Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump có thể khiến chi phí lãi suất quốc gia tăng gần 60 tỷ USD nếu sa thải Chủ tịch Fed Jerome Powell.
Việc thay đổi người đứng đầu Cục Dự trữ Liên bang sẽ đẩy lợi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ tăng cao, làm tăng gánh nặng chi phí lãi vay của chính phủ trong bối cảnh lạm phát và bất ổn chính trị gia tăng.
- Việc sa thải Powell có thể làm lợi suất trái phiếu kho bạc dài hạn tăng mạnh, tăng thêm gần 60 tỷ USD/năm chi phí lãi vay.
- Các chuyên gia cảnh báo thị trường sẽ mất niềm tin vào khả năng kiểm soát lạm phát của Fed nếu bị can thiệp chính trị.
- Chi phí lãi suất tăng sẽ ảnh hưởng đến kinh tế vĩ mô, làm chậm thị trường bất động sản và tạo ra bất ổn chính trị – tài chính cao.
Việc sa thải Chủ tịch Fed Jerome Powell sẽ tác động thế nào đến chi phí lãi suất của Hoa Kỳ?
Chuyên gia Gennadiy Goldberg của TD Securities ước tính chi phí lãi suất hàng năm có thể tăng thêm khoảng 58 tỷ USD nếu Powell bị sa thải. Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn dài như 20 và 30 năm được dự báo sẽ nhích lên khoảng 20-50 điểm cơ bản, đẩy lãi suất lên gần 5,5%.
Số liệu này dựa trên khối lượng trái phiếu do Bộ Tài chính Hoa Kỳ phát hành khoảng 276 tỷ USD kỳ hạn 30 năm và 168 tỷ USD kỳ hạn 20 năm mỗi năm. Goldberg cảnh báo nếu lợi suất tăng mạnh, gánh nặng nợ công có thể trở nên không bền vững.
Việc sa thải có thể khiến thị trường lo ngại Fed sẽ bị chi phối bởi áp lực chính trị thay vì tập trung kiểm soát lạm phát, làm tăng lãi suất trái phiếu và chi phí vay mượn của chính phủ.
Gennadiy Goldberg – Chuyên gia phân tích TD Securities, 2025
Phản ứng thị trường và kịch bản lợi suất trái phiếu trong tương lai
Theo Alex Everett, quỹ đầu tư Aberdeen, trong 2-3 tháng tới, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 30 năm có thể tăng khoảng 1 điểm % lên gần 6%, tương tự đợt tăng mạnh nhất vào những năm 1980 dưới thời chủ tịch Fed Paul Volcker.
Đợt tăng này phản ánh sự lo ngại của thị trường về khả năng Kiểm soát lạm phát của Fed bị suy yếu do ảnh hưởng chính trị, thay vì thành công trong ổn định kinh tế.
“[Thị trường sẽ nghĩ] lạm phát sẽ không được kiểm soát bởi một thể chế vốn tồn tại để điều tiết nền kinh tế.”
Alex Everett – Quản lý quỹ Aberdeen, 2025
Việc thay đổi lãnh đạo Fed có thể gây ra những bất ổn chính trị và tài chính nào?
Việc sa thải Powell không chỉ tác động đến lãi suất mà còn có thể làm tăng rủi ro bất ổn chính trị và đẩy chính sách tài khóa Hoa Kỳ đi theo hướng lỏng lẻo hơn.
Alex Everett nhận định đây sẽ là bước tiến quan trọng trong chương trình của Tổng thống Trump, có thể dẫn đến việc chính phủ thúc đẩy thêm các chính sách tài chính rộng rãi hơn.
Đồng thời, mức tăng lợi suất trái phiếu sẽ làm suy yếu giá trị đồng USD và ảnh hưởng tiêu cực đến nhà đầu tư.
Theo Ủy ban Ngân sách Liên bang Hoa Kỳ, chi phí lãi suất hiện chiếm khoảng 3,2% ngân sách liên bang nhưng có thể tăng lên 6,1% vào năm 2054 nếu các đề xuất ngân sách của Trump được thông qua.
Phí lãi suất cao hơn sẽ làm tăng lãi suất vay mua nhà, thúc đẩy thị trường bất động sản Hoa Kỳ chậm lại, tiềm ẩn mức sụt giảm nghiêm trọng trong ba thập kỷ qua.
Những câu hỏi thường gặp
Việc sa thải Chủ tịch Fed có tác động cụ thể ra sao đến nền kinh tế Hoa Kỳ?
Việc này làm tăng lợi suất trái phiếu chính phủ, làm chi phí vay mượn đắt đỏ hơn, từ đó ảnh hưởng đến chi tiêu chính phủ và khiến lạm phát khó kiểm soát hơn (theo nhận định chuyên gia Gennadiy Goldberg).
Tại sao nhà đầu tư lo ngại Fed sẽ mất độc lập nếu Chủ tịch bị sa thải?
Độc lập của Fed giúp duy trì chính sách tiền tệ ổn định, nếu ảnh hưởng chính trị can thiệp, nhà đầu tư sẽ tăng yêu cầu lợi suất nhằm bù rủi ro chính trị, dẫn đến chi phí vay tăng cao.
Chi phí lãi suất tăng ảnh hưởng đến người dân như thế nào?
Chi phí lãi cao sẽ làm lãi suất vay mua nhà tăng lên, gây khó khăn cho người vay và làm thị trường bất động sản giảm tốc, tác động trực tiếp đến nền kinh tế social.
Liệu việc thay đổi này có làm lợi suất trái phiếu Hoa Kỳ tăng vọt lần nữa không?
Chuyên gia Aberdeen ước tính lợi suất kỳ hạn 30 năm có thể tăng khoảng 1 điểm % trong vài tháng tới, đánh dấu mức tăng lớn nhất từ đầu thập niên 1980.
Chính phủ sẽ phải đối mặt những áp lực tài chính nào trong tương lai?
Chi phí lãi suất dự kiến tăng gấp đôi tỷ trọng chi ngân sách liên bang, có thể làm nợ công trở nên khó kiểm soát nếu chính sách tài khóa không thắt chặt.
