JPMorgan cho rằng các vụ tấn công an ninh và TVL Ethereum trì trệ đang kìm hãm sức hút của DeFi với nhà đầu tư tổ chức.
Báo cáo cũng nêu vụ tấn công cross-chain bridge liên quan Kelp DAO, trong đó hacker được cho là đã tạo ra khoảng 292 triệu rsETH và dùng làm tài sản thế chấp để vay ETH trên Aave, để lại khoảng 230 triệu USD nợ xấu.
Rủi ro cầu nối vẫn là điểm yếu
JPMorgan nhận định các sự cố an ninh DeFi gần đây, gồm cả Kelp DAO, cho thấy bridge security vẫn là mắt xích dễ tổn thương. Tác động không chỉ dừng ở tài sản bị nhắm đến mà còn có thể lan sang các pool liên quan trong hệ sinh thái.
Dòng tiền có xu hướng tìm đến USDT
Trong các đợt rủi ro như vậy, vốn thường rút khỏi DeFi và chuyển sang Tether USDT nhờ thanh khoản sâu hơn và cơ chế quy đổi trực tiếp hơn. Tuy vậy, lợi thế “trú ẩn” này chưa phản ánh rõ trong mức tăng vốn hóa của USDT.
TVL trì trệ tiếp tục gây áp lực
JPMorgan cho biết sự kết hợp giữa lỗ hổng bảo mật kéo dài và TVL Ethereum không có chuyển biến đáng kể đang làm suy yếu sức hấp dẫn của DeFi đối với tổ chức. Dữ liệu hiện có chưa cho thấy xu hướng này sớm thay đổi.
Tổng kết
Đánh giá của JPMorgan đặt trọng tâm vào hai rào cản chính với DeFi là an ninh và thanh khoản, trong khi các sự cố cầu nối vẫn là điểm rủi ro lớn nhất.