Bitcoin có đang âm thầm rơi vào thị trường gấu?

• Bitcoin giảm 32% so với vàng trong năm 2025 khi dòng vốn vào các quỹ ETF vàng đạt kỷ lục
• Eric Balchunas từ Bloomberg tin rằng quỹ ETF BTC sẽ sớm lớn gấp 3 lần quỹ ETF vàng

Theo Peter Schiff, người chỉ trích lâu năm đối với Bitcoin [BTC], tiền điện tử lớn nhất thế giới đang trong giai đoạn “thị trường giảm giá ngầm” so với vàng. Schiff ghi nhận rằng một BTC hiện đổi được ít ounce vàng hơn (giảm 24%) so với mức đỉnh của tiền điện tử vào năm 2021.

“Một Bitcoin hiện mua được 27,7 ounces vàng. Ở đỉnh cao năm 2021, một Bitcoin mua được 36,3 ounces vàng… Theo vàng, giá trị của Bitcoin đã giảm 24%. Vậy Bitcoin đã rơi vào thị trường giảm giá ngầm trong ba năm rưỡi qua.”

Bitcoin tụt hậu so với vàng

Đáng chú ý, một số nhà phân tích cho rằng khung thời gian của Schiff chỉ chọn lọc những dữ liệu phù hợp với định kiến của mình. Tuy nhiên, cả hai quan điểm đều đúng. Trong khung thời gian 10 năm, Bitcoin đã vượt trội hơn vàng hơn 12.000%. Chỉ riêng 2 năm qua, BTC đã tăng 200% so với vàng.

Tuy nhiên, vào năm 2025, BTC đã mất 32% giá trị so với vàng, từ mức 41 xuống mức 28 trên biểu đồ BTC/vàng. Nói cách khác, vàng đã là một lưu trữ giá trị tương đối tốt hơn trong quý 1 2025, đặc biệt sau khi tiền điện tử đã xóa bỏ những lợi ích từ ‘Trump pump’ trong khi vàng đạt mức cao mới là 3K USD.

Nguồn: Hiệu suất BTC so với vàng (TradingView)

Thực tế, mức độ quan tâm của các nhà đầu tư tổ chức vào vàng so với BTC cũng đã rõ ràng. 

Theo dữ liệu mới nhất, vốn hóa thị trường của các quỹ ETF vàng đã vượt qua tổng giá trị của các quỹ ETF BTC giao ngay của Hoa Kỳ. Nhà phân tích Eric Balchunas từ Bloomberg kết nối điều này với mức tăng 12% trong năm 2025 của vàng. 

“Đế chế phản công: Các quỹ ETF vàng đã giành lại vương miện tài sản so với các quỹ Bitcoin ETF nhờ vào mức tăng 12% trong năm nay.”

Nguồn: Bloomberg

Tuy nhiên, Balchunas khẳng định rằng các quỹ ETF BTC sẽ tăng gấp ba so với các quỹ ETF vàng trong thời gian dài, đề xuất tiềm năng phát triển lớn hơn cho Bitcoin so với vàng. 

“Mặc dù vàng thực sự có chiến thắng hợp pháp, nhưng tôi vẫn nghĩ rằng các quỹ ETF BTC sẽ phát triển để gấp ba lần so với các quỹ ETF vàng; nhưng như tôi đã nói nhiều lần, đây sẽ không phải là một con đường trơn tru, mà là hai bước tiến, một bước lùi.”

Ở đây, cần lưu ý rằng chỉ số tương quan Pearson của BTC cho thấy rằng “vàng kỹ thuật số” đã tách ra khỏi đối tác vật lý của nó vào đầu tháng 2. Đầu năm 2025, tiền điện tử đã chịu ảnh hưởng từ các cuộc chiến thuế quan của Trump cùng với thị trường chứng khoán Hoa Kỳ. 

Nguồn: The Block

Nhà phân tích nổi tiếng Peter Brandt đồng quan điểm với Balchunas. Ông đã dự đoán năm ngoái rằng BTC sẽ vượt trội hơn vàng hơn 120%, dự đoán các mô hình tăng trưởng trên biểu đồ BTC/vàng.