Trong nửa đầu năm 2025, chính sách kinh tế dưới thời Tổng thống Trump đã hoàn toàn thay đổi bức tranh dự đoán của giới đầu tư về thị trường tài chính, lạm phát và sức mạnh của đồng USD Hoa Kỳ. Những kỳ vọng ban đầu về một nền kinh tế Hoa Kỳ hùng mạnh nhờ thuế thấp và thuế quan cao không thành hiện thực, thay vào đó là những biến động giá mạnh chưa từng có. Thị trường trái phiếu, đồng yên Nhật và các thị trường mới nổi đều chứng kiến các diễn biến bất ngờ, đặc biệt là đồng USD liên tục suy yếu. Bài viết này phân tích sâu sắc về các chính sách của Trump ảnh hưởng thế nào đến đồng USD và cổ phiếu Hoa Kỳ, từ đó giúp nhà đầu tư hiểu rõ hơn về bối cảnh và đưa ra quyết định đúng đắn trên thị trường tài chính toàn cầu.
Chính sách kinh tế của Trump và tác động đến đồng USD
Ban đầu, giới đầu tư kỳ vọng kế hoạch kinh tế của Trump sẽ kích thích lạm phát tăng cao, ngăn chặn việc Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ giảm lãi suất và giúp đồng USD mạnh lên. Tuy nhiên, thực tế hoàn toàn ngược lại. Chỉ số theo dõi đồng USD đạt mức khởi đầu năm thấp nhất kể từ 2005, gây hoang mang trên toàn cầu.
Vào tháng 4, khi Trump công bố các mức thuế quan mới mang tên “Ngày Giải Phóng”, tức áp thuế mạnh và rộng rãi, niềm tin của nhà đầu tư lập tức lung lay. Lo ngại về suy thoái kinh tế Hoa Kỳ gia tăng, nhiều người cho rằng chính quyền có chủ ý làm suy yếu đồng USD nhằm hỗ trợ ngành công nghiệp nội địa.
Việc đồng USD suy yếu đặt chính quyền Hoa Kỳ vào thế khó vì nước này vẫn phụ thuộc vào nhà đầu tư nước ngoài để tài trợ cho gánh nặng nợ công khổng lồ. Thống kê từ các chuyên gia JPMorgan cho thấy kết nối giữa đồng USD với lãi suất và chứng khoán đang dần mờ nhạt, báo hiệu những vấn đề sâu rộng hơn với nền kinh tế Hoa Kỳ.
Dự báo xu hướng đồng USD cuối năm 2025
Các ngân hàng lớn như Morgan Stanley, Societe Generale và JPMorgan đã sai lầm khi dự đoán đồng USD sẽ duy trì sức mạnh trong nửa đầu năm hoặc giảm giá chậm qua năm. Thực tế, sự sụt giảm mạnh mẽ xảy ra rất nhanh và khó lường, làm thay đổi hoàn toàn chiến lược của nhiều nhà giao dịch trên thị trường ngoại hối.
Nhóm chiến lược gia tại JPMorgan dự báo đồng USD sẽ tiếp tục mất giá thêm khoảng 2% trong thời gian còn lại của năm, khiến thị trường phải chuẩn bị cho những biến động lớn hơn.
Diễn biến thị trường chứng khoán Hoa Kỳ dưới ảnh hưởng chính sách Trump
Đầu năm 2025, thị trường chứng khoán Hoa Kỳ được kỳ vọng sẽ tăng trưởng mạnh mẽ, đặc biệt nhờ vào ngành công nghệ và sự phát triển của trí tuệ nhân tạo (AI). Nasdaq 100 từng đạt mức tăng đáng kể, nhưng chỉ vài tháng sau đó, giá trị thị trường đã bốc hơi gần 7 nghìn tỷ USD Hoa Kỳ.
Nguyên nhân chủ yếu là sự xuất hiện bất ngờ của DeepSeek, một startup AI của Trung Quốc, làm lung lay vị thế dẫn đầu công nghệ của Hoa Kỳ. Kết hợp với các chính sách thuế quan gây tranh cãi, nhiều nhà đầu tư lo ngại về triển vọng kinh tế Hoa Kỳ và tháo chạy khỏi cổ phiếu.
Khảo sát của Bank of America vào tháng 3 cho thấy số lượng nhà quản lý quỹ rút vốn khỏi cổ phiếu Hoa Kỳ đạt mức kỷ lục. Tuy nhiên, chính sách gián đoạn của Trump khi tạm dừng một số loại thuế quan khiến thị trường bùng nổ trở lại vào giữa tháng 4, với chỉ số S&P 500 đạt những đỉnh cao mới.
Tác động của chính sách thuế quan đến niềm tin nhà đầu tư
Biến động không ổn định trong chính sách thuế quan khiến nhiều nhà giao dịch phải điều chỉnh lại chiến lược. Việc bắt đầu áp thuế mạnh làm cổ phiếu lao dốc, nhưng việc tạm dừng cũng nhanh chóng giúp hồi phục niềm tin và dòng tiền trở lại thị trường.
Sự biến động này cho thấy chính sách kinh tế dễ thay đổi của Trump có thể khiến thị trường chứng khoán rơi vào trạng thái hỗn loạn, đòi hỏi nhà đầu tư cần theo dõi sát sao để ứng phó kịp thời.
Đồng yên Nhật và dòng vốn an toàn trong bối cảnh biến động toàn cầu
Trong khi đồng USD suy yếu, đồng yên Nhật lại trở thành điểm đến hấp dẫn của dòng vốn quốc tế. Năm 2025 chứng kiến dự đoán Ngân hàng Nhật Bản tăng lãi suất, trái ngược với xu hướng cắt giảm lãi suất của các ngân hàng trung ương khác trên thế giới.
Yên được xem là đồng tiền trú ẩn an toàn khi thị trường đối mặt với rủi ro suy thoái và biến động kinh tế. Từ đầu năm đến tháng 6, đồng yên tăng gần 9% so với đồng USD, trở thành đồng tiền có hiệu suất tốt nhất trong năm.
Xu hướng này minh chứng cho sự chuyển dịch dòng tiền sang các tài sản an toàn khi các chính sách của Hoa Kỳ gây ảnh hưởng tiêu cực cho niềm tin của nhà đầu tư toàn cầu.
