Trung Quốc tạm dừng giảm lãi suất tiền điện tử sau chính sách nới lỏng

Thị trường tiền điện tử Trung Quốc duy trì lãi suất cơ bản giữa bối cảnh hỗ trợ kinh tế

Chính phủ Trung Quốc giữ nguyên lãi suất cho vay trung hạn, trong khi các biện pháp nới lỏng tiền tệ toàn diện đã được triển khai một tháng trước đó. Dù vậy, tốc độ tăng trưởng tín dụng chậm lại cùng áp lực giảm phát gia tăng đã làm dấy lên nhu cầu điều chỉnh chính sách tài chính theo hướng linh hoạt hơn.

Chính sách lãi suất của Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC)

Ngày 20 tháng 6 năm 2025, NIFC – trung tâm cung cấp vốn liên ngân hàng, đã công bố lãi suất cơ bản cho các khoản vay: lãi suất cho vay 1 năm duy trì ở 3,0% và lãi suất cho vay 5 năm giữ ở 3,5%. Lãi suất này giữ nguyên đến khi có thông báo mới từ thị trường tín dụng.

Lãi suất này ảnh hưởng lớn đến các khoản vay doanh nghiệp, hộ gia đình, đặc biệt là lãi suất thế chấp nhà, vốn đóng vai trò là chuẩn mực cho thị trường tài chính nội địa.

Chính sách lãi suất trong bối cảnh giảm dần

Tháng trước, các cơ quan Trung Quốc đã giảm lãi suất cho vay lần đầu trong 7 tháng, cắt giảm 10 điểm cơ bản, đưa lãi suất vay 1 năm về mức 3,0%, còn lãi suất vay 5 năm giảm xuống 3,5%.

Nhiều ngân hàng thương mại nhà nước đã cắt giảm lãi suất tiền gửi tới 25 điểm cơ bản. Nhà kinh tế cấp cao tại Capital Economics, Zichun Huang, Dự đoán NHTW sẽ tiếp tục nới lỏng chính sách, giảm lãi suất vay thêm khoảng 40 điểm cơ bản trong cuối năm nay.

Chuyên gia dự đoán vai trò của các lần cắt lãi suất trong tương lai

📉 Trung Quốc giữ nguyên lãi suất vay trung hạn

Ngày 20/6/2025, Ngân hàng trung ương Trung Quốc duy trì lãi suất cho vay 1 năm ở 3,0% và lãi suất vay 5 năm ở 3,5%, phản ánh thái độ chờ đợi sau đợt cắt giảm bất ngờ tháng trước.

🏦… xem thêm

— Wind Info (@WindInfoUS) 20/6/2025

Quan điểm của các nhà phân tích về động thái chính sách

Bruce Pang, phó giáo sư tại Trường Kinh doanh CUHK, nhận định, các nhà lập chính sách Trung Quốc đã bày tỏ sự hài lòng với chính sách tiền tệ hiện tại và kết quả đạt được.

Ông cho biết, các chính trị gia ngày càng có xu hướng giữ vai trò hạn chế của các biện pháp nới lỏng, tập trung tìm kiếm các giải pháp thay thế để thúc đẩy tăng trưởng.

Trong khi đó, Marco Sun từ MUFG Bank dự đoán Ngân hàng trung ương sẽ duy trì thái độ kiên nhẫn, chỉ điều chỉnh chính sách khi các rủi ro địa chính trị bên ngoài trở nên tiêu cực.

Nhà kinh tế của Nomura nhấn mạnh, chính quyền Trung Quốc có thể sẽ chưa vội vàng mở rộng các gói kích thích tài chính trong ngắn hạn, tuy nhiên dự kiến sẽ tăng cường hỗ trợ chính sách trong nửa cuối năm, đặc biệt khi tác động của các biện pháp đã được thực hiện vào tháng 5 bắt đầu rõ rệt hơn.

“Kim loại nhân dân tệ đang gặp ít áp lực hơn trong thị trường ngoại hối, giúp Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc có nhiều dư địa điều chỉnh chính sách hơn trong tương lai.”

— Bruce Pang, Phó giáo sư tại Trường Kinh doanh CUHK

Chính sách ngoại hối và dự định mở rộng vai trò của tiền điện tử quốc tế

Zhu Hexin, trưởng Cục Quản lý Ngoại hối, cho biết khả năng kiểm soát biến động thị trường ngoại tệ của Trung Quốc đã được cải thiện rõ rệt. Cùng với đó, Thống đốc Pan Gongsheng nhấn mạnh mục tiêu gia tăng ứng dụng quốc tế của đồng nhân dân tệ kỹ thuật số, dựa trên một hệ thống tiền tệ toàn cầu đa cực.

Trong bối cảnh đồng nhân dân tệ ngoài khơi đã tăng hơn 2% trong năm nay, còn giao dịch ở mức 7,1805 nhân dân tệ/USD, phục hồi từ mức thấp kỷ lục 7,4287 vào đầu tháng 4.

Chiến lược kinh tế ngắn hạn và vai trò của các thỏa thuận thương mại

Ho Woei Chen, nhà kinh tế tại UOB, nhấn mạnh, sự ổn định kinh tế trong ngắn hạn phụ thuộc vào việc Hoa Kỳ và Trung Quốc đạt được thỏa thuận thương mại. Điều này sẽ quyết định mức độ cần thiết của các biện pháp kích thích chính sách khác.

Các Dự đoán cho thấy, tỷ lệ dự phòng bắt buộc (RRR) có thể sẽ giảm thêm 50 điểm cơ bản, trong khi lãi suất chu kỳ đảo ngược bảy ngày dự kiến giảm 10 điểm cơ bản trong quý IV năm nay, hướng tới đưa lãi suất tiền điện tử thấp hơn.

Giao dịch viên nhiều tổ chức tại thị trường cũng nhận định, các mức lãi suất chủ chốt có xu hướng dịch chuyển theo lãi suất chu kỳ đảo ngược bảy ngày, mức chính của chính sách tiền tệ, đã giảm xuống còn 1,40% kể từ ngày 8 tháng 5.