Aave Labs đề xuất đưa 100% doanh thu từ mọi sản phẩm mang thương hiệu Aave về Aave DAO, nhưng yêu cầu DAO cấp 50 triệu USD khiến tranh chấp quản trị có nguy cơ bùng lại.
Đề xuất “Aave will win” xuất hiện sau thỏa thuận “ngừng bắn” hồi tháng 1 giữa Aave Labs và DAO. Tuy nhiên, các điều khoản về ngân sách, kiểm toán dòng tiền và quyền quản lý thương hiệu đang trở thành tâm điểm phản đối từ một số đại diện trong cộng đồng.
- Aave Labs muốn chuyển 100% doanh thu sản phẩm Aave về DAO theo mô hình “token-centric”.
- Đổi lại, Aave Labs đề nghị DAO cấp 50 triệu USD, gồm 75.000 AAVE, để phát triển sản phẩm.
- DAO chỉ trích đề xuất là “tối đa hóa việc rút lợi ích”, yêu cầu làm rõ và kiểm toán nguồn thu.
Đề xuất “Aave will win” cam kết đưa 100% doanh thu sản phẩm về Aave DAO
Khung “Aave will win” nêu rằng toàn bộ doanh thu từ các sản phẩm mang thương hiệu Aave sẽ được chuyển về Aave DAO.
Theo nội dung trong đề xuất, các nguồn doanh thu bao gồm Aave.com, ứng dụng Aave mobile app, Aave Card, Aave Horizon (nền tảng token hóa), cùng các sản phẩm gắn thương hiệu Aave khác. Cách tiếp cận này nhằm hợp nhất lợi ích sản phẩm với lợi ích của tokenholder, khi DAO là nơi tiếp nhận doanh thu.
Aave Labs mô tả đây là cơ chế định hướng “100% product revenue to the DAO”, tức doanh thu sản phẩm sẽ chảy trực tiếp về kho bạc DAO thay vì để các đơn vị cung cấp dịch vụ trong hệ sinh thái tự giữ. Đề xuất cũng xuất hiện trong bối cảnh DeFi và TradFi đang có xu hướng hội tụ, nơi các sản phẩm như thẻ, ứng dụng, và token hóa tài sản được xem là mũi nhọn tăng trưởng.
“Khung này chính thức hóa vai trò của Aave Labs như một đóng góp dài hạn cho Aave DAO theo mô hình lấy token làm trung tâm, với 100% doanh thu sản phẩm được chuyển về DAO.”
– Stani Kulechov, CEO & nhà sáng lập Aave Labs
Stani Kulechov cũng cho rằng khi DeFi và TradFi hòa nhập, khung hoạt động này giúp Aave “nắm bắt các thị trường tăng trưởng lớn và chiến thắng trong thập kỷ tới”. Đây là lập luận cốt lõi về tầm nhìn dài hạn của đề xuất, bên cạnh các điều khoản tài chính cụ thể.
Aave Labs yêu cầu 50 triệu USD từ DAO để bù đắp chi phí phát triển
Aave Labs đề nghị DAO cấp 50 triệu USD, bao gồm 75.000 AAVE, để tài trợ phát triển các sản phẩm trong khuôn khổ mới.
Lập luận của Aave Labs là các dòng doanh thu hiện đang giúp họ vận hành và triển khai sản phẩm sẽ được chuyển về DAO theo cam kết “100% revenue”. Vì vậy, họ cần một gói ngân sách từ DAO để tiếp tục phát triển Aave.com, ứng dụng di động, Aave Card, Aave Horizon và các hạng mục liên quan.
Điểm này nhanh chóng trở thành trọng tâm tranh luận: nếu DAO nhận toàn bộ doanh thu, cơ chế cấp ngân sách, cấu trúc kiểm soát chi tiêu, KPI và quy trình báo cáo/kiểm toán sẽ quyết định việc cam kết “100% doanh thu” có tạo ra nhiều giá trị ròng hơn cho DAO hay chỉ dịch chuyển quyền kiểm soát nguồn tiền.
Đề xuất lập Foundation để quản lý thương hiệu Aave vì DAO không phải pháp nhân
Aave Labs đề xuất thành lập một Foundation để nắm và quản trị thương hiệu Aave, thay vì giao trực tiếp cho DAO.
Lý do được đưa ra là DAO không phải thực thể pháp lý, nên khó đứng tên, quản lý và thực thi các nghĩa vụ pháp lý liên quan đến thương hiệu. Trong mô hình này, Foundation sẽ xử lý các vấn đề quản trị thương hiệu, giúp giảm rủi ro pháp lý và vận hành khi mở rộng sản phẩm, đối tác và thị trường.
Tuy nhiên, trong các mô hình quản trị crypto, việc “ai kiểm soát thương hiệu” thường đồng nghĩa “ai định hình hướng đi sản phẩm”, nên đề xuất Foundation có thể làm tăng nhạy cảm giữa các bên, đặc biệt sau các cáo buộc trước đây về việc Aave Labs “đi vòng” DAO trong một số quyết định.
DAO cáo buộc đề xuất mang tính “rút lợi ích” và đòi kiểm toán dòng thu
Một số đại diện DAO cho rằng đề xuất 50 triệu USD thiếu phối hợp trước và tạo động lực “tối đa hóa việc rút lợi ích” từ DAO.
DAO là thực thể quản trị tập thể đại diện cho tokenholder, đóng vai trò điều phối và cấp ngân sách cho các nhà cung cấp dịch vụ (SPs) xây dựng hệ sinh thái. Mâu thuẫn quản trị giữa DAO và Aave Labs từng leo thang cuối năm 2025, sau các cáo buộc Aave Labs “lấy doanh thu của DAO” cho mục đích cá nhân và việc DAO yêu cầu kiểm soát toàn bộ thương hiệu Aave.
Trong giai đoạn khủng hoảng đó, giá AAVE được mô tả đã giảm từ 200 USD xuống gần 140 USD. Sau đó, hai bên đạt “ngừng bắn” vào tháng 1 khi Aave Labs hứa sẽ đưa ra đề xuất phù hợp lợi ích tokenholder.
Dù vậy, thành viên tích cực Marc Zeller vẫn phản đối một số điểm. Ông nói đề xuất là một chiến thắng cho DAO nhưng đã phản biện rằng Aave Labs đưa ra “giải pháp 50 triệu USD” mà không phối hợp trước với các delegate hay SPs, và động lực trở thành “tối đa hóa việc rút lợi ích”.
“Aave Labs quay lại với một ‘giải pháp’ 50 triệu USD, được trình bày là ‘vì lợi ích DAO’, sau khi không hề phối hợp trước với các đại diện ủy quyền hoặc nhà cung cấp dịch vụ. Ở thời điểm này, cáo đang trông chuồng gà, và động lực rõ ràng là tối đa hóa việc rút lợi ích.”
– Marc Zeller, thành viên Aave DAO
Ông cũng yêu cầu Aave Labs làm rõ và thực hiện kiểm toán các dòng thu nhập để xác minh cam kết “100% doanh thu” là có thể kiểm chứng. Đây là điểm mấu chốt trong tranh chấp: cơ chế kiểm toán và minh bạch sẽ quyết định mức độ tin cậy của mô hình phân phối doanh thu mới.
Giá AAVE tăng khoảng 7%, nhưng rủi ro giảm sâu nếu khủng hoảng quản trị tái diễn
AAVE được ghi nhận tăng khoảng 7% sau cập nhật, nhưng vẫn đối mặt rủi ro giảm về 79 USD hoặc thấp hơn nếu xung đột leo thang.
Diễn biến giá phản ánh thị trường đánh giá tích cực với thông tin “100% doanh thu về DAO”, nhưng đồng thời chiết khấu rủi ro từ các điều khoản ngân sách 50 triệu USD, câu chuyện kiểm toán dòng thu và cấu trúc quản lý thương hiệu. Nếu bất đồng giữa Aave Labs và các nhóm trong DAO kéo dài, chủ đề “ai kiểm soát doanh thu và thương hiệu” có thể tiếp tục tạo biến động cho AAVE.
Ở chiều ngược lại, nếu DAO và Aave Labs thống nhất được nguyên tắc minh bạch, cơ chế giải ngân theo mốc tiến độ, và quyền quản trị thương hiệu rõ ràng, thị trường có thể coi đây là bước hoàn thiện cấu trúc “DAO capture value” thực chất hơn, nhờ doanh thu sản phẩm chảy trực tiếp về DAO.
Những câu hỏi thường gặp
“Aave will win” là gì?
Đây là khung đề xuất của Aave Labs nhằm chuyển 100% doanh thu từ các sản phẩm mang thương hiệu Aave (như Aave.com, app di động, Aave Card, Aave Horizon) về Aave DAO theo mô hình lấy token làm trung tâm.
Vì sao DAO phản đối yêu cầu 50 triệu USD của Aave Labs?
Một số đại diện cho rằng gói 50 triệu USD được đưa ra khi chưa phối hợp đầy đủ với delegate/SPs, và có thể tạo động lực “rút lợi ích” từ DAO. Họ muốn làm rõ điều khoản, cơ chế giám sát và giá trị ròng mà DAO nhận được.
DAO muốn kiểm toán điều gì?
DAO yêu cầu làm rõ và kiểm toán các dòng thu nhập của Aave Labs để xác minh cam kết “100% doanh thu” là minh bạch và có thể kiểm chứng, bao gồm nguồn thu hiện tại và cách chúng được chuyển về DAO.
Vì sao Aave Labs đề xuất lập Foundation quản lý thương hiệu?
Lý do là DAO không phải pháp nhân, nên khó đứng tên và xử lý trách nhiệm pháp lý khi quản trị thương hiệu. Foundation được đề xuất để quản lý nhãn hiệu và vận hành các vấn đề pháp lý liên quan.
