Arbitrum (ARB) đang ở trạng thái suy yếu nhất khi rơi về vùng đáy mọi thời đại và 100% nhà nắm giữ đang lỗ, khiến bất kỳ nhịp hồi phục nào cũng khó hơn đáng kể.
Trong bối cảnh biến động mạnh của thị trường tài sản rủi ro, một số chỉ báo on-chain lại cho thấy dòng vốn stablecoin và các bước đi chiến lược có thể đang được “bố trí lại” để hỗ trợ Arbitrum về dài hạn, dù TVL vẫn thấp và giá chịu áp lực.
- ARB giảm 40% từ đầu 2026 và nối dài đà giảm hơn 70% của chu kỳ 2025, rơi về vùng đáy mọi thời đại.
- Vốn hóa stablecoin trên Arbitrum tăng gần 2% trong tuần (khoảng 65 triệu USD), USDC tăng 3% và chiếm 56,8% thị phần stablecoin.
- Arbitrum mở rộng sang mảng RWA với ETHZilla nhằm hút vốn tổ chức, trong khi TVL vẫn ở mức thấp nhiều tháng.
ARB rơi về đáy mọi thời đại và 100% HODLer đang lỗ
ARB đã phá mốc 0,20 USD trong tháng trước và mở rộng đà giảm xuống vùng đáy mọi thời đại, khiến toàn bộ HODLer hiện nắm giữ ở trạng thái thua lỗ.
Biến động thị trường đã khuếch đại điểm yếu sẵn có của các token mid-cap, và ARB là ví dụ điển hình. Từ đầu năm 2026 đến nay, ARB giảm 40%, đồng thời kéo dài chuỗi suy giảm từ chu kỳ 2025, giai đoạn token này giảm hơn 70%.
Khi 100% nhà nắm giữ “underwater”, áp lực bán ở các nhịp hồi (nhà đầu tư muốn hòa vốn) thường lớn hơn, làm độ khó của đảo chiều tăng lên. Trong bối cảnh đó, bất kỳ tín hiệu hồi phục nào cũng cần được hậu thuẫn bởi thanh khoản on-chain và mức độ cam kết vốn thực sự trên mạng lưới.
Thanh khoản stablecoin trên Arbitrum tăng, USDC dẫn dắt
Dữ liệu cho thấy vốn hóa stablecoin trên Arbitrum tăng gần 2% trong tuần, thêm khoảng 65 triệu USD; USDC tăng 3% và hiện chiếm 56,8% thị phần stablecoin của mạng.
Theo dữ liệu từ DeFiLlama, vốn hóa stablecoin trên Arbitrum ghi nhận mức tăng gần 2% trong tuần, tương đương bổ sung gần 65 triệu USD. Đây là một chỉ báo quan trọng vì stablecoin thường phản ánh “sức mua sẵn sàng” và nhu cầu giao dịch trong hệ DeFi.
USDC là nhân tố nổi bật khi tăng 3% và chiếm 56,8% tổng thị phần stablecoin của mạng lưới. Việc một stablecoin có tính phổ biến cao mở rộng thị phần có thể giúp cải thiện tính thuận tiện cho thanh khoản, đặc biệt đối với các hoạt động giao dịch, vay mượn và tạo lập thị trường.
TVL vẫn ở mức thấp nhiều tháng, cho thấy dòng vốn cam kết còn hạn chế
Dù stablecoin tăng, TVL của Arbitrum vẫn ở mức thấp nhiều tháng, cho thấy lượng tài sản “khóa” trong DeFi chưa cải thiện tương ứng và đệm thanh khoản cho phục hồi vẫn mỏng.
DeFiLlama cũng cho thấy TVL của Arbitrum đang ở vùng thấp nhiều tháng. TVL thấp thường đồng nghĩa với ít tài sản được triển khai vào các giao thức, khiến hệ sinh thái có ít “đệm” hơn để hấp thụ biến động và hỗ trợ một quá trình hồi phục bền vững.
Sự chênh lệch giữa tăng trưởng stablecoin và TVL có thể phản ánh việc vốn mới chủ yếu nằm ở trạng thái “chờ”, hoặc tập trung vào các khu vực thanh khoản khác thay vì khóa dài hạn. Vì vậy, ARB vẫn dễ tổn thương nếu thị trường tiếp tục suy yếu hoặc tâm lý rủi ro xấu đi.
Các chỉ báo nền tảng on-chain phát tín hiệu tích cực dù giá suy yếu
Một số tín hiệu nền tảng on-chain được nhận định là tích cực, tạo ra độ lệch với diễn biến kỹ thuật, từ đó gợi ý rằng dòng tiền có thể đang dịch chuyển theo chiến lược dài hạn.
Bên cạnh biến động giá, một số quan sát về nền tảng on-chain cho thấy dấu hiệu “bullish” theo hướng dòng vốn quay lại hệ. Tuy nhiên, khi TVL chưa cải thiện rõ rệt, tín hiệu này cần được nhìn như một bước đầu của quá trình tái thiết thanh khoản thay vì xác nhận đảo chiều ngay lập tức.
Trong thực tế, các giai đoạn tạo đáy thường đi kèm sự phân kỳ: giá yếu nhưng một số thước đo dòng tiền bắt đầu chuyển hướng. Với ARB, câu hỏi trọng tâm là liệu thanh khoản có đang được phân bổ sang các mảng có khả năng tạo nhu cầu thật (ví dụ RWA) để “giữ lửa” cho chu kỳ tiếp theo hay không.
Arbitrum ưu tiên các mảng tăng trưởng như RWA để kéo dòng vốn mới
Arbitrum đang bám theo xu hướng chuyển dịch sang các mảng có nền tảng như token hóa tài sản thật (RWA), thông qua hợp tác và các dự án triển khai nhằm tăng sức hút với vốn tổ chức.
Thị trường blockchain tiếp tục tiến hóa dù còn nhiều FUD. Từ AI, DeFi đến token hóa, ngành đang dần dịch chuyển từ tâm lý thuần đầu cơ sang nhấn mạnh yếu tố nền tảng. Theo hướng đó, Arbitrum đang tìm cách gắn tăng trưởng mạng lưới với các nhóm use case tạo dòng tiền và nhu cầu on-chain thực.
ETHZilla đang ra mắt Eurus Aero Token I trên Arbitrum, cho phép nhà đầu tư tiếp cận dạng token hóa với thu nhập từ động cơ phản lực được cho thuê cho một hãng hàng không tại Mỹ. Đây là ví dụ về cách RWA có thể tạo hoạt động on-chain thông qua sản phẩm mang tính “dòng tiền”.
Về bối cảnh, mảng RWA gần đây đạt mức cao nhất mọi thời đại khoảng 24,7 tỷ USD tổng tài sản, và XAUT chạm mốc 6 tỷ USD, cho thấy lực hút vốn vẫn mạnh. Từ góc nhìn chiến lược, tập trung vào RWA được xem là một cách để tăng khả năng thu hút vốn tổ chức, đồng thời bổ trợ cho đà mở rộng stablecoin.
Quan trọng nhất, bài toán của Arbitrum lúc này là khôi phục niềm tin khi 100% HODLer đang lỗ và rủi ro “đầu hàng toàn diện” vẫn hiện hữu. Các bước đi sang RWA và cải thiện thanh khoản stablecoin có thể là điểm tựa tâm lý cho chu kỳ kế tiếp, nhưng vẫn cần TVL và mức cam kết vốn tăng lên để củng cố xu hướng.
Những câu hỏi thường gặp
Vì sao ARB khó phục hồi khi 100% HODLer đang lỗ?
Khi phần lớn nhà đầu tư đang lỗ, các nhịp tăng thường gặp áp lực bán để hòa vốn, khiến lực cản phục hồi lớn hơn. ARB cũng đang ở vùng đáy mọi thời đại, nên tâm lý phòng thủ và thiếu “đệm” thanh khoản có thể làm quá trình đảo chiều khó bền.
Vốn hóa stablecoin tăng có nghĩa là Arbitrum đã hồi phục chưa?
Không nhất thiết. Vốn hóa stablecoin tăng có thể phản ánh tiền “đỗ” để chờ cơ hội hoặc phục vụ giao dịch ngắn hạn. Để xác nhận phục hồi rộng, thường cần thêm tín hiệu như TVL tăng, hoạt động DeFi mở rộng và dòng vốn cam kết dài hạn.
TVL thấp nhiều tháng nói lên điều gì với ARB?
TVL thấp cho thấy lượng tài sản khóa trong các giao thức còn hạn chế, khiến hệ sinh thái có ít nguồn lực để hấp thụ biến động. Điều này có thể làm ARB dễ tổn thương hơn trước cú sốc thị trường và khiến nhịp hồi thiếu nền tảng.
RWA có thể giúp Arbitrum như thế nào?
RWA tạo các sản phẩm on-chain gắn với tài sản và dòng tiền ngoài đời thực, có thể thu hút người dùng và vốn tổ chức. Nếu triển khai hiệu quả, RWA có thể tăng nhu cầu stablecoin, thanh khoản và hoạt động trên mạng, hỗ trợ nền tảng dài hạn cho Arbitrum.
