Nhà đầu tư và các ngân hàng lớn lo ngại giá cổ phiếu Hoa Kỳ cao tạo cảm giác chủ quan, xem nhẹ rủi ro kinh tế từ chính sách thuế quan của Tổng thống Trump.
Nhiều chuyên gia tài chính nhận thấy thị trường đang quá tự tin vào việc Trump sẽ giảm nhẹ các chính sách thuế quan căng thẳng, dù thực tế có thể khác biệt đáng kể.
- Thị trường chứng khoán Hoa Kỳ thể hiện sự chủ quan trước các đe dọa thuế quan mới của Tổng thống Trump.
- Thuế quan không phải là mối lo duy nhất khi nợ công và chính sách thuế gây áp lực lên nền kinh tế.
- Đánh giá lại vị thế “nơi trú ẩn an toàn” của Hoa Kỳ do rủi ro chính trị và tài chính gia tăng.
Tại sao giới đầu tư lại lo ngại về sự chủ quan trên thị trường cổ phiếu Hoa Kỳ?
Jamie Dimon – CEO JPMorgan Chase cảnh báo thị trường đang thiếu cảnh giác trước các rủi ro kinh tế từ thuế quan Trump. Vincent Mortier, Giám đốc Đầu tư Amundi (quản lý tài sản lớn nhất châu Âu), cũng nhấn mạnh sự tự tin quá mức vào kịch bản Trump sẽ mềm mỏng hơn.
Chỉ số S&P 500 đã tăng khoảng 30% kể từ tháng 4 sau sự tạm dừng một số chính sách thuế quan, song các chuyên gia lo ngại đà tăng này phản ánh sự chủ quan, chưa phản ánh đúng thực tế căng thẳng thương mại.
Trump có thực sự sẽ dịu lại chính sách thuế quan?
Ông Trump được cho là vẫn ủng hộ thuế quan mạnh tay, thể hiện rõ qua việc gửi thư cảnh báo trên 20 quốc gia về khả năng áp thuế cao nếu không đạt được thỏa thuận. Sự cứng rắn này trái ngược với kỳ vọng thị trường cho rằng ông sẽ “nhượng bộ”.
“Trump luôn thích sử dụng thuế quan như một công cụ chiến lược.”
Đánh giá từ cựu quan chức cấp cao thời Trump, 2024
Việc Trump cân nhắc áp thuế lên các đồng minh như Brazil với mức tới 50% càng minh chứng chính sách thuế quan có thể còn leo thang, tạo rủi ro lớn cho thị trường.
Thuế quan có phải là mối lo duy nhất của nhà đầu tư Hoa Kỳ?
Robert Tipp, Trưởng bộ phận trái phiếu toàn cầu tại PGIM, nhấn mạnh những chính sách thuế quan cao có thể gây cú sốc nếu xảy ra “ngày quyết toán”, dù thị trường hiện vẫn ổn định. Ngoài ra, đạo luật thuế mới nhất làm gia tăng lo ngại về nợ công lên mức kỷ lục, có thể kéo dài áp lực kinh tế.
Chuyên gia phân tích cho biết nhiều kinh tế gia dự báo đạo luật này sẽ khiến nợ liên bang tăng thêm hàng nghìn tỷ USD, đe dọa sự bền vững tài chính quốc gia.
“Chính sách tiền tệ và thuế quan của Trump đã làm giảm niềm tin vào Hoa Kỳ như một kênh an toàn.”
Giám đốc cấp cao ngân hàng Hoa Kỳ, 2024
Vị thế “nơi trú ẩn an toàn” của Hoa Kỳ đang biến đổi ra sao trong bối cảnh chính trị hiện nay?
Ngày càng có nhiều lo ngại Hoa Kỳ mất đi vị trí “safe haven” truyền thống do chi phí hoạt động tại quốc gia tăng, và các căng thẳng chính trị, gồm tấn công vào hệ thống pháp luật và truyền thông, đã khiến uy tín giảm sút.
Một lãnh đạo ngân hàng toàn cầu nhận định đầu tư vào tài sản Hoa Kỳ không còn mang lại “phần thưởng rủi ro thấp” nữa, buộc nhiều nhà đầu tư phải cân nhắc tái cơ cấu danh mục để giảm thiểu rủi ro.
Tác động của nợ công tăng và chính sách thuế lên nền kinh tế Hoa Kỳ là gì?
Sự gia tăng nợ công kết hợp với chính sách thuế mới có thể đẩy đồng USD vào xu hướng giảm giá dài hạn, ảnh hưởng tiêu cực đến cả thị trường tài chính và nền kinh tế toàn cầu.
Tự tin thị trường có hợp lý khi tin rằng Trump sẽ nhượng bộ về thuế quan?
Nhiều tổ chức nghiên cứu tại các ngân hàng lớn vẫn kỳ vọng Trump giảm các mức thuế quan căng thẳng nhằm tránh tác động tiêu cực cho thị trường, nhưng điều này vẫn còn nhiều bất định và rủi ro.
Bảng tổng quan phản ứng thị trường đối với cú sốc thuế quan và dự báo tiếp theo
| Chỉ số / Yếu tố | Trước thuế quan (T4/2023) | Sau thông báo thuế quan (T2/2024) | Dự báo tiếp theo |
|---|---|---|---|
| S&P 500 (Tăng trưởng %) | -5,5% | +30% | Duy trì hoặc điều chỉnh nếu thuế quan tăng |
| Lãi suất trái phiếu 10 năm (%/năm) | 1,75% | 1,45% | Có thể tăng nếu rủi ro tài chính tăng |
| Nợ công Hoa Kỳ (Tỷ USD) | 31.500 | 32.200 | Tăng cao, gây áp lực lên đồng USD |
Những câu hỏi thường gặp
- Tại sao thị trường Hoa Kỳ lại được cho là đang chủ quan?
- Theo Jamie Dimon và Vincent Mortier, thị trường đang quá tin vào khả năng Trump sẽ dừng các chính sách thuế quan gây áp lực, điều này có thể dẫn đến rủi ro bỏ qua thực tế kinh tế.
- Thuế quan mới có thể tác động như thế nào đến kinh tế Hoa Kỳ?
- Các mức thuế quan cao có thể làm tăng chi phí nhập khẩu, gây áp lực lạm phát và giảm tốc độ phát triển kinh tế lâu dài.
- Vị thế an toàn của Hoa Kỳ có đang suy giảm không?
- Theo các lãnh đạo ngân hàng, Hoa Kỳ đang mất dần vị trí “safe haven” do rủi ro chính trị gia tăng và nợ công lớn gây bất ổn.
- Nợ công gia tăng ảnh hưởng thế nào đến đồng USD?
- Nợ công lớn có thể làm giảm niềm tin vào đồng USD, khiến đồng tiền này có nguy cơ mất giá trong dài hạn.
- Nhà đầu tư nên làm gì trước rủi ro thuế quan và chính sách?
- Chuyên gia khuyến nghị đa dạng hóa danh mục đầu tư và theo dõi sát các động thái chính sách để giảm thiểu rủi ro không lường trước.
