Vàng đang dẫn đầu hiệu suất năm 2025 với mức tăng khoảng 35%, vượt đỉnh lịch sử trên 3.600 USD/ounce nhờ bất ổn địa chính trị, mua ròng kỷ lục của ngân hàng trung ương và lo ngại lạm phát kéo dài.
Sóng Token hóa tài sản tiếp sức cho vàng và DeFi: nhà đầu tư hưu trí Hoa Kỳ có thể đưa vàng trong IRA lên onchain qua SmartGold – Chintai, trong khi DeFi lending tăng tốc nhờ stablecoin và tài sản thế giới thực.
- Vàng bứt phá 35% YTD, vượt 3.600 USD/ounce; động lực từ mua ròng ngân hàng trung ương và rủi ro vĩ mô.
- SmartGold hợp tác Chintai Nexus giúp IRA Hoa Kỳ Token hóa vàng, mở khóa lợi suất DeFi vẫn giữ ưu đãi thuế.
- DeFi lending tăng 72% lên 127 tỷ USD; RWA gần 28 tỷ USD, Figure Technology nhắm IPO 526 triệu USD.
Vì sao vàng dẫn đầu hiệu suất năm 2025?
Vàng tăng khoảng 35% từ đầu năm, lập đỉnh mới trên 3.600 USD/ounce nhờ nhu cầu trú ẩn, mua ròng từ ngân hàng trung ương và lo ngại lạm phát khi thâm hụt tài khóa nới rộng.
World Gold Council ghi nhận mua ròng của ngân hàng trung ương đạt mức cao lịch sử 1.082 tấn năm 2022 và duy trì rất mạnh với 1.037 tấn năm 2023, tạo nền cầu bền vững cho giá vàng (World Gold Council, Gold Demand Trends 2023–2024).
Trong bối cảnh bất định địa chính trị và kỳ vọng lạm phát dai dẳng, dòng tiền tìm đến tài sản an toàn. Đà tăng năm 2025 phản ánh cả nhu cầu vật chất và kênh tài chính hóa, bao gồm các sản phẩm Token hóa vàng.
Vàng Token hóa là gì?
Vàng Token hóa là đại diện số onchain 1:1 cho vàng vật chất lưu ký, cho phép giao dịch, thế chấp và tích hợp vào các giao thức DeFi.
Mô hình này giữ nguyên quyền sở hữu tài sản cơ sở nhưng thêm tính lập trình: chuyển giao tức thời, phân mảnh sở hữu và khả năng tham gia DeFi để tạo lợi suất. Các tiêu chuẩn kiểm toán, lưu ký và minh bạch onchain là then chốt để duy trì niềm tin.
Động lực lớn đến từ nhu cầu thanh khoản: thay vì chỉ lưu kho, vàng có thể tham gia các chiến lược cho vay, market making, tối ưu hiệu quả vốn mà vẫn bám vào tài sản hữu hình.
“Token hóa các lớp tài sản có thể là thế hệ tiếp theo cho thị trường.”
– Larry Fink, CEO BlackRock, Thư gửi cổ đông 2023, BlackRock
Vì sao IRA tại Hoa Kỳ có thể nắm giữ vàng Token hóa?
IRA tự quản (self-directed IRA) cho phép nắm giữ vàng vật chất; với mô hình phù hợp, vàng này có thể được đại diện bằng Token mà vẫn giữ trạng thái hoãn thuế của IRA.
Điểm mấu chốt là cấu trúc pháp lý tôn trọng tính sở hữu và lưu ký của IRA, còn Token chỉ là đại diện 1:1, không làm thay đổi bản chất tài sản cơ sở. Cơ chế kiểm soát, báo cáo và tách biệt tài sản giúp nhà đầu tư hưởng lợi onchain mà không ảnh hưởng ưu đãi thuế.
Nhà cung cấp, nền tảng Token hóa và đối tác lưu ký phải phối hợp để duy trì hồ sơ tuân thủ, định kỳ đối soát số dư vật chất và số lượng Token lưu hành.
Chintai Nexus và SmartGold hợp tác như thế nào?
SmartGold hợp tác Chintai Nexus để đưa vàng trong IRA lên onchain theo tỷ lệ 1:1, sau đó nhà đầu tư có thể dùng Token tham gia cho vay trên các nền tảng như Morpho và Kamino.
Quy trình: vàng lưu ký thuộc IRA được Token hóa qua Chintai, tạo đại diện số cho phép sử dụng trong DeFi nhưng vẫn giữ quy chế hoãn thuế của IRA. Nhà đầu tư chủ động chọn tham gia và có thể rút về vàng vật chất tương ứng khi cần.
Mô hình này mở khóa lợi suất trên tài sản truyền thống, đồng thời giúp theo dõi minh bạch dòng tiền và thế chấp onchain, cải thiện khả năng kiểm toán thời gian thực.
Xu hướng Token hóa vàng đang tăng tốc ra sao?
Xu hướng đang tăng tốc: International Precious Metals Bullion Group triển khai sản phẩm Token hóa trong chuỗi cung ứng; stablecoin bảo chứng vàng XAUT của Tether vượt 1,3 tỷ USD vốn hóa.
Sự đa dạng hóa sản phẩm từ lưu trữ, vận chuyển đến giao dịch onchain giúp giảm ma sát, tăng thanh khoản và mở rộng đối tượng tham gia. XAUT là ví dụ về cầu thị trường đối với vàng Token hóa quy mô lớn.
Đà tiến này phù hợp với xu thế rộng hơn của Token hóa tài sản thực, nơi tiêu chuẩn công nghệ, tính minh bạch và kết nối với hạ tầng tài chính truyền thống ngày càng được hoàn thiện.
DeFi lending bùng nổ nhờ RWA như thế nào?
DeFi lending tăng tốc khi stablecoin và RWA lan tỏa: tổng tài sản khóa trong các giao thức cho vay tăng 72% trong năm lên 127 tỷ USD, từ 53 tỷ USD, theo Binance Research.
Stablecoin cung cấp cầu thanh khoản bền vững, còn RWA tạo lớp tài sản thế chấp có dòng tiền thực. Sự kết hợp này thu hút tổ chức tham gia các mô hình cho vay phi tập trung với chuẩn quản trị rủi ro ngày càng rõ nét (Binance Research, 2025).
Việc onchain hóa báo cáo, thế chấp và thanh lý tự động giúp giảm rủi ro đối tác, đồng thời mở ra mô hình định giá minh bạch theo thời gian thực cho các khoản vay.
“Token hóa có khả năng nâng cao hoạt động của hệ thống tiền tệ.”
– Ngân hàng Thanh toán Quốc tế (BIS), Báo cáo Kinh tế Thường niên 2023, Chương III
Thị trường RWA 2025 có quy mô bao nhiêu?
Dữ liệu ngành cho thấy thị trường RWA tiến gần 28 tỷ USD, dẫn dắt bởi tín dụng tư nhân Token hóa và trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ; cổ phiếu Token hóa cũng đang tăng, theo rwa.xyz.
Quy mô tăng phản ánh nhu cầu số hóa tài sản Sinh Lời, giảm chi phí vận hành và mở rộng khả năng phân phối toàn cầu. Các nền tảng đang cạnh tranh về tuân thủ, minh bạch dữ liệu và tích hợp với nhà đầu tư tổ chức.
Bên cạnh tăng trưởng thực tế, một số báo cáo dự báo quy mô lớn trong dài hạn, nhưng nhà đầu tư cần phân biệt giữa tài sản thực sinh dòng tiền và Token hóa chỉ mang tính đại diện.
IPO của Figure Technology nói gì về khẩu vị thị trường?
Figure Technology Solutions nhắm huy động tối đa 526 triệu USD trong IPO tại Hoa Kỳ, định giá hơn 4 tỷ USD, cho thấy khẩu vị với công ty gắn blockchain vẫn sôi động.
Hồ sơ pháp lý cho biết Figure dự kiến bán 21,5 triệu cổ phiếu với giá 18 đến 20 USD, có thể chốt giá sớm nhất vào thứ 4. Động thái nối tiếp làn sóng doanh nghiệp tiền điện tử niêm yết hoặc cân nhắc niêm yết.
Theo Cointelegraph, sàn Gemini đang theo đuổi huy động tối đa 317 triệu USD qua niêm yết; một số báo cáo tách biệt cho biết Kraken muốn huy động khoảng 500 triệu USD. Điều này củng cố quỹ đạo trưởng thành của hạ tầng tiền điện tử.
Điều gì nổi bật trong hồ sơ tài chính của Figure?
Figure ghi nhận 191 triệu USD doanh thu nửa đầu năm, hướng tới định giá mục tiêu cao hơn mức 3,2 tỷ USD năm 2021.
Định giá tham vọng phản ánh kỳ vọng vào tăng trưởng sản phẩm tài chính trên Provenance Blockchain và nhu cầu số hóa quy trình cho vay, chứng khoán hóa. Nhà đầu tư sẽ theo dõi biên lợi nhuận, rủi ro tuân thủ và khả năng mở rộng người dùng.
Thành công IPO, nếu đạt, có thể tạo hiệu ứng lan tỏa tới các công ty RWA, cho vay onchain và hạ tầng thị trường thứ cấp kết nối CeFi – DeFi.
Vì sao thương vụ Gryphon – American Bitcoin đáng chú ý?
Cổ đông Gryphon Digital Mining đã phê duyệt sáp nhập với American Bitcoin; thực thể hợp nhất sẽ giao dịch với mã “ABTC”.
Thỏa thuận đi kèm chia tách cổ phiếu ngược, giảm cổ phiếu lưu hành của Gryphon từ 82,8 triệu còn khoảng 16,6 triệu. Đây là bước đi tiếp theo sau thỏa thuận khung công bố vào tháng 5.
Thị trường sẽ quan sát chiến lược công suất, chi phí điện và kế hoạch tích lũy Bitcoin nhằm đánh giá khả năng tạo dòng tiền bền vững trong chu kỳ giá mới.
American Bitcoin là ai?
American Bitcoin là thương hiệu tái định vị từ American Data Center, ra mắt tháng 3 bởi các con trai của cựu Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump, có liên kết với Hut 8.
Khi ra mắt, công ty mô tả mình là nhà khai thác Bitcoin thuần túy với kế hoạch tích lũy lượng nắm giữ đáng kể. Liên kết với đơn vị khai thác lớn có thể giúp tận dụng kinh nghiệm vận hành và hạ tầng có sẵn.
Việc sáp nhập với Gryphon đưa doanh nghiệp lên sàn nhanh hơn, tăng tính minh bạch và khả năng tiếp cận vốn, nhưng cũng đi kèm yêu cầu báo cáo và quản trị công khai nghiêm ngặt.
Bảng so sánh nhanh các sáng kiến vàng Token hóa
Các mô hình dưới đây minh họa sự đa dạng hóa tiếp cận, quy mô và mục tiêu người dùng.
| Sáng kiến | Tài sản/đại diện | Đối tượng chính | Quy mô nêu trong nguồn |
|---|---|---|---|
| SmartGold × Chintai Nexus | Vàng trong IRA Token hóa 1:1 | Nhà đầu tư hưu trí Hoa Kỳ (self-directed IRA) | Chưa công bố |
| International Precious Metals Bullion Group | Sản phẩm Token hóa trong chuỗi cung ứng | Đối tác chuỗi cung ứng kim loại quý | Chưa công bố |
| Tether XAUT | Stablecoin bảo chứng vàng | Nhà đầu tư tìm thanh khoản onchain | > 1,3 tỷ USD vốn hóa |
Cơ hội và rủi ro nhà đầu tư cần lưu ý?
Cơ hội đến từ hiệu quả vốn (vàng Sinh Lời suất), thanh khoản onchain và minh bạch kiểm toán. Rủi ro gồm đối tác lưu ký, tuân thủ pháp lý, biến động lãi suất và rủi ro giao thức khi tham gia DeFi.
Nhà đầu tư nên ưu tiên nền tảng có kiểm toán độc lập, bằng chứng dự trữ, quy trình đối soát 1:1 và cơ chế rút tài sản cơ sở rõ ràng. Đa dạng hóa và giới hạn đòn bẩy giúp kiểm soát tail-risk.
BIS khuyến nghị thiết kế thị trường số dựa trên tiêu chuẩn mở, tích hợp với hạ tầng truyền thống để giảm rủi ro phân mảnh và bảo đảm an toàn hệ thống (BIS, 2023).
Các câu hỏi thường gặp
Vì sao giá vàng 2025 tăng mạnh?
Bất ổn địa chính trị, mua ròng kỷ lục của ngân hàng trung ương và lo ngại lạm phát kéo dài đã đẩy vàng tăng khoảng 35% YTD, vượt 3.600 USD/ounce. Tham khảo World Gold Council cho bức tranh cầu dài hạn.
Vàng Token hóa trong IRA có giữ ưu đãi thuế?
Có, nếu cấu trúc Token chỉ là đại diện 1:1 cho vàng vật chất thuộc IRA và quy trình tuân thủ được duy trì. Mô hình SmartGold – Chintai nêu rõ mục tiêu bảo toàn trạng thái hoãn thuế.
DeFi lending tăng trưởng nhờ yếu tố nào?
Stablecoin cung cấp thanh khoản ổn định, còn RWA bổ sung tài sản thế chấp có dòng tiền. Binance Research ghi nhận TVL cho vay tăng 72% lên 127 tỷ USD trong năm.
Quy mô thị trường RWA hiện nay là bao nhiêu?
Theo dữ liệu ngành từ rwa.xyz, quy mô RWA tiến gần 28 tỷ USD, dẫn dắt bởi tín dụng tư nhân Token hóa và trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ.
Figure Technology dự kiến huy động bao nhiêu khi IPO?
Figure nhắm tối đa 526 triệu USD với định giá hơn 4 tỷ USD, bán 21,5 triệu cổ phiếu giá 18 đến 20 USD; có thể định giá sớm nhất vào thứ 4, theo hồ sơ pháp lý.
