Các nhà phân tích của JPMorgan nhận định USDC (Circle) đã vượt USDT (Tether) về hoạt động on-chain và tốc độ tăng vốn hóa, nhờ khuôn khổ pháp lý minh bạch hơn và sự gia tăng chấp nhận từ định chế tài chính.
USDC tăng vốn hoá từ khoảng 43 tỷ USD đầu năm lên khoảng 74 tỷ USD hiện nay (+72%), so với mức tăng 32% của USDT; xu hướng này phản ánh ưu tiên dành cho stablecoin minh bạch về dự trữ và tuân thủ quy định như MiCA.
- USDC dẫn trước USDT về hoạt động on-chain và tăng trưởng vốn hóa.
- Yếu tố quyết định: minh bạch dự trữ, kiểm toán định kỳ và khuôn khổ pháp lý rõ ràng (MiCA).
- Cạnh tranh stablecoin có thể là cuộc chơi giành thị phần nếu thị trường tiền điện tử không mở rộng mạnh.
USDC vượt USDT: thực trạng
Theo báo cáo phân tích, USDC đang ghi nhận mức tăng hoạt động on-chain và vốn hóa nhanh hơn USDT.
USDC được ghi nhận tăng vốn hoá từ ~43 tỷ USD lên ~74 tỷ USD (+72%), trong khi USDT tăng khoảng 32% trong cùng giai đoạn.
Sự khác biệt phản ánh xu hướng thị trường ưu tiên stablecoin minh bạch và dễ được định chế tài chính chấp nhận.
Nguyên nhân chính của đà tăng USDC
Yếu tố chính gồm tính minh bạch về dự trữ, kiểm toán thường xuyên, sự tuân thủ khuôn khổ pháp lý và tích hợp sâu hơn vào hệ thống thanh toán và chuỗi công nghệ đa nền tảng.
Minh bạch trong quản lý dự trữ tạo niềm tin cho nhà đầu tư tổ chức; đồng thời, việc USDC có mặt trên nhiều chuỗi (như Solana) và hỗ trợ chuyển cross-chain tăng lưu lượng on-chain so với đối thủ ít tuân thủ hơn.
Điều này góp phần thúc đẩy thanh khoản và củng cố vai trò của stablecoin trong dòng chảy tài chính toàn cầu.
Tác động đối với thị trường stablecoin
Sự dịch chuyển này thúc đẩy cạnh tranh giành thị phần giữa các nhà phát hành stablecoin, đặc biệt trong bối cảnh quy định chặt chẽ hơn ở khu vực pháp lý lớn.
Nếu thị trường tiền điện tử không mở rộng đáng kể tổng quy mô, cuộc cạnh tranh chủ yếu diễn ra bằng việc chuyển dịch thị phần giữa các stablecoin ưu tiên minh bạch và tuân thủ quy định.
USDC có an toàn hơn USDT không?
USDC được đánh giá cao về minh bạch dự trữ và kiểm toán định kỳ, yếu tố này làm tăng niềm tin với nhà đầu tư tổ chức; an toàn tuyệt đối phụ thuộc vào nhiều yếu tố khác.
MiCA ảnh hưởng thế nào tới stablecoin?
MiCA tạo khung pháp lý rõ ràng cho stablecoin tại EU, khiến các dự án tuân thủ được ưu tiên bởi định chế tài chính và sàn giao dịch trong khu vực.
USDT bị ảnh hưởng ra sao?
USDT thiếu một số cơ chế tuân thủ theo chuẩn mới có thể gặp hạn chế tại một số thị trường, làm giảm tốc độ tăng trưởng so với stablecoin tuân thủ hơn.
Cạnh tranh stablecoin có phải trò “zero-sum”?
Trong ngắn hạn, nếu tổng thị trường không tăng mạnh, các nhà phát hành stablecoin sẽ cạnh tranh giành cùng một nguồn cầu, gần như mang tính chia lại thị phần.