Ecoinometrics cho rằng cứ mỗi 10% giảm giá thì Bitcoin cần khoảng 80 ngày để hồi phục; với mức drawdown hiện tại, họ cảnh báo có thể cần khoảng 300 ngày (xấp xỉ 10 tháng) để BTC phục hồi hoàn toàn.
