Bitcoin giảm qua mốc 100.000 USD trên một số sàn lớn, đánh dấu mức yếu nhất kể từ cuối tháng 6 trong bối cảnh điều chỉnh lan rộng của thị trường tiền điện tử.
Đà rơi dưới 100.000 USD nhanh chóng kéo theo lực bắt đáy giúp giá bật lại quanh 101.300 USD, nhưng tổng thể BTC đã mất hơn 20% từ đỉnh lịch sử khoảng 126.000 USD ghi nhận đầu tháng 10.
- BTC giảm hơn 20% từ đỉnh 126.000 USD và xuyên thủng đáy sau “flash crash” ngày 10/10.
- Áp lực bán gia tăng do tín hiệu diều hâu từ Fed, rủi ro vĩ mô và nhịp giảm đồng loạt của cổ phiếu, vàng.
- Mốc 100.000 USD là vùng then chốt tâm lý; dài hạn vẫn tích cực nhờ chấp nhận của tổ chức và ETF.
Bitcoin chính thức rơi vào nhịp điều chỉnh sâu sau đỉnh lịch sử
BTC đã thủng 100.000 USD trên Coinbase, Gemini, Kraken rồi phục hồi nhanh lên khoảng 101.300 USD, nhưng vẫn giảm hơn 20% so với đỉnh hơn 126.000 USD hồi đầu tháng 10, vượt thấp cả đáy của cú “flash crash” ngày 10/10 về 103.000 USD.
Trong các tuần sau đó, mọi nỗ lực hồi phục trên 110.000 USD đều bị bán mạnh, xác nhận đà điều chỉnh rộng của thị trường. Bối cảnh này phản ánh xu hướng thoái lui rủi ro sau một giai đoạn tăng nóng.
Áp lực vĩ mô và tín hiệu diều hâu từ Fed đang chi phối hành vi giá
Fed phát tín hiệu thận trọng với kỳ vọng cắt giảm lãi suất tháng 12, làm suy yếu khẩu vị rủi ro. Cùng ngày, Nasdaq giảm khoảng 2% và vàng mất 1,6%, cho thấy bán tháo đồng loạt ở các tài sản.
Trong phát biểu ngày 29/10, Chủ tịch Jerome Powell nhấn mạnh việc hạ lãi suất tiếp theo còn “rất xa mới là điều hiển nhiên”, củng cố quan điểm chính sách sẽ phụ thuộc dữ liệu. Điều này thường gây bất lợi cho tài sản rủi ro ngắn hạn.
“Một đợt cắt giảm lãi suất nữa tại cuộc họp tháng 12 không phải điều hiển nhiên, còn lâu mới vậy.”
– Jerome Powell, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), 29/10/2025, Bloomberg
Dòng vốn ETF và các kho bạc tài sản số hạ nhiệt làm suy yếu lực cầu
Nhu cầu mạnh mẽ từ nhà đầu tư ETF và các kho bạc tài sản số (DATs) trong mùa hè đã suy giảm, nhường chỗ cho ví dài hạn xả bớt nắm giữ, khiến lực cầu yếu đi.
Dù trước đó ETF ghi nhận tuần vốn vào kỷ lục gần 5,95 tỷ USD kết thúc ngày 04/10 và lũy kế đến 31/10 đạt khoảng 61,19 tỷ USD, đà vào vốn đã chững lại sau đỉnh giá, góp phần khuếch đại biến động. Theo dõi dòng tiền ETF là chỉ báo quan trọng cho kỳ vọng ngắn hạn.
Tương quan với tài sản rủi ro tăng mạnh trong pha căng thẳng
Trong khi BTC không tương quan chặt khi đi lên, nhịp giảm hiện tại lại đồng pha với cổ phiếu và vàng, phản ánh tâm lý né rủi ro trên diện rộng.
Nghiên cứu học thuật ghi nhận tương quan của BTC với Nasdaq 100 và S&P 500 tăng đáng kể quanh các cột mốc thể chế, đạt đỉnh tới 0,87 trong năm 2024 và thay đổi theo chế độ thị trường, ngụ ý biến động vĩ mô có thể khuếch đại rủi ro.
Mốc 100.000 USD là ngưỡng tâm lý quyết định trong ngắn hạn
Nếu giữ vững trên 100.000 USD, thị trường có thể tránh kích hoạt bán tháo hoảng loạn và các đợt tất toán sâu hơn; ngược lại, mất mốc sẽ tăng rủi ro thanh lý dây chuyền.
Cú sốc thanh lý ngày 10/10 từng cuốn giá từ trên 120.000 USD về 103.000 USD trong chưa đầy một ngày, được xếp vào nhóm lớn nhất lịch sử tiền điện tử.
Do đó, nhà đầu tư nên theo dõi chặt đòn bẩy phái sinh, funding, và mức ký quỹ theo thời gian thực.
Quan điểm dài hạn vẫn tích cực nhờ chấp nhận của tổ chức
Dù điều chỉnh ngắn hạn, luận điểm dài hạn với BTC không suy yếu, khi chấp nhận thể chế và hạ tầng ETF tiếp tục mở rộng.
Tuần đầu tháng 10 chứng kiến dòng vốn kỷ lục vào các quỹ tiền điện tử, trùng thời điểm BTC lập đỉnh mới. Khi môi trường chính sách rõ ràng hơn và dòng vốn ổn định trở lại, kịch bản thiết lập đỉnh cao hơn vẫn để ngỏ trong các tháng tới.
“Chúng tôi không coi biến động giá hôm nay là dấu hiệu làm suy yếu luận điểm đầu tư dài hạn với bitcoin. Với mức độ chấp nhận thể chế tăng tốc, BTC có thể sớm lập đỉnh mới trong các tháng tới.”
– Gary O’Shea, Giám đốc Nghiên cứu Thị trường Toàn cầu, Hashdex, 04/11/2025, CoinDesk
Ý kiến chuyên gia thị trường củng cố rủi ro chu kỳ nhưng vẫn có điểm tựa
Một số nhà giao dịch ghi nhận chuyển dịch từ mua ròng ETF và DATs sang bán ra từ ví dài hạn, phù hợp khả năng bước vào pha “gấu” trong chu kỳ 4 năm. Tuy nhiên, vùng 100.000 USD vẫn là điểm tựa tâm lý nếu được giữ vững.
“Đồng thuận thị trường cho thấy chúng ta có thể bước vào thị trường gấu ăn khớp với chu kỳ 4 năm của bitcoin; song nếu giữ trên 100.000 USD, thị trường có thể tránh bán tháo diện rộng.”
– Paul Howard, Giám đốc, Wincent, 04/11/2025, CoinDesk
Những câu hỏi thường gặp
Vì sao BTC giảm mạnh dưới 100.000 USD?
Kết hợp Fed diều hâu, rủi ro vĩ mô và dòng vốn ETF chững lại khiến nhu cầu ngắn hạn suy yếu, đẩy BTC thủng 100.000 USD trước khi bật lại.
Mốc 100.000 USD có ý nghĩa gì?
Đây là ngưỡng tâm lý then chốt. Giữ vững giúp hạn chế bán tháo và thanh lý lan rộng; đánh mất làm tăng rủi ro biến động sâu hơn.
ETF có còn là động lực cho giá?
Dài hạn, có. Dòng vốn kỷ lục đầu tháng 10 và lũy kế mạnh cho thấy nền tảng thể chế vững. Ngắn hạn, dòng tiền có thể biến động theo kỳ vọng lãi suất.
Fed ảnh hưởng thế nào đến BTC?
Tín hiệu ít cắt giảm lãi suất làm điều kiện tài chính kém thuận lợi, khiến nhà đầu tư giảm rủi ro, thường gây sức ép lên BTC trong ngắn hạn.
Triển vọng dài hạn của BTC ra sao?
Các tổ chức tiếp tục mở rộng tiếp cận qua ETF và hạ tầng lưu ký, giữ cho luận điểm dài hạn tích cực dù biến động ngắn hạn tăng.
