Bitcoin vẫn có thể còn dư địa tăng khi thanh khoản toàn cầu tiếp tục mở rộng, làm suy yếu luận điểm thị trường đã sớm bước vào “đỉnh chu kỳ”.
Dù nhiều dự báo dựa trên mô hình lịch sử cho rằng Bitcoin có thể đạt đỉnh vào đầu năm 2026, các điều kiện hiện tại đang khác biệt. Dòng tiền vẫn ủng hộ tài sản rủi ro, trong khi rủi ro dường như chỉ đang chuyển giao giữa các nhóm nhà đầu tư, thay vì rời khỏi thị trường.
- Chỉ số thanh khoản toàn cầu đang lập đỉnh mới trong chu kỳ, cho thấy điều kiện tiền tệ vẫn hỗ trợ Bitcoin.
- Rủi ro đang được “tái phân bổ” theo tuổi UTXO: nhà đầu tư ngắn hạn có lãi, trong khi nhóm trung hạn chịu áp lực.
- Kỹ thuật cho thấy BTC đang tích lũy quanh 95.000 USD, với vùng cầu 91.000–92.000 USD là đệm giảm quan trọng và 97.000–98.000 USD là kháng cự gần.
Thanh khoản toàn cầu vẫn ủng hộ Bitcoin và thách thức kịch bản “đỉnh chu kỳ sớm”
Hiện chưa có dấu hiệu rõ ràng cho thấy thanh khoản toàn cầu sắp co lại trong vài tháng tới, nên xác suất Bitcoin còn dư địa tăng đang nổi bật hơn so với kịch bản đã hình thành đỉnh chu kỳ.
Nhiều quan điểm cho rằng chu kỳ Bitcoin có thể đạt đỉnh vào đầu năm 2026, nhưng phần lớn dựa trên mẫu hình quá khứ. Trong bối cảnh hiện tại, thị trường có thể không đi theo “lịch” cố định, đặc biệt khi Bitcoin thường phản ứng mạnh với thay đổi của thanh khoản.
Thay vì thắt chặt, các điều kiện được đánh giá là vẫn “hỗ trợ”, góp phần giúp tài sản rủi ro như Bitcoin vận động tích cực. Nội dung tham chiếu về trạng thái điều kiện tiền tệ có thể xem tại đây: remain supportive,.
Điểm đáng chú ý là Global Liquidity Index đã đạt mức cao mới trong chu kỳ hiện tại, hàm ý điều kiện tiền tệ vẫn đang mở rộng. Khi thanh khoản tiếp tục tăng, xác suất xuất hiện một cú “dừng sớm” của chu kỳ vì thiếu dòng tiền có xu hướng giảm xuống.
Để theo dõi nhịp thị trường ở góc độ phái sinh như biến động hợp đồng vĩnh viễn, funding, open interest và các vùng thanh lý quan trọng (phục vụ quản trị rủi ro khi BTC dao động quanh các mốc kỹ thuật), nhà giao dịch có thể tham khảo thêm công cụ và quyền lợi tại BingX.
Rủi ro đang tái phân bổ theo tuổi UTXO thay vì rời khỏi thị trường
Dữ liệu Realized Price theo UTXO Age Bands cho thấy rủi ro đang chuyển từ nhóm này sang nhóm khác: nhà đầu tư ngắn hạn vẫn có lãi, trong khi nhóm nắm giữ trung hạn đang “âm”, phản ánh quá trình hấp thụ lỗ và chờ đợi.
Khi nhìn vào Realized Price theo các dải tuổi UTXO, bức tranh nổi lên là “risk redistribution” (tái phân bổ rủi ro), thay vì tín hiệu kết thúc chu kỳ. Điều này thường thể hiện sự thay đổi vị thế giữa các nhóm holder khác nhau trong cùng một pha thị trường.
Nhóm holder ngắn hạn (STHs) được mô tả là đang có lợi nhuận tương đối thoải mái, vì realized price của họ nằm dưới mức Spot quanh 95.500 USD. Khi người mua gần đây không bị kẹp lỗ, áp lực bán do hoảng sợ có xu hướng giảm.
Trong khi đó, áp lực lại dồn lên nhóm nắm giữ trung hạn. Cụ thể, các cohort 3–6 tháng và 6–12 tháng đang ở trạng thái lỗ, nhưng điều quan trọng là tổn thất có vẻ đang được “hấp thụ bằng sự kiên nhẫn”, thay vì dẫn tới một cú thoát hàng dứt khoát. Tham chiếu phân tích on-chain liên quan: who have the weight of the world on them.
Giá Bitcoin đang tích lũy quanh 95.000 USD với vùng cầu 91.000–92.000 USD làm đệm
BTC đang tạm “nghỉ” sau nhịp hồi, giữ quanh 95.000 USD; vùng 91.000–92.000 USD trở thành hỗ trợ quan trọng, còn 97.000–98.000 USD là kháng cự gần có thể cản đà tăng.
Tại thời điểm được đề cập, Bitcoin giữ quanh 95.000 USD sau cú bật mạnh từ vùng cầu 91.000–92.000 USD. Khu vực này được củng cố bởi hỗ trợ khối lượng thể hiện rõ trên biểu đồ, vì vậy có thể đóng vai trò “đệm giảm” nếu giá điều chỉnh.
Ở chiều tăng, vùng 97.000–98.000 USD là kháng cự tức thời, nơi các nỗ lực gần đây bị chững lại. Các chỉ báo động lượng cho thấy RSI vẫn giữ trên 60, trong khi MACD ở trạng thái dương, dù tốc độ tăng đã chậm lại đôi chút.
Với cấu trúc hiện tại, bối cảnh thiên về tích lũy. Nếu BTC tiếp tục giữ vững trên 95.000 USD, kịch bản một nhịp đẩy lên phía trước vẫn được đặt trên bàn, thay vì kết luận sớm về đỉnh chu kỳ.
Nhận định cuối: Tâm lý tích cực nhờ thanh khoản, trong khi rủi ro đã “chuyển tay”
Khi thanh khoản toàn cầu lập đỉnh mới trong chu kỳ và BTC giữ trên 95.000 USD, thị trường nghiêng về khả năng tiếp diễn xu hướng hơn là kết thúc chu kỳ, với rủi ro đang được phân bổ lại giữa các nhóm holder.
- Nhà giao dịch Bitcoin giữ tâm lý lạc quan khi thanh khoản toàn cầu đạt mức cao mới trong chu kỳ và áp lực tổng thể thấp.
- BTC trụ trên 95.000 USD trong bối cảnh rủi ro được tái phân bổ, khiến xác suất kịch bản tăng tiếp trở nên đáng chú ý.
Những câu hỏi thường gặp
Vì sao thanh khoản toàn cầu quan trọng với giá Bitcoin?
Bitcoin thường nhạy với điều kiện thanh khoản. Khi thanh khoản mở rộng, dòng tiền vào tài sản rủi ro có thể thuận lợi hơn; khi thanh khoản co lại, thị trường thường chịu áp lực định giá và tâm lý.
“Rủi ro tái phân bổ” theo UTXO nghĩa là gì?
Đó là trạng thái lãi/lỗ và áp lực nắm giữ được chuyển giữa các nhóm nhà đầu tư theo thời gian nắm giữ (tuổi UTXO). Thay vì dòng tiền rút khỏi thị trường, rủi ro chuyển từ nhóm này sang nhóm khác.
Vùng giá nào đang là hỗ trợ và kháng cự gần của BTC?
Vùng cầu 91.000–92.000 USD được xem là đệm giảm quan trọng sau nhịp hồi. Ở phía trên, 97.000–98.000 USD là kháng cự gần, nơi giá từng chững lại.
