Tom Lee (Fundstrat) cảnh báo đầu năm 2026 có thể biến động và “đau đớn”, trong đó leo thang thuế quan và thay Chủ tịch Fed có thể kích hoạt một nhịp điều chỉnh trước khi chiến lược hợp lý là “mua khi giảm”.
Nhìn lại 2025, Bitcoin từng giảm mạnh vì căng thẳng thuế quan nhưng sau đó phục hồi khi có thỏa thuận. Bước sang 2026, thị trường vừa chịu rủi ro vĩ mô vừa phụ thuộc dòng tiền tổ chức qua Bitcoin ETF, khiến câu hỏi lớn là BTC sẽ đi ngang hay giảm sâu hơn.
- Tom Lee dự báo đầu 2026 có thể “đau đớn” do thuế quan và biến động liên quan Fed.
- Swissblock cho rằng rủi ro vĩ mô có thể giữ BTC trong biên độ; các mốc 94.800 USD, 99.000 USD và 89.200 USD được theo dõi sát.
- Dòng tiền tổ chức qua U.S. Spot Bitcoin ETF đã cải thiện đầu tháng 1/2026 nhưng hiện chững lại gần mức trung tính.
Đầu năm 2026 có thể biến động mạnh vì thuế quan và thay đổi ở Fed
Tom Lee cho rằng 2026 có thể giống 2025: thuế quan leo thang, các yếu tố liên quan tính độc lập của Fed và khả năng thay Chủ tịch Fed có thể tạo ra nhịp điều chỉnh trước khi xuất hiện cơ hội “mua khi giảm”.
Trong một podcast, Lee nhận định thị trường có thể khởi đầu “gập ghềnh” và “đau đớn” vào năm 2026, khi các chất xúc tác vĩ mô xuất hiện cùng lúc. Ông cũng nhấn mạnh rủi ro đến từ quá trình chuyển giao lãnh đạo tại Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), vốn thường khiến thị trường kiểm tra lại kỳ vọng chính sách tiền tệ.
Lee nói thêm rằng việc Jerome Powell được thay thế ở vị trí Chủ tịch Fed có thể tác động đáng kể đến thị trường. Theo logic của ông, giai đoạn tìm kiếm ứng viên, điều trần, phê chuẩn và phản ứng của thị trường thường làm tăng biến động ngắn hạn.
“Thị trường luôn kiểm tra một Fed mới. Quá trình tìm ứng viên, phê chuẩn, cộng thêm ‘bài kiểm tra’ của thị trường có thể tạo ra một đợt điều chỉnh.”
– Tom Lee, Fundstrat, trích từ podcast
Tổng hợp các yếu tố, ông kết luận rằng 2026 đang hình thành tương tự 2025: có thể có một nhịp giảm “đau đớn”, nhưng chiến lược là “mua khi giảm” nếu bức tranh dài hạn không thay đổi.
“2026 đang định hình giống 2025. Vì vậy có thể sẽ có một nhịp giảm đau đớn phía trước, nhưng chúng ta sẽ ‘mua khi giảm’.”
– Tom Lee, Fundstrat, trích từ bài đăng X
Bài học 2025 cho thấy thuế quan có thể kéo BTC giảm rồi phục hồi khi có thỏa thuận
Trong mùa thuế Mỹ và giai đoạn áp thuế tháng 4/2025, Bitcoin từng giảm 11% từ 84.000 USD xuống 74.000 USD, sau đó tăng lên 126.000 USD vào tháng 10 nhưng lại xóa thành quả về cuối 2025.
Dữ liệu mốc giá trong 2025 cho thấy BTC nhạy với tin tức thuế quan: cú giảm 11% phản ánh tâm lý né rủi ro khi chính sách thương mại trở nên khó đoán. Việc phục hồi diễn ra sau đó cho thấy thị trường vẫn có thể bật lại mạnh nếu điều kiện thanh khoản và kỳ vọng tăng trưởng cải thiện.
Điểm đáng chú ý là thị trường chỉ hồi phục trong quý 2/2025 sau khi đạt các thỏa thuận thuế quan quan trọng với Trung Quốc và các quốc gia khác. Điều này củng cố luận điểm: với crypto, tin “giảm đối đầu, tăng thỏa thuận” thường tác động nhanh đến kỳ vọng vĩ mô và khẩu vị rủi ro.
Ở thời điểm bài gốc, Tổng thống Mỹ Donald Trump nói rằng thỏa thuận về Greenland đã gần hoàn tất, khiến các đề xuất thuế quan bị hủy và thị trường có nhịp “thở phào” ngắn hạn. Tuy nhiên, câu hỏi thực tế là liệu mức giảm căng thẳng này có đủ lực để tạo nền cho một nhịp hồi bền vững của BTC hay không.
BTC có thể tiếp tục tích lũy nếu giữ hỗ trợ, nhưng rủi ro thủng mốc 89.200 USD vẫn hiện hữu
Theo Swissblock, rủi ro vĩ mô (bao gồm căng thẳng thị trường trái phiếu Nhật) có thể khiến BTC đi trong biên độ; kịch bản tăng nhắm 94.800–99.000 USD nếu giữ hỗ trợ, còn kịch bản giảm sẽ mở ra nếu giá bị ghim dưới 89.200 USD.
Tại thời điểm ghi nhận, BTC “cố bám” vùng 90.000 USD và giảm 10% so với đỉnh tuần trước là 98.000 USD, trong bối cảnh tâm lý lo ngại thuế quan quay trở lại. Nhịp giảm này cho thấy thị trường vẫn phản ứng mạnh trước biến số chính sách và tiêu đề địa chính trị.
Swissblock cho rằng rủi ro vĩ mô, bao gồm khủng hoảng thị trường trái phiếu Nhật Bản, có thể giữ BTC trong một vùng dao động giá. Đơn vị này viện dẫn chỉ số độc quyền Bitcoin Risk Index (BRI) để mô tả trạng thái rủi ro hiện tại của thị trường.
BRI tăng lên 21, sát vùng “rủi ro cao” tại 25, và phản ánh pha tích lũy/đi ngang đang diễn ra từ tháng 11. Cách hiểu phổ biến là khi chỉ số rủi ro tiến gần vùng cao, biên độ biến động và khả năng xảy ra cú “rũ” tăng lên, nhất là nếu xuất hiện thêm cú sốc vĩ mô.
Swissblock bổ sung các mốc kỹ thuật ngắn hạn: giữ hỗ trợ có thể đẩy giá lên các mục tiêu 94.800 USD và 99.000 USD; ngược lại, nếu phe bán ghim hành động giá dưới 89.200 USD, vùng phòng thủ tiếp theo của phe mua nằm ở 84.500 USD.
“Kịch bản tăng: Nếu hỗ trợ này trụ vững trong ngắn hạn, chúng ta có thể thấy một nhịp đẩy rõ ràng hướng tới các mục tiêu 94.800 USD và có thể là 99.000 USD. Kịch bản giảm: Nếu phe bán củng cố hành động giá dưới 89.200 USD, tuyến phòng thủ tiếp theo của phe mua nằm ở 84.500 USD.”
– Swissblock, đăng trên X
Dòng tiền U.S. Spot Bitcoin ETF chững lại có thể làm BTC thiếu động lực bứt phá
Nhu cầu tổ chức qua U.S. Spot Bitcoin ETF gần đây hạ nhiệt; sau khi ETF đảo chiều mua ròng đầu tháng 1/2026 giúp BTC lên 98.000 USD, dòng tiền hiện đứng gần trung tính, cho thấy thị trường đang “tạm dừng” để đánh giá vĩ mô và địa chính trị.
Bài gốc nhấn mạnh BTC có tương quan chặt với dòng tiền ETF. Cuối 2025, các quỹ ETF bán ròng, sau đó đảo chiều và trở thành mua ròng vào đầu tháng 1/2026, góp phần đẩy giá lên 98.000 USD. Điều này cho thấy lực cầu định chế có thể đóng vai trò chất xúc tác quan trọng trong các nhịp hồi.
Tuy nhiên, các dòng tiền tổ chức sau đó bị mô tả là “đình trệ” quanh mức trung tính. Tín hiệu này thường được diễn giải là giai đoạn hấp thụ thông tin: nhà đầu tư lớn không vội tăng rủi ro khi biến số vĩ mô và căng thẳng địa chính trị còn khó lường, khiến đà hồi thiếu chất đẩy.
Những câu hỏi thường gặp
Tom Lee dự báo điều gì cho thị trường năm 2026?
Ông dự báo đầu 2026 có thể biến động mạnh và “đau đớn”, với các yếu tố như thuế quan leo thang và khả năng thay Chủ tịch Fed có thể kích hoạt một đợt điều chỉnh, sau đó mới tính đến chiến lược “mua khi giảm”.
Swissblock đang theo dõi những mốc giá BTC nào?
Swissblock nêu kịch bản tăng nếu hỗ trợ giữ vững, BTC có thể hướng tới 94.800 USD và 99.000 USD. Kịch bản giảm là khi giá bị củng cố dưới 89.200 USD, vùng phòng thủ tiếp theo được nhắc đến là 84.500 USD.
Vì sao dòng tiền Bitcoin ETF quan trọng với giá BTC?
Trong nội dung gốc, giá BTC được mô tả có tương quan chặt với dòng tiền vào/ra U.S. Spot Bitcoin ETF: ETF mua ròng đầu tháng 1/2026 góp phần đẩy BTC lên 98.000 USD, nhưng khi dòng tiền chững lại gần trung tính thì đà phục hồi cũng tạm chậm lại.
