Dự báo mới của Raoul Pal cho rằng người dùng tiền điện tử có thể chạm mốc 4 tỷ vào năm 2030, thậm chí vốn hóa thị trường có thể đạt 100 nghìn tỷ USD sớm nhất năm 2032.
Bức tranh này dựa trên tăng trưởng người dùng vượt trội so với Internet, cùng luận điểm “mất giá tiền tệ và chấp nhận đại chúng” là hai động lực chính. Tuy nhiên, cộng đồng phản biện mạnh về phương pháp đếm ví và người dùng thực.
- Raoul Pal dự báo 4 tỷ người dùng tiền điện tử vào 2030 và vốn hóa 100 nghìn tỷ USD có thể đạt sớm nhất 2032, dựa trên dữ liệu ví và IP.
- Dữ liệu độc lập cho thấy bức tranh thận trọng hơn: Triple-A ước tính hơn 560 triệu người dùng cuối 2024; a16z ước tính 30–60 triệu người dùng thực hằng tháng.
- Phương pháp đo lường người dùng gây tranh cãi: đếm ví có thể phóng đại; cần kết hợp nhiều nguồn và tiêu chí để phản ánh sát thực tế.
Dự báo của Raoul Pal: 4 tỷ người dùng tiền điện tử vào 2030?
Raoul Pal cho rằng số người dùng tiền điện tử có thể đạt 4 tỷ vào năm 2030, dựa trên so sánh tốc độ chấp nhận giữa tiền điện tử và Internet sau mốc 5 triệu người dùng, đối chiếu ví tiền điện tử với địa chỉ IP (nguồn: các bài đăng trên X của Raoul Pal).
Theo Pal, người dùng tiền điện tử tăng bình quân 137% mỗi năm trong chín năm, đạt 659 triệu vào cuối 2024, trong khi Internet đạt 187 triệu vào cuối 2000 với tốc độ 76% mỗi năm. Cách lập luận dựa trên quỹ đạo công nghệ mạng lưới, nhấn mạnh hiệu ứng tăng trưởng theo cấp số nhân.
Pal ước tính tăng trưởng người dùng tiền điện tử hiện tại ra sao?
Pal cho biết người dùng tiền điện tử đã lên 659 triệu cuối 2024, dựa trên dữ liệu ví, và so sánh với Internet thời kỳ đầu (nguồn: X của Raoul Pal).
Tốc độ tăng 137%/năm trong chín năm là khác biệt lớn so với 76%/năm của Internet giai đoạn 1990s–2000. Dù con số gây ấn tượng, cách đếm dựa ví có thể khác thực tế người dùng duy nhất, như chính tranh luận cộng đồng nêu bên dưới.
Vì sao Pal dùng ví tiền điện tử và IP để so sánh?
Pal đối chiếu ví với IP để có mẫu tương đồng khi so lịch sử Internet và tiền điện tử (nguồn: X của Raoul Pal).
Trong giai đoạn đầu, IP không đại diện hoàn hảo cho người dùng Internet, tương tự ví cũng không đại diện hoàn hảo cho người dùng tiền điện tử. Cả hai đều là proxy có sai số, nhưng giúp phác thảo quỹ đạo chấp nhận công nghệ theo thời gian.
Pal cũng nói 1 tỷ người dùng vào 2030 – có mâu thuẫn?
Pal đồng thời dự báo tăng trưởng 43% trong năm tới và chạm mốc 1 tỷ người dùng vào 2030, tương đương khoảng 1/8 dân số toàn cầu (nguồn: X của Raoul Pal).
Hai con số 4 tỷ và 1 tỷ cùng mốc 2030 tạo ra phạm vi dự báo rộng. Điều này cho thấy kịch bản lạc quan cực hạn so với ước tính thận trọng hơn. Bối cảnh dân số thế giới là cơ sở tham chiếu quan trọng cho các tỷ lệ thâm nhập.
“Dân số thế giới được dự báo đạt 8,5 tỷ vào năm 2030.”
– Liên Hợp Quốc, World Population Prospects 2022, United Nations, 2022
Tốc độ tăng trưởng 43% năm tới nghĩa là gì?
Pal dự báo tăng 43% trong năm kế tiếp, như một mức tăng “vừa phải” so với trung bình 137%/năm trong chín năm (nguồn: X của Raoul Pal).
Nếu duy trì nhịp 43% trong bối cảnh thị trường đi ngang hay tăng, tổng người dùng sẽ tiệm cận 1 tỷ vào 2030. Tuy vậy, nhịp này vẫn phụ thuộc chu kỳ thị trường, quy định pháp lý và tiện ích thực tế của các ứng dụng tiền điện tử.
Vốn hóa 100 nghìn tỷ USD vào 2032 có khả thi không?
Pal dự báo vốn hóa thị trường tiền điện tử có thể vượt 100 nghìn tỷ USD trong thập kỷ tới, sớm nhất vào 2032, dựa trên động lực mất giá tiền tệ và chấp nhận (nguồn: X của Raoul Pal).
Con số này cao vượt trội so với mức đỉnh lịch sử của thị trường tiền điện tử. Để tiến gần, cần vừa mở rộng tập người dùng, vừa nâng hệ số giá trị ứng dụng, thanh khoản tổ chức và khung pháp lý rõ ràng. Các chu kỳ halving, ETF giao ngay và tích hợp doanh nghiệp có thể là chất xúc tác.
Pal lý giải động lực: lạm phát làm mất giá và làn sóng chấp nhận?
Pal nhấn mạnh mất giá tiền tệ và chấp nhận là hai động lực chính cho giá và vượt trội hiệu suất.
“Mất giá giải thích 90% biến động giá (chấp nhận giải thích 100% phần vượt trội so với mất giá).”
– Raoul Pal, Nhà sáng lập kiêm CEO Real Vision và Global Macro Investor, X, 2025
Theo lập luận này, môi trường tiền pháp định bị bào mòn sức mua có thể đẩy nhu cầu tài sản khan hiếm và tài sản mạng lưới. Khi mức chấp nhận tăng, tài sản dẫn dắt mạng lưới có thể tăng giá nhanh hơn tốc độ mất giá của tiền pháp định.
Cộng đồng phản biện: đếm ví có đáng tin?
Nhiều ý kiến trên X cho rằng đếm ví không phản ánh người dùng thực, vì một cá nhân hoặc dự án có thể tạo nhiều ví để phóng đại cộng đồng (nguồn: các phản hồi trên X, liên kết trong bài).
Một người dùng cho biết họ tạo ví mới mỗi sáu tháng trong bốn năm, nêu rủi ro trùng lặp. Cách đếm ví thiếu phân biệt giữa hoạt động thực và hoạt động sinh sôi vì khuyến khích, airdrop hay farm, dẫn tới sai lệch đáng kể khi ngoại suy.
Lập luận phản biện phổ biến từ người dùng X là gì?
Các bình luận nhấn mạnh việc người sáng lập có thể mở “10.000 ví, phân phối Token” để tạo ảo giác về cộng đồng (nguồn: các bài đăng trên X được trích).
Ý kiến này đặt vấn đề về tính đại diện của ví đối với người dùng. Dữ liệu on-chain cần được làm sạch bằng kỹ thuật chống Sybil, phân tích cụm địa chỉ và đối chiếu với dữ liệu ngoài chuỗi như người dùng KYC từ sàn giao dịch.
Pal đáp lại phản biện thế nào?
Pal phản hồi rằng ai cũng có nhiều địa chỉ IP, ngụ ý Internet từng có bài toán đo đếm tương tự (nguồn: X của Raoul Pal).
Điểm nhấn là tính tương đồng giữa proxy đo lường của hai kỷ nguyên. Tuy nhiên, công cụ phân giải trùng lặp của lĩnh vực tiền điện tử hiện nay vẫn còn phân mảnh, do đó cần thận trọng khi nội suy từ ví sang người dùng duy nhất.
Dữ liệu độc lập nói gì: Triple-A, a16z, và bức tranh thực tế
Các nguồn độc lập đưa ra lát cắt thận trọng hơn về quy mô người dùng và mức độ hoạt động thực (Triple-A; Andreessen Horowitz Crypto, 10/2024).
Sự khác biệt giữa tổng số người sở hữu tài sản và người dùng hoạt động hằng tháng là then chốt. Nó giúp tránh nhầm lẫn giữa “đã từng tham gia” và “đang sử dụng” khi định giá quy mô thị trường và tốc độ chấp nhận.
Triple-A ước tính người dùng toàn cầu cuối 2024
Triple-A ước tính có hơn 560 triệu người dùng tiền điện tử vào cuối 2024 (nguồn: Triple-A, Cryptocurrency Ownership Data).
Con số này gần với mức Pal nêu 659 triệu, nhưng vẫn thấp hơn. Phương pháp Triple-A tổng hợp từ nhiều nguồn thị trường, cho thấy bức tranh phổ quát về sở hữu, không nhất thiết phản ánh hoạt động hằng tháng hay tương tác on-chain của người dùng.
a16z: người dùng thực MAU 30–60 triệu có ý nghĩa gì?
Andreessen Horowitz Crypto ước tính khoảng 30–60 triệu người dùng tiền điện tử thực mỗi tháng, tính đến 10/2024 (nguồn: a16z crypto, Estimating Crypto Users, 10/2024).
Khoảng 30–60 triệu MAU nhấn mạnh khoảng cách giữa người sở hữu và người dùng thực sự hoạt động. Đây là cơ sở thận trọng khi đánh giá lộ trình lên 1 tỷ hay 4 tỷ người dùng, đồng thời chỉ ra dư địa tăng trưởng từ việc chuyển đổi người sở hữu sang người dùng thường xuyên.
Làm thế nào để đo lường người dùng tiền điện tử đáng tin hơn?
Giải pháp là kết hợp nhiều nguồn và tiêu chí: chủ thể KYC trên sàn, ví self-custody đã hoạt động gần đây, người dùng on-chain duy nhất, và MAU ứng dụng.
Bộ chỉ số tổng hợp giúp giảm trùng lặp và nhận diện hoạt động thực. Khung đo lường rõ ràng sẽ giúp các dự báo như của Pal có cơ sở so sánh, đồng thời tăng tính tin cậy với nhà đầu tư tổ chức và nhà hoạch định chính sách.
Kết hợp nhiều nguồn: sàn KYC, ví self-custody, on-chain unique users?
Kết hợp dữ liệu KYC từ sàn, số ví self-custody có giao dịch gần đây, và người dùng on-chain duy nhất theo từng L2/L3 giúp tiến gần con số người dùng thực.
Một cách thực tiễn là: dùng KYC làm đáy, cộng với ví self-custody hoạt động lọc Sybil, và MAU từ ứng dụng chủ chốt. Điều này bù trừ điểm yếu của từng nguồn đơn lẻ, tránh khuếch đại do khuyến khích ngắn hạn.
Ý nghĩa với doanh nghiệp và nhà đầu tư
Nếu kịch bản lạc quan xảy ra, cơ hội quy mô nền tảng, thanh khoản và định giá sẽ bùng nổ; nhưng nếu theo kịch bản thận trọng, ưu tiên là xây tiện ích tạo MAU thực.
Chiến lược hợp lý: tập trung sản phẩm giải quyết nhu cầu thực, giảm chi phí on-chain, và tuân thủ pháp lý để thu hút người dùng đại chúng. Điều này nâng xác suất hiện thực hóa quỹ đạo tăng trưởng dài hạn.
Kịch bản thận trọng vs lạc quan: so sánh tác động
Kịch bản thận trọng dựa trên 30–60 triệu MAU sẽ khuyến khích tối ưu trải nghiệm và onramp fiat. Kịch bản lạc quan với 1–4 tỷ người dùng tạo điều kiện mở rộng hạ tầng, tài chính hóa on-chain và tích hợp doanh nghiệp.
Nhà đầu tư có thể dùng khung “người dùng thực, doanh thu thực, rủi ro pháp lý” để định giá. Doanh nghiệp nên xây KPI gắn với MAU, retention, và tỷ lệ chuyển đổi từ ví mới sang người dùng hoạt động.
Dữ liệu và phương pháp: so sánh các ước tính hiện có
Các nguồn khác nhau phản ánh các định nghĩa khác nhau về “người dùng”. Bảng sau tóm lược để tránh nhầm lẫn khi diễn giải.
| Nguồn | Ước tính | Mốc thời gian | Phương pháp/ghi chú |
|---|---|---|---|
| Raoul Pal (X) | 659 triệu người dùng | Cuối 2024 | So sánh ví với IP; tăng trưởng 137%/năm trong 9 năm |
| Raoul Pal (X) | 4 tỷ người dùng vào 2030 | Dự báo 2030 | Kịch bản lạc quan dựa trên quỹ đạo mạng lưới |
| Raoul Pal (X) | 1 tỷ người dùng vào 2030 | Dự báo 2030 | Kịch bản thận trọng hơn; tăng 43% trong năm tới |
| Triple-A | Hơn 560 triệu người dùng | Cuối 2024 | Ước tính quyền sở hữu tiền điện tử toàn cầu |
| a16z crypto | 30–60 triệu người dùng/tháng | 10/2024 | Người dùng thực hoạt động hằng tháng |
Câu hỏi thường gặp
Vì sao có chênh lệch lớn giữa ước tính người dùng?
Do định nghĩa khác nhau: tổng người sở hữu, số ví, hay người dùng hoạt động hằng tháng. Nguồn như a16z đo MAU thực, còn ví/địa chỉ dễ trùng lặp.
4 tỷ người dùng vào 2030 có thực tế?
Đó là kịch bản rất lạc quan của Pal. Dữ liệu độc lập hiện nghiêng về quy mô nhỏ hơn nhiều, như 30–60 triệu MAU (a16z, 10/2024).
Vốn hóa 100 nghìn tỷ USD đến 2032 dựa vào yếu tố nào?
Pal nhấn mạnh mất giá tiền tệ và chấp nhận. Tuy nhiên, cần nền tảng pháp lý, tiện ích sản phẩm và dòng vốn tổ chức đủ lớn.
Đếm ví có phản ánh đúng số người dùng?
Không hoàn toàn. Một người có thể có nhiều ví; ví bị tạo vì khuyến khích. Cần kết hợp dữ liệu KYC, MAU và on-chain đã lọc Sybil.
Tại sao a16z chỉ ước tính 30–60 triệu người dùng/tháng?
Họ tập trung đo người dùng thực hoạt động, không chỉ sở hữu. Đây là thước đo tốt hơn cho sức khỏe hệ sinh thái hiện tại.
