TRM Labs: Giao dịch crypto bán lẻ tăng gấp đôi nhờ rõ pháp lý

TRM Labs ghi nhận giao dịch bán lẻ tiền điện tử toàn cầu tăng hơn 125% trong giai đoạn tháng 1–9 năm 2025, lặp lại đà tăng năm 2024, nhờ rõ ràng pháp lý, nhu cầu thanh toán, kiều hối và xu hướng stablecoin.

Sự rõ ràng pháp lý tại Hoa Kỳ và chính sách thân thiện ở Pakistan thúc đẩy người dùng mới, trong khi lệnh cấm và kiểm soát vốn tại một số nước vẫn không ngăn được nhu cầu cơ bản. Ổn định giá trị và thanh toán xuyên biên giới là động lực chính, theo TRM Labs 2025 và IMF–FSB 2023.

Vì sao giao dịch bán lẻ tiền điện tử toàn cầu tăng hơn 125% trong 2025?

TRM Labs cho biết giao dịch bán lẻ toàn cầu tăng hơn 125% trong tháng 1–9/2025, lặp lại mức tăng tương tự năm 2024, phản ánh nhu cầu thực tế: thanh toán, kiều hối, bảo toàn giá trị trong bối cảnh kinh tế biến động.

Động lực đến từ hai phía: trên xuống với khung pháp lý rõ ràng, và dưới lên với nhu cầu người dùng trước biến động tỷ giá, lạm phát, hạn chế ngoại hối. Việc áp dụng công nghệ ngày càng đơn giản hóa giúp cá nhân đóng vai trò lớn hơn trong định hình hành vi giao dịch, theo báo cáo Crypto Adoption and Stablecoin Usage Report 2025 của TRM Labs.

Song song, hạ tầng ví, on/off-ramp và các dịch vụ tuân thủ giúp giao dịch hợp pháp dễ tiếp cận hơn, qua đó thúc đẩy quy mô và mức độ thường xuyên của giao dịch bán lẻ.

Hệ sinh thái đã trưởng thành và đang đa dạng hóa như thế nào?

TRM Labs nêu rõ dấu chân hoạt động tiền điện tử đã đa dạng hóa khi các nhà cung cấp dịch vụ có cấu trúc và nhà đầu tư tổ chức ngày càng định hình mô hình giao dịch.

“Khi hệ sinh thái đã trưởng thành, dấu chân hoạt động tiền điện tử trở nên đa dạng hơn, với nhiều nhà cung cấp dịch vụ có cấu trúc và các tổ chức tham gia định hình các mô hình giao dịch.”
– TRM Labs, Crypto Adoption and Stablecoin Usage Report 2025, nguồn: TRM Labs

Sự tham gia của tổ chức mang lại tiêu chuẩn tuân thủ cao hơn và thanh khoản sâu hơn, tạo hiệu ứng củng cố niềm tin cho người dùng đại chúng. Điều này đặc biệt rõ ở các thị trường có sản phẩm được cấp phép và khung giám sát rành mạch.

Khi các trung gian tuân thủ phát triển, chi phí giao dịch và rủi ro thực thi giảm xuống, tạo không gian cho các use case thiết thực như thương mại điện tử, trả lương xuyên biên giới, và khoản thanh toán bán lẻ bằng stablecoin.

Sự rõ ràng pháp lý đã thúc đẩy thị trường Hoa Kỳ ra sao?

TRM Labs ghi nhận đà tăng từ 2023 kéo dài qua 2024 và được tăng tốc bởi các yếu tố chính trị, pháp lý, cấu trúc, mở cửa thị trường cho người tham gia mới tại Hoa Kỳ.

Cụ thể, Hoa Kỳ đã tiến những bước quan trọng hướng tới khung quản lý: các dự luật như GENIUS Act về stablecoin, CLARITY Act, dự luật cấu trúc thị trường, và nhóm công tác chung với Vương quốc Anh. Theo TRM Labs, “thị trường Hoa Kỳ tăng trưởng hai năm liên tiếp với mức hai chữ số phản ánh tác động cộng hưởng của rõ ràng pháp lý và cam kết chính trị”.

Khi quy tắc sân chơi sáng tỏ, các định chế có thể cung cấp sản phẩm tuân thủ, làm giảm ma sát on/off-ramp và rủi ro pháp lý, từ đó thu hút dòng người dùng và vốn mới.

Pakistan đang nổi lên nhờ động lực chính sách nào?

TRM Labs cho biết Pakistan hưởng lợi từ lập trường thân thiện của nhà làm luật, với “chấp nhận từ cơ sở tăng vọt” và các động thái như thành lập Pakistan Crypto Council, kế hoạch xây dựng cơ quan quản lý chuyên trách.

Theo Statista, số người dùng tiền điện tử tại Pakistan được ước tính đạt 28 triệu vào năm 2026, trên tổng dân số khoảng 250 triệu, cho thấy thị trường bán lẻ đầy tiềm năng. Cơ chế chính sách hướng dẫn thay vì cấm đoán giúp các doanh nghiệp tuân thủ nở rộ, đồng thời bảo vệ người tiêu dùng tốt hơn.

Hệ quả là người dùng tiếp cận kênh thanh toán, kiều hối và bảo toàn giá trị với chi phí cạnh tranh, phù hợp bối cảnh nhu cầu ngoại tệ và biến động kinh tế nội địa.

Lệnh cấm có hiệu quả không? Bằng chứng cho thấy ngược lại

TRM Labs nhận định mức độ chấp nhận vẫn tăng dù một số nước siết chặt sàn giao dịch và áp dụng kiểm soát vốn; nhu cầu cơ bản khiến người dùng tìm đến lựa chọn thay thế.

Bangladesh không cấp phép nền tảng nào hoạt động hợp pháp và ngân hàng trung ương đã cảnh báo về tiền điện tử từ 2014, nhưng quốc gia này vẫn xếp hạng 14 toàn cầu về mức độ chấp nhận theo TRM Labs. Tại Bắc Phi, Algeria, Ai Cập, Ma-rốc, Tunisia dù cấm hoặc hạn chế, tất cả đều nằm trong top 50.

“Đáng chú ý, các khu vực pháp lý trên vượt qua nhiều quốc gia với khung pháp lý cho phép hoặc đã điều chỉnh — cho thấy nhu cầu cơ sở với công cụ tài chính thay thế có thể lấn át các hạn chế chính thức.”
– TRM Labs, Crypto Adoption and Stablecoin Usage Report 2025, nguồn: TRM Labs

Báo cáo chung IMF–FSB tháng 9/2023 cũng kết luận các lệnh cấm toàn diện kém hiệu quả và thường gia tăng động cơ sử dụng tiền điện tử, nhấn mạnh cách tiếp cận chính sách toàn diện, có mục tiêu là thiết thực hơn (nguồn: IMF–FSB, 2023).

Vì sao stablecoin trở thành xu hướng chủ đạo?

TRM Labs xác định stablecoin là xu hướng then chốt, là cầu nối giữa tiện ích thực tế và dòng chảy tài chính chính thống.

Stablecoin giúp giảm biến động khi thanh toán, chuyển tiền và giữ giá trị trong bối cảnh lạm phát, kiểm soát vốn hoặc thiếu ngoại tệ. Với on/off-ramp tốt hơn và chuẩn tuân thủ rõ ràng, stablecoin nhanh chóng được thương mại điện tử, dịch vụ kiều hối, và người dùng bán lẻ chấp nhận.

Ở các nước mới nổi, stablecoin còn đóng vai trò thay thế tạm thời cho tài sản ổn định, tạo điều kiện tài chính số hóa mà không cần hạ tầng ngân hàng truyền thống phát triển đồng bộ.

Động lực sử dụng thực tiễn nào đang dẫn dắt tăng trưởng?

Các use case dẫn dắt gồm thanh toán, kiều hối, bảo toàn giá trị trong điều kiện kinh tế biến động, theo TRM Labs 2025.

Kiều hối là nhu cầu xuyên biên giới phổ biến và nhạy cảm với phí, tốc độ. Tiền điện tử, đặc biệt stablecoin, có thể tối ưu trải nghiệm nếu tuân thủ và quy trình on/off-ramp thuận tiện. Khi lạm phát hoặc khan hiếm ngoại tệ xảy ra, người dùng cũng tìm đến tiền điện tử để đa dạng hóa nắm giữ ngắn hạn.

Ở thị trường phát triển, nhu cầu thanh toán số và tích hợp thương mại giúp giao dịch bán lẻ tăng tần suất, nhờ phí thấp và thời gian xử lý nhanh hơn so với đường truyền thống.

So sánh nhanh: khung pháp lý và mức độ chấp nhận theo khu vực

Tổng quan dưới đây cho thấy mối tương quan giữa lập trường chính sách và mức độ chấp nhận, dựa trên TRM Labs 2025 và Statista.

Ý nghĩa đối với doanh nghiệp và nhà hoạch định chính sách?

Bài học lớn là khung pháp lý rõ ràng và đường on/off-ramp tuân thủ kích hoạt nhu cầu hợp pháp, giảm rủi ro hệ thống và nâng cao bảo vệ người dùng.

Doanh nghiệp có thể tập trung vào thanh toán xuyên biên giới, kiều hối, và tích hợp thương mại bằng stablecoin, ưu tiên tuân thủ và kiểm soát rủi ro. Nhà quản lý nên ưu tiên chuẩn mực cấp phép, giám sát minh bạch, phối hợp quốc tế, thay vì lệnh cấm toàn diện vốn kém hiệu quả, như khuyến nghị của IMF–FSB 2023.

Cách tiếp cận này vừa thúc đẩy đổi mới, vừa bảo đảm an toàn tài chính, giúp thị trường tiến dần vào dòng chính thống như quỹ đạo TRM Labs mô tả.

Xu hướng: tiền điện tử tiến sâu vào dòng tài chính chính thống?

TRM Labs kết luận các động lực đối nghịch giữa nới lỏng và hạn chế đều dẫn tới quỹ đạo chung: tiền điện tử thâm nhập sâu hơn vào tài chính dòng chính, với stablecoin là trọng tâm.

“Những động lực tương phản này chỉ ra một quỹ đạo nhất quán: tiền điện tử đang tiến sâu hơn vào dòng tài chính chính thống. Xu hướng chủ đạo nhấn mạnh dịch chuyển này là sự trỗi dậy của stablecoin.”
– TRM Labs, Crypto Adoption and Stablecoin Usage Report 2025, nguồn: TRM Labs

Sự hội tụ giữa yêu cầu tuân thủ, nhu cầu người dùng và vai trò của tổ chức là nền tảng cho giai đoạn tăng trưởng tiếp theo. Khi khung pháp lý hoàn thiện, chi phí giao dịch giảm và chất lượng dịch vụ tăng, việc ứng dụng thực tế sẽ mở rộng hơn nữa.

Điều này phù hợp với xu hướng toàn cầu ưu tiên cách tiếp cận rủi ro dựa trên bằng chứng, thay vì cấm đoán, để quản lý đổi mới tài chính số.

Các câu hỏi thường gặp

Vì sao giao dịch bán lẻ tiền điện tử tăng hơn 125% hai năm liên tiếp?

Do rõ ràng pháp lý, hạ tầng tuân thủ tốt hơn và nhu cầu thực tế: thanh toán, kiều hối, bảo toàn giá trị. TRM Labs 2025 xác nhận đà tăng tương tự năm 2024.

Stablecoin đóng vai trò gì trong làn sóng này?

Stablecoin giảm biến động khi thanh toán và chuyển tiền, giúp người dùng bảo toàn giá trị và doanh nghiệp dễ tích hợp, là xu hướng chủ đạo theo TRM Labs 2025.

Lệnh cấm có làm giảm mức độ chấp nhận không?

Bằng chứng cho thấy không ổn định: Bangladesh và nhiều nước Bắc Phi vẫn thuộc nhóm dẫn đầu. IMF–FSB 2023 cho rằng cấm toàn diện kém hiệu quả.

Thị trường nào nổi bật về chấp nhận nhờ chính sách?

Hoa Kỳ nhờ tiến triển pháp lý, Pakistan nhờ chính sách thân thiện và dự định cơ quan quản lý chuyên trách, theo TRM Labs 2025 và Statista.

Doanh nghiệp nên ưu tiên lĩnh vực nào?

Thanh toán xuyên biên giới, kiều hối, thương mại tích hợp stablecoin, với ưu tiên tuân thủ và quản trị rủi ro theo khuyến nghị từ TRM Labs và IMF–FSB.

Lưu ý: Nội dung bài viết chỉ nhằm cung cấp thông tin, không phải khuyến nghị đầu tư. Vui lòng tự nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi đưa ra quyết định. Chúng tôi không chịu trách nhiệm đối với mọi kết quả phát sinh từ quyết định đầu tư của bạn.