Tháng 7 mở ra với áp lực vĩ mô quay lại, và tỷ lệ Bitcoin/vàng (BTC/XAU) đang trở thành thước đo đáng theo dõi nhất.
Căng thẳng địa chính trị, giá dầu tăng và kỳ vọng lãi suất thay đổi đang khiến dòng tiền giữa tài sản rủi ro và tài sản trú ẩn dịch chuyển nhanh hơn. Trong bối cảnh đó, BTC/XAU được xem như một chỉ báo ngắn hạn về việc thị trường nghiêng về Bitcoin hay tìm đến vàng.
- Bitcoin đã lùi về gần 62.000 USD sau khi lệnh ngừng bắn Mỹ–Iran đổ vỡ.
- Giá dầu tăng hơn 4%, lên lại vùng 75 USD/thùng, làm dấy lên lo ngại lạm phát.
- BTC/XAU tăng hơn 4,5% trong tháng, cho thấy Bitcoin vẫn đang vượt vàng.
Bitcoin và vàng cùng bước vào tháng 7 theo một cách rất khác
Bitcoin và vàng đều thường có xu hướng mạnh trong tháng 7, nhưng năm nay nền tảng thị trường đang xấu hơn vì rủi ro địa chính trị và lạm phát quay lại.
Ngày 8/7, sau khi lệnh ngừng bắn Mỹ–Iran đổ vỡ, Bitcoin giảm về gần 62.000 USD và khoảng 300 triệu USD vị thế long bị thanh lý. Cùng lúc, giá dầu tăng hơn 4% và lấy lại mốc 75 USD/thùng, lần đầu kể từ giữa tháng 6.
Diễn biến này làm tâm lý ưa rủi ro suy yếu rõ rệt. Dù Tổng thống Mỹ Donald Trump sau đó nói Iran sẵn sàng cho một vòng đàm phán khác, thị trường vẫn đang phản ứng với cú sốc trước đó.
Giá dầu tăng đang kéo kỳ vọng chính sách tiền tệ đi lên
Giá dầu cao hơn đang làm thị trường phải định giá lại nguy cơ lạm phát và khả năng Fed giữ lập trường cứng rắn hơn.
Theo FedWatch, xác suất tăng lãi suất tại cuộc họp FOMC sắp tới đã lên 29,4%, mức cao nhất trong hơn một tháng. Dữ liệu này cho thấy thị trường đang bắt đầu tính đến kịch bản Fed hawkish hơn nếu áp lực giá năng lượng tiếp tục lan rộng.
Trong bối cảnh đó, Bitcoin chịu thêm sức ép vì tâm lý thị trường vốn đã mong manh. Dữ liệu on-chain cho thấy 50% nguồn cung BTC hiện đang ở trạng thái lỗ, mức giảm sâu nhất trong nhiều tháng.
BTC/XAU tăng hơn 4,5% trong tháng
BTC/XAU là tỷ lệ so sánh sức mạnh của Bitcoin với vàng, và hiện tỷ lệ này vẫn đang nghiêng về phía Bitcoin.
Về kỹ thuật, BTC/XAU đã tăng hơn 4,5% trong tháng này, cho thấy Bitcoin vẫn vượt vàng bất chấp biến động vĩ mô quay lại. Đây là tín hiệu cho thấy dòng tiền chưa hoàn toàn rời khỏi tài sản rủi ro.
Trong khi đó, một nhận định trên X của The Kobeissi Letter cho biết vàng đã trung bình tăng 1,5% trong tháng 7 suốt 20 năm qua, biến đây thành tháng mạnh thứ hai của kim loại quý trong năm. Khi cả Bitcoin và vàng đều có yếu tố mùa vụ tích cực, BTC/XAU trở thành chỉ báo dễ đọc nhất về nơi dòng tiền đang nghiêng về.
Thị trường đang theo dõi điều gì tiếp theo?
Điểm cần theo dõi là liệu căng thẳng địa chính trị và giá dầu cao có tiếp tục đẩy kỳ vọng lãi suất đi lên hay không.
Nếu áp lực vĩ mô còn kéo dài, dòng tiền có thể chuyển bớt từ Bitcoin sang vàng, khiến BTC/XAU trở thành thước đo sớm về sự thay đổi khẩu vị rủi ro. Ngược lại, nếu tâm lý ổn định trở lại, Bitcoin vẫn có cơ hội giữ nhịp vượt trội so với vàng trong tháng 7.
Tổng kết
BTC/XAU đang phản ánh rõ cuộc giằng co giữa tài sản rủi ro và tài sản trú ẩn khi giá dầu, kỳ vọng lãi suất và căng thẳng địa chính trị cùng quay trở lại trung tâm chú ý.
