ETH điều chỉnh sau đỉnh lịch sử nhưng dữ liệu ETF, on-chain và kỹ thuật đều cho thấy dư địa tăng giá đáng kể trong 2025.
Dòng vốn vào ETF spot Ethereum kỷ lục, hoạt động mạng bùng nổ và cặp ETH/BTC mạnh lên đang củng cố kỳ vọng cho các mốc 7.500–12.000 USD, thậm chí cao hơn, dù biến động ngắn hạn còn hiện hữu.
- Dòng vốn ETF spot Ethereum đạt kỷ lục và kéo dài chuỗi ngày hút vốn, vượt Bitcoin gấp 10 lần (Farside Investors).
- Hoạt động mạng tăng mạnh: giao dịch, địa chỉ hoạt động, khối lượng DEX và TVL đều lập đỉnh/chiếm thị phần lớn (Nansen, DefiLlama).
- ETH vượt trội BTC từ tháng 4, tín hiệu MACD lịch sử ủng hộ kịch bản altseason và mục tiêu kỹ thuật lên 10.000–12.130 USD.
ETH đang điều chỉnh nhưng xu hướng lớn còn tích cực?
Có. Sau khi lập đỉnh mới trên 4.950 USD, ETH giảm hơn 12% về 4.300 USD, nhưng các chỉ báo về ETF, on-chain, cặp ETH/BTC và mô hình kỹ thuật nghiêng về xu hướng tăng tiếp diễn trong 2025.
Điểm tựa là cầu tổ chức thông qua ETF spot, số liệu mạng lưới tăng tốc và tương quan tăng sức mạnh với BTC. Khi các cấu phần nền tảng cùng đồng pha, khả năng mở rộng biên tăng ở các quý tới trở nên thuyết phục hơn, dù vẫn cần quản trị rủi ro biến động ngắn hạn.
Dòng vốn ETF spot Ethereum phản ánh điều gì?
Dòng vào rất mạnh và bền: Ngày 11/08, ETF spot ETH ghi nhận 1,02 tỷ USD, lũy kế từ tháng 7/2024 vượt 13,7 tỷ USD; riêng ngày thứ 5 gần nhất hút ròng 39,1 triệu USD, kéo chuỗi 6 phiên liên tiếp có dòng vào (Farside Investors).
Đáng chú ý, Ethereum ETF đang thu hút vốn gấp 10 lần so với Bitcoin ETF, cho thấy sự dịch chuyển vốn hướng sang ETH. Dòng tiền đều đặn này thường tác động tích cực đến cấu trúc cung–cầu và kỳ vọng định giá trung, dài hạn.
Nhu cầu từ kho bạc doanh nghiệp có vai trò ra sao?
Tích cực. BitMine Immersion Technologies mua thêm 78.791 ETH trị giá 354,6 triệu USD, nâng tổng nắm giữ lên khoảng 8 tỷ USD – hiện là doanh nghiệp nắm giữ ETH lớn nhất theo cập nhật được truyền thông.
Nhu cầu kho bạc bổ sung cho kênh ETF, tạo thêm lớp cầu dài hạn. Trong các chu kỳ trước, doanh nghiệp nắm giữ tài sản số có xu hướng mang lại ổn định tương đối cho nguồn cung lưu hành, từ đó hỗ trợ kỳ vọng giá.
“Cập nhật: Bitmine thêm 78.791 ETH (354,6 triệu USD), hiện nắm tổng cộng 1.792.690 ETH trị giá hơn 8 tỷ USD.”
– Cointelegraph, tài khoản X (Twitter), 29/08/2025, nguồn: https://twitter.com/Cointelegraph/status/1961217496079335698
Hoạt động mạng Ethereum đang ở mức nào?
Mạnh nhất từ trước đến nay theo nhiều thước đo: giao dịch trung bình tháng tăng 57% từ 31,7 triệu lên 49,8 triệu; địa chỉ hoạt động tăng 24% lên 9,6 triệu (Nansen). Khối lượng DEX tuần thứ 2 tháng 8 đạt kỷ lục 39,2 tỷ USD, TVL Ethereum ở 92 tỷ USD, chiếm 60% thị phần (DefiLlama).
Giao dịch, địa chỉ hoạt động và khối lượng DEX cùng tăng cho thấy nhu cầu sử dụng mạng thực chất đang mở rộng. TVL chiếm đa số thị phần củng cố vị thế Ethereum là lớp hạ tầng chủ đạo cho DeFi và ứng dụng on-chain, tạo nền cho dòng tiền mới.
Các chỉ số này hàm ý điều gì cho giá?
Sức khỏe mạng lưới cải thiện thường đi cùng khả năng bền vững của chu kỳ tăng. Khi hoạt động thực gia tăng trong khi cầu đầu tư qua ETF tăng tốc, luận điểm tăng giá được xác nhận từ cả phía sử dụng và phía phân bổ vốn.
Ở các chu kỳ trước, sự cộng hưởng của dòng tiền đầu tư và hoạt động on-chain thường dẫn tới pha tăng tốc mạnh cuối chu kỳ. Tuy nhiên, biến động phí, tắc nghẽn mạng hoặc luân chuyển sang các L2 có thể làm nhịp tăng không đồng đều theo thời gian.
ETH đã vượt trội BTC như thế nào từ tháng 4?
Rất đáng kể. ETH tăng 195% từ tháng 4 trong khi BTC tăng 47%. BNB tăng 55% và SOL tăng 98%. Cặp ETH/BTC đạt đỉnh 12 tháng ở 0,043 BTC vào 24/08 (TradingView).
Đà vượt trội so với BTC thường là chỉ dấu xoay vòng vốn sang altcoin. Khi ETH dẫn dắt, lịch sử cho thấy xác suất xuất hiện các pha altseason tăng, đặc biệt khi các yếu tố kỹ thuật khung thời gian lớn đồng thuận.
| Tài sản | Mức tăng từ tháng 4 | Ghi chú |
|---|---|---|
| ETH | +195% | ETH/BTC đạt 0,043 BTC (24/08) |
| BTC | +47% | Chu kỳ tăng nhưng kém ETH |
| BNB | +55% | Top-cap L1 |
| SOL | +98% | Top-cap L1 |
Điều đó có hàm ý altseason?
Có cơ sở. MACD trên khung tháng của cặp ETH/BTC vừa giao cắt tăng lần đầu sau 5 năm. Lần gần nhất (06/2020) là tiền đề cho mức tăng 270% của ETH/BTC và 2.300% của ETH/USD tới đỉnh 4.867 USD (11/2021).
“MACD giao cắt tăng vừa xuất hiện trên cặp ETH/BTC lần đầu sau 5 năm. Tín hiệu lịch sử của altseason.”
– Mikybull Crypto, tài khoản X (Twitter), 28/08/2025, nguồn: https://twitter.com/MikybullCrypto/status/1961057420857241617
Các tín hiệu kỹ thuật đang nhắm tới mức giá nào?
Nghiêng về tăng. Trên khung ngày, ETH phá vỡ mô hình đáy tròn và đang giữ trên đường neckline 4.100 USD; mục tiêu đo được của mô hình ở 12.130 USD, tương ứng tăng khoảng 180% từ giá hiện tại.
Trên khung tuần, mô hình megaphone được một số nhà giao dịch theo dõi với mục tiêu quanh 10.000 USD. Ngoài ra, Geoffrey Kendrick (Standard Chartered) từng kỳ vọng ETH đạt tối thiểu 7.500 USD vào cuối năm, và một số kịch bản kỹ thuật mở rộng tới 20.000 USD.
Những mốc và rủi ro nào cần theo dõi?
Mốc 4.100 USD là hỗ trợ kỹ thuật quan trọng; giữ vững củng cố mục tiêu 10.000–12.130 USD. Dòng vốn ETF (Farside), hoạt động mạng (Nansen, DefiLlama) và ETH/BTC là biến quan sát chủ chốt.
Rủi ro gồm đảo chiều dòng vốn, biến động vĩ mô, chi phí mạng tăng, hoặc thay đổi quy định. Quản trị vị thế và cập nhật dữ liệu nguồn mở đáng tin cậy giúp giảm thiểu sai lệch kỳ vọng.
Nguồn dữ liệu, biểu đồ tham khảo
Dòng vốn ETF spot Ethereum: Farside Investors. Hoạt động mạng và so sánh blockchain: Nansen. Khối lượng DEX và TVL: DefiLlama. Tỷ lệ ETH/BTC và biểu đồ giá: TradingView.
Liên kết nguồn: Farside Investors (https://farside.co.uk/eth/), Nansen (https://app.nansen.ai/macro/blockchains?chain=ethereum), DefiLlama (https://defillama.com/chain/ethereum?transactions=true&tvl=false&groupBy=weekly&dexsVolume=true), TradingView (https://www.tradingview.com/x/ysuBWTlr/ và https://www.tradingview.com/x/jklTQHTG/).
Câu hỏi thường gặp
Dòng vốn ETF spot Ethereum hiện ra sao và ý nghĩa là gì?
Rất mạnh: ngày kỷ lục 1,02 tỷ USD, lũy kế 13,7 tỷ USD và chuỗi 6 ngày hút vốn (Farside). Điều này cho thấy cầu tổ chức bền vững, hỗ trợ cấu trúc giá trung hạn.
Hoạt động on-chain của Ethereum có đang cải thiện?
Có: giao dịch trung bình tháng +57% lên 49,8 triệu; địa chỉ hoạt động +24% lên 9,6 triệu (Nansen). DEX tuần đạt kỷ lục 39,2 tỷ USD và TVL 92 tỷ USD, chiếm 60% (DefiLlama).
ETH có khả năng đạt 10.000–12.130 USD trong chu kỳ này?
Các mô hình kỹ thuật ủng hộ: đáy tròn nhắm 12.130 USD; megaphone gợi ý 10.000 USD. Mốc 7.500 USD cũng được một số nhà phân tích tổ chức đề cập. Rủi ro vẫn tồn tại.
ETH vượt trội BTC có nghĩa là altseason sắp tới?
ETH tăng 195% từ tháng 4, ETH/BTC lập đỉnh 12 tháng và MACD tháng giao cắt tăng lần đầu sau 5 năm. Lịch sử ủng hộ khả năng altseason nhưng không đảm bảo.
Những rủi ro chính có thể cản trở đà tăng của ETH?
Đảo chiều dòng vốn ETF, siết quy định, biến động vĩ mô, tắc nghẽn/phí mạng. Theo dõi các mốc kỹ thuật và dữ liệu Farside, Nansen, DefiLlama để điều chỉnh kỳ vọng.
