Matador Technologies cập nhật cơ sở trái phiếu chuyển đổi bảo đảm trị giá 100 triệu USD với ATW Partners để mua thêm Bitcoin, lãi suất 8% giảm còn 5% sau khi uplist lên NASDAQ/NYSE, thế chấp bằng Bitcoin.
Thỏa thuận sửa đổi ngày 3/11/2025 giúp Matador linh hoạt huy động theo từng đợt, tối ưu chi phí vốn và giới hạn pha loãng, đồng thời đẩy nhanh mục tiêu tích lũy 1.000 BTC vào 2026 và 6.000 BTC vào 2027.
- Trái phiếu chuyển đổi 100 triệu USD: lãi 8% trước uplist, 5% sau uplist, bảo đảm bằng Bitcoin, phí cam kết 5%.
- Kế hoạch giải ngân: đợt đầu 10,5 triệu USD, theo sau tối đa 89,5 triệu USD tùy phê duyệt; ATW có thể yêu cầu phát hành tối đa 75 triệu USD ghi nợ.
- Mục tiêu nắm giữ: 1.000 BTC (2026), 6.000 BTC (2027); doanh nghiệp tuyên bố hướng tới khoảng 1% nguồn cung BTC, song cần đối chiếu với thực tế.
Thỏa thuận trái phiếu chuyển đổi 100 triệu USD với ATW Partners đã được sửa đổi
Matador công bố thỏa thuận sửa đổi cơ sở trái phiếu chuyển đổi bảo đảm trị giá 100 triệu USD với ATW Partners vào 03/11/2025, cập nhật điều khoản từ hợp đồng tháng 7/2025, nhằm mua Bitcoin cho bảng cân đối kế toán.
Đợt giải ngân đầu là 10,5 triệu USD, cùng tiềm năng 89,5 triệu USD ở các đợt sau, tùy phê duyệt quy định. Cấu trúc này tăng tính linh hoạt, giúp công ty triển khai chiến lược Treasury bằng Bitcoin, đồng thời cân bằng chi phí vốn và rủi ro thị trường.
Matador mô tả mình là “Bitcoin Ecosystem Company”, ưu tiên dùng toàn bộ nguồn vốn để mua Bitcoin, củng cố vai trò tài sản dự trữ cốt lõi cho hoạt động và bảng cân đối.
Điều khoản lãi suất, phí và tài sản bảo đảm củng cố an toàn vốn
Trái phiếu trả lãi 8% mỗi năm trước uplist; sau khi uplist lên NASDAQ hoặc NYSE, lãi giảm còn 5%. Toàn bộ trái phiếu được bảo đảm bằng tài sản thế chấp là Bitcoin; Matador trả phí cam kết 5% trên toàn bộ số trái phiếu phát hành.
Cấu trúc lãi suất theo điều kiện niêm yết khuyến khích sớm uplist để giảm chi phí vốn dài hạn. Việc thế chấp bằng Bitcoin giúp cải thiện mức bảo đảm cho trái phiếu, nhưng cũng khiến quản trị rủi ro biến động giá trở nên trọng yếu khi thị trường biến động mạnh.
Phí cam kết 5% trên mọi ghi nợ phát hành đảm bảo sự đồng thuận lợi ích với đối tác tài trợ, trong khi duy trì hành lang chi phí minh bạch cho lộ trình giải ngân theo từng giai đoạn.
Nghĩa vụ phát hành trước và sau uplist nâng tổng quy mô ghi nợ lên 75 triệu USD
ATW Partners có thể yêu cầu Matador phát hành tối đa 46,25 triệu USD trái phiếu trước uplist và thêm 28,75 triệu USD sau uplist, tổng cộng 75 triệu USD trái phiếu có thể phát hành.
Các mốc phát hành này tạo cấu trúc kỷ luật vốn theo tiến độ niêm yết, đồng thời bảo lưu dư địa 25 triệu USD trong cơ sở 100 triệu USD cho các phương án linh hoạt khác. Việc ràng buộc theo chặng giúp đánh giá lại điều kiện thị trường và khung pháp lý sau từng giai đoạn.
Song hành, việc triển khai từng đợt giúp Matador quản lý mức độ pha loãng ngắn hạn, phù hợp thông điệp “giới hạn pha loãng” mà lãnh đạo đã nhấn mạnh.
Mục tiêu Bitcoin 2026–2027 thể hiện chiến lược tích lũy chủ động
Matador đặt mục tiêu mua 1.000 BTC đến năm 2026 và 6.000 BTC đến năm 2027, qua đó, theo tuyên bố, hướng tới sở hữu khoảng 1% tổng nguồn cung Bitcoin.
Xét thực tế, nguồn cung tối đa của Bitcoin là 21 triệu đơn vị; 1% tương đương khoảng 210.000 BTC. Do vậy, mức 6.000 BTC sẽ xấp xỉ 0,03% nguồn cung tối đa, cho thấy mục tiêu doanh nghiệp chủ yếu nhấn mạnh cường độ tích lũy theo từng năm, hơn là tỷ trọng nguồn cung cuối cùng.
Trong ngắn hạn, hoạt động tích lũy diễn ra khi Bitcoin điều chỉnh về vùng 106K USD–115K USD. Điều này phù hợp chiến lược bình quân giá mua theo phạm vi, giảm rủi ro timing khi thị trường biến động.
Phát biểu lãnh đạo xác nhận trọng tâm Bitcoin trong mô hình vận hành
Lãnh đạo Matador nhấn mạnh mục tiêu tích lũy dài hạn, ưu tiên tăng Bitcoin trên mỗi cổ phiếu, đồng thời kiểm soát pha loãng trong ngắn hạn theo chiến lược vốn tổng thể.
“Khoản tài trợ này đánh dấu bước tiến quan trọng hướng tới kế hoạch tích lũy Bitcoin dài hạn của chúng tôi. Nó cung cấp vốn để mở rộng vị thế Bitcoin, đồng thời hạn chế pha loãng ngắn hạn và vẫn phù hợp với chiến lược vốn tổng thể của công ty.”
– Deven Soni, CEO Matador Technologies, Thông cáo GlobeNewswire, 03/11/2025 (Nguồn: GlobeNewswire)
“Bitcoin vẫn là nền tảng cho cả mô hình vận hành và cách tiếp cận ngân quỹ của chúng tôi. Cấu trúc này thúc đẩy mục tiêu tăng số Bitcoin trên mỗi cổ phiếu và nhấn mạnh sự quan tâm bền bỉ của tổ chức đối với chiến lược của chúng tôi.”
– Mark Moss, Chief Visionary Officer Matador Technologies, Thông cáo GlobeNewswire, 03/11/2025 (Nguồn: GlobeNewswire)
Xếp hạng tín nhiệm và giá thị trường ủng hộ hồ sơ tài chính đang cải thiện
Matador đạt xếp hạng tổ chức phát hành BB vào tháng 8/2025 từ S&P, phản ánh hồ sơ tài chính được củng cố. Một doanh nghiệp liên quan khác, Strategy Inc., nhận xếp hạng B- trong quý 3/2025.
Trên thị trường, cổ phiếu Matador giao dịch ở 39,26 USD, giảm 0,51% theo Google Finance. Bitcoin ở 103.910,91 USD, giảm 3,03% theo CoinMarketCap. Dù điều chỉnh ngắn hạn, lực mua tích lũy quanh 106K USD–115K USD được ghi nhận.
Xếp hạng BB hỗ trợ chi phí vốn cạnh tranh hơn và tạo nền tảng thuận lợi cho triển khai các đợt phát hành trái phiếu theo cơ sở đã ký, đặc biệt khi lãi suất sau uplist giảm về 5%.
Sử dụng vốn mua Bitcoin cho bảng cân đối là lựa chọn chiến lược, nhưng cần quản trị rủi ro chặt chẽ
Việc dùng toàn bộ vốn để mua Bitcoin có thể gia tăng biến thiên giá trị tài sản ròng, song cũng là công cụ đa dạng hóa và thể hiện niềm tin dài hạn vào tài sản số hàng đầu.
Đòn bẩy qua trái phiếu bảo đảm bằng Bitcoin yêu cầu khung quản trị rủi ro thanh khoản chặt chẽ, nhất là trong kịch bản biến động mạnh, để tránh gọi bổ sung tài sản bảo đảm hoặc rủi ro pha loãng ngoài kế hoạch.
Định tuyến vốn theo từng chặng và ràng buộc uplist giúp công ty đánh giá lại điều kiện thị trường, tối ưu điểm vào và giảm chi phí vốn khi đạt chuẩn niêm yết cao hơn.
Bảng tóm tắt điều khoản và triển khai vốn theo giai đoạn
Các điều khoản chính và kế hoạch giải ngân, phát hành trước/sau uplist được tổng hợp ngắn gọn dưới đây.
| Hạng mục | Điều khoản/Quy mô | Ghi chú |
|---|---|---|
| Quy mô cơ sở | 100 triệu USD | Trái phiếu chuyển đổi bảo đảm |
| Lãi suất trước uplist | 8%/năm | Giảm sau khi uplist NASDAQ/NYSE |
| Lãi suất sau uplist | 5%/năm | Khuyến khích hoàn tất uplist |
| Tài sản bảo đảm | Bitcoin | Thế chấp bằng BTC |
| Phí cam kết | 5% | Áp trên toàn bộ ghi nợ phát hành |
| Đợt giải ngân đầu | 10,5 triệu USD | Đã xác định |
| Giải ngân tiếp theo | Tối đa 89,5 triệu USD | Phụ thuộc phê duyệt quy định |
| Phát hành trước uplist | Tối đa 46,25 triệu USD | ATW có thể yêu cầu |
| Phát hành sau uplist | Tối đa 28,75 triệu USD | ATW có thể yêu cầu |
| Tổng phát hành có thể yêu cầu | 75 triệu USD | Trước + sau uplist |
| Mục tiêu BTC 2026 | 1.000 BTC | Tích lũy cho bảng cân đối |
| Mục tiêu BTC 2027 | 6.000 BTC | Doanh nghiệp tuyên bố hướng tới khoảng 1% nguồn cung |
Nguồn và dẫn chứng
Thông cáo sửa đổi cơ sở trái phiếu: GlobeNewswire, 03/11/2025. Xếp hạng S&P: S&P Global Ratings, 08/2025. Giá cổ phiếu: Google Finance. Giá Bitcoin: CoinMarketCap. Nguồn cung tối đa Bitcoin: 21 triệu (Bitcoin.org, FAQ).
Câu hỏi thường gặp
Trái phiếu chuyển đổi bảo đảm 100 triệu USD của Matador dùng để làm gì?
Matador dự kiến dùng toàn bộ nguồn vốn từ cơ sở này để mua Bitcoin cho bảng cân đối kế toán, theo thông cáo GlobeNewswire ngày 03/11/2025.
Lãi suất trái phiếu thay đổi thế nào trước và sau uplist?
Lãi suất là 8%/năm trước uplist và giảm còn 5%/năm sau khi uplist lên NASDAQ hoặc NYSE, theo thỏa thuận đã công bố.
Tổng mức phát hành trái phiếu mà ATW có thể yêu cầu là bao nhiêu?
ATW có thể yêu cầu Matador phát hành tối đa 75 triệu USD, gồm 46,25 triệu USD trước uplist và 28,75 triệu USD sau uplist.
Mục tiêu nắm giữ Bitcoin của Matador đến 2027 là gì?
Matador đặt mục tiêu 1.000 BTC vào 2026 và 6.000 BTC vào 2027. Doanh nghiệp tuyên bố hướng tới khoảng 1% nguồn cung, cần đối chiếu với nguồn cung tối đa 21 triệu BTC.
Trái phiếu được bảo đảm bằng tài sản gì và có phí cam kết không?
Trái phiếu được bảo đảm bằng Bitcoin thế chấp. Matador trả phí cam kết 5% trên toàn bộ số trái phiếu phát hành.
