Aave đang tiến hành bỏ phiếu để đưa LTV của một số Token—CRV, UNI, ZK, BAL, LDO, 1INCH, METIS, CAKE—về 0 và loại bỏ dịch vụ cho vay do biến động giá lớn từ một lần cập nhật oracles, gây nguy cơ nợ xấu.
Sự thay đổi xuất phát từ một lần cập nhật giá oracle làm giá tăng 15%–50% trong phiên sụt giá ngày 10/10 (rạng sáng 11/10 theo giờ Bắc Kinh), dẫn tới chênh lệch giá so với DEX và rủi ro thanh khoản, khiến đề xuất giảm LTV được nhiều đại biểu ủng hộ.
- Đề xuất: đặt LTV của CRV, UNI, ZK, BAL, LDO, 1INCH, METIS, CAKE về 0 và ngưng cho vay.
- Nguyên nhân: cập nhật oracle gây nhảy giá 15%–50% trong một lần, chênh lệch ~58% so với giá DEX và rủi ro nợ xấu.
- Tác động tài chính: khoảng 200K USD bị arbitrage; thu nhập staking ~14K USD ba tháng; một số Token có thu nhập cho vay thấp.
Quyết định giảm LTV
Aave đề xuất đặt LTV của những Token nêu trên về 0 để ngưng cho vay và hạn chế rủi ro nợ xấu.
Lý do chính là một lần cập nhật oracle đã tạo ra biến động giá lớn, khiến giá oracle và giá DEX lệch nhau đáng kể; khi chênh lệch gia tăng, rủi ro khoản vay không đủ tài sản thế chấp tăng theo, làm nổi bật nhu cầu tạm ngưng dịch vụ cho vay với các tài sản này.
Nguyên nhân kỹ thuật: oracle và chênh lệch giá
Trong sự kiện sụt giá, một lần cập nhật oracle làm giá một số Token nhảy 15%–50% trong một lần, dẫn tới chênh lệch khoảng 58% so với giá trên DEX.
Khoảng cách giữa nguồn giá on-chain (oracle) và giá thị trường DEX tạo điều kiện cho arbitrage và có thể gây ra khoản lỗ cho giao thức nếu giá feed bị trì hoãn, từ đó tăng nguy cơ nợ xấu cho bên cho vay trên Aave.
Tác động kinh tế và thu nhập
Theo báo cáo, khoảng 200K USD đã bị arbitrage do chênh lệch giá; tổng thu nhập staking của những tài sản này trong ba tháng gần nhất khoảng 14K USD, trong khi thu nhập cho vay tương đối thấp.
Con số này cho thấy lợi nhuận staking nhỏ so với rủi ro giá, làm giảm tính hấp dẫn của việc tiếp tục cung cấp dịch vụ vay cho các Token bị ảnh hưởng; nhiều đại biểu, trong đó có những delegator, đã bỏ phiếu ủng hộ giảm LTV.
Ai đã nêu vấn đề này?
Nhà nghiên cứu DeFi Ignas công bố phân tích cho thấy chênh lệch giá và rủi ro nợ xấu liên quan đến lần cập nhật oracle nêu trên, từ đó thúc đẩy đề xuất giảm LTV.
Việc đặt LTV về 0 có nghĩa gì cho người dùng?
Đặt LTV = 0 tức là Token đó không còn được sử dụng làm tài sản thế chấp để vay; người đang vay bằng các tài sản này phải điều chỉnh vị thế để tránh thanh lý.
Khoản lỗ arbitrage ảnh hưởng đến Aave ra sao?
Khoảng 200K USD bị arbitrage làm lộ rủi ro nếu oracle chậm, có thể gây tổn thất cho giao thức hoặc buộc Aave tăng biện pháp bảo vệ, như giảm LTV hoặc tạm ngưng tài sản.
Có thể phục hồi cho các Token này không?
Nếu nguồn giá được cải thiện, oracle ổn định và rủi ro giảm, cộng đồng có thể đề xuất khôi phục LTV, nhưng cần kiểm tra kỹ về cơ chế oracle và thanh khoản.
