XRP đang bước vào giai đoạn “nguội” sau khi đòn bẩy trên thị trường phái sinh giảm bớt.
Open Interest của XRP hiện giữ gần 2,5 tỷ USD, thấp hơn nhiều so với các đỉnh trong năm 2025. Cùng lúc, Funding Rate quanh mức 0,005% và đôi khi chuyển sang âm, cho thấy tâm lý thận trọng thay vì trạng thái đặt cược mạnh theo một phía.
- Đòn bẩy phái sinh của XRP đã hạ nhiệt, làm suy yếu động lực tăng dựa trên futures.
- Dòng tiền spot đang hấp thụ một phần áp lực bán, giúp giá không biến động quá gắt.
- Hoạt động phân phối từ ví lớn và lực bán trên futures vẫn là yếu tố kìm hãm đà tăng.
Đòn bẩy phái sinh giảm, thị trường bớt “nóng”
Sự thu hẹp của Open Interest cho thấy các vị thế sử dụng đòn bẩy đã được rút bớt sau giai đoạn mở rộng quá mức trước đó. Khi phần này giảm, sức kéo giá từ hợp đồng tương lai cũng yếu đi và thị trường phụ thuộc nhiều hơn vào dòng tiền giao ngay.
Long/Short Ratio hiện gần cân bằng dù vẫn có tình trạng long từ nhóm nhỏ lẻ chiếm ưu thế. Điều đó cho thấy lực tham gia của các bên lớn chưa đủ mạnh để tạo ra một nhịp đi lên bền hơn.
Lượng thanh lý mỗi ngày cũng ở mức thấp, quanh 1 triệu USD. Mức thanh lý thấp thường làm các pha biến động mạnh khó xuất hiện hơn, nhưng đồng thời cũng phản ánh việc thị trường chưa có chất xúc tác đủ rõ để bứt ra khỏi vùng hiện tại.
Ví lớn vẫn phân phối khi giá hồi lên
Trong các nhịp rebound quanh vùng 1,3–1,5 USD, các chuyển khoản từ ví lớn sang sàn xuất hiện ở mức 30.000–45.000 XRP. Mẫu hình này cho thấy một phần nguồn cung đang được đưa ra thị trường khi giá hồi, thay vì rút khỏi lưu thông.
Dòng chuyển như vậy không mang tính hoảng loạn, nhưng vẫn đủ để ghìm đà tăng. Khi lượng bán được giải phóng đều đặn vào vùng hồi phục, giá thường mất thêm thời gian để hấp thụ trước khi có thể mở rộng xu hướng.
Vì vậy, cấu trúc hiện tại giống một pha nén: lực đỡ còn đó, nhưng biên tăng bị giới hạn nếu nhu cầu mới không đủ mạnh để cân bằng nguồn cung từ nhóm nắm giữ lớn.
Spot demand đang bù cho áp lực bán từ futures
Trong khi hợp đồng tương lai vẫn ghi nhận lực bán chủ động, nhu cầu giao ngay lại tăng lên khoảng 1,3 tỷ USD. Sự lệch pha này giải thích vì sao giá có thể đứng vững hơn dự kiến dù futures vẫn gây sức ép.
Net Taker Volume trên Binance giảm sâu về gần -392 triệu USD, phản ánh bên bán vẫn đang áp đảo trong giao dịch futures. Tuy vậy, lực mua spot hấp thụ dần phần cung đó và giúp XRP hồi từ vùng 1,30 USD lên khoảng 1,43 USD.
Diễn biến hiện tại cho thấy quyền kiểm soát thị trường đang dịch chuyển dần khỏi đòn bẩy ngắn hạn. Nếu lực mua giao ngay tiếp tục hấp thụ được nguồn cung, giá có thể duy trì trạng thái ổn định hơn; ngược lại, khi nhu cầu yếu đi, XRP dễ quay lại vùng đi ngang.
Tổng kết
XRP hiện đang ở giai đoạn cân bằng lại sau thời kỳ đòn bẩy quá cao, với futures bớt chi phối nhưng áp lực phân phối từ ví lớn vẫn còn. Điểm đáng theo dõi là liệu lực mua spot có đủ mạnh để tiếp tục hấp thụ nguồn cung và giữ giá trên vùng hiện tại hay không.
