Thị trường tiền điện tử suy yếu chủ yếu do lực bán từ “sharks” và market maker sau cú sập chớp nhoáng ngày 10/10, trong khi Bitcoin đã thủng 365DMA và rủi ro kiểm định 55.000 USD.
Tín hiệu on-chain cho thấy khả năng tạo đáy, nhưng chất xúc tác phục hồi phụ thuộc vào quyết định lãi suất của Fed. Dòng vốn rút mạnh khỏi ETF spot Bitcoin và bất định chính sách khiến triển vọng hồi phục còn dè dặt.
- Lực bán do “sharks” và market maker sau cú sập 10/10 là nguyên nhân chính, theo Tom Lee (Fundstrat).
- Bitcoin thủng 365DMA, rủi ro lùi về 200WMA quanh 55.000 USD nếu yếu tố tiêu cực kéo dài.
- ETF spot BTC rút ròng 2,3 tỷ USD, FedWatch thiên về tạm dừng lãi suất, khiến cú hồi phụ thuộc vào khả năng Fed cắt giảm.
Áp lực bán sau sự kiện 10/10 là động lực chính khiến thị trường suy yếu
Theo Tom Lee (Fundstrat, Bitmine Immersion), đợt điều chỉnh do “sharks” và market maker bán ra để bù lỗ sau flash crash ngày 10/10, kích hoạt quá trình giảm đòn bẩy ngắn hạn.
Mô hình giảm đòn bẩy thường kéo thanh khoản mỏng, biên độ dao động rộng và quét vị thế. Điều này phù hợp diễn biến tuần qua khi nhiều tài sản giảm đồng loạt, phản ánh phản ứng kỹ thuật hơn là thay đổi dài hạn về luận điểm cơ bản.
Với cấu trúc như vậy, lực bán có xu hướng suy yếu dần sau khi những tay chơi ngắn hạn hoàn tất cân bằng vị thế, tạo tiền đề cho giai đoạn tích lũy và phục hồi kỹ thuật.
Bitcoin đã đảo chiều dưới 365DMA, 55.000 USD (200WMA) là vùng đệm kỹ thuật kế tiếp
Bitcoin kéo dài nhịp điều chỉnh về 95.000 USD và thủng đường trung bình 365 ngày (365DMA), qua đó xoay chuyển động lượng dài hạn sang biên thiên hướng giảm.
Về kỹ thuật, BTC có thể đi ngang dưới 365DMA hoặc lùi về 55.000 USD trùng 200WMA nếu lực bán tiếp diễn. Đây là vùng được nhiều nhà đầu tư dài hạn theo dõi vì từng đóng vai trò hỗ trợ theo chu kỳ, theo dữ liệu biểu đồ và Glassnode.
Khi 365DMA bị xuyên thủng, thị trường thường cần thời gian tái thiết lập niềm tin. Vùng 200WMA do đó trở thành mốc kiểm định tâm lý và cung–cầu quan trọng trong trung hạn.
Xác suất phục hồi tồn tại nhưng cần chất xúc tác rõ ràng
Tín hiệu on-chain nghiêng về khả năng phục hồi ngắn hạn, song cú hích quyết định rất có thể đến từ chính sách tiền tệ, đặc biệt là kịch bản Fed cắt giảm lãi suất.
Tom Lee cho rằng yếu điểm hiện tại mang tính ngắn hạn và có thể sớm kết thúc khi thị trường hấp thụ xong cú sốc ngày 10/10.
“Đau đớn này là ngắn hạn? Có. Điều này có làm thay đổi siêu chu kỳ của ETH khi Phố Wall xây dựng trên blockchain? Không.”
– Tom Lee, CIO Fundstrat và Chủ tịch Bitmine Immersion, 2024, nguồn: X (Fundstrat)
Anh dự phóng quá trình này tự giải quyết sau khoảng 6–8 tuần kể từ 10/10, tương ứng sau Lễ Tạ ơn (27/11) hoặc đầu tháng 12, nếu không xuất hiện cú sốc mới.
Dòng vốn ETF spot BTC rút ròng 2,3 tỷ USD khiến tâm lý rủi ro suy giảm
Trong tháng gần nhất, ETF spot BTC ghi nhận rút ròng 2,3 tỷ USD, mức cao thứ 2 kể từ khi ra mắt, theo SoSoValue. Dòng vốn rút làm mờ lợi nhuận từ đầu năm và nhấn mạnh tâm lý né rủi ro của tổ chức.
Jim Bianco (Bianco Research) ước tính giá vốn bình quân của Bitcoin ETF quanh 90.000 USD. Nếu thủng mốc này, áp lực rút vốn có thể tăng, biến nó thành ngưỡng quan trọng của dòng tiền.
Khi ETF bị rút ròng, áp lực bán cơ học gia tăng, ảnh hưởng thanh khoản giao ngay. Điều này giải thích vì sao biến động có thể khuếch đại khi giá tiếp cận các ngưỡng tâm lý.
Tín hiệu on-chain nghiêng về tạo đáy khi sự chú ý dành cho BTC tăng vọt
Santiment ghi nhận Social Dominance của BTC lên đỉnh 4 tháng trong bối cảnh FUD tăng. Lịch sử cho thấy đây thường là tín hiệu cạn kiệt bán ra, tạo tiền đề cho nhịp hồi.
Sự áp đảo trong thảo luận về BTC thường đi kèm phân hóa kỳ vọng, giúp thị trường thiết lập mặt bằng giá mới. Tuy nhiên, tín hiệu này cần được xác nhận bởi khối lượng, dòng vốn và vĩ mô thuận lợi.
Sự hội tụ giữa tín hiệu on-chain và ngưỡng kỹ thuật mạnh như 200WMA sẽ cải thiện xác suất đảo chiều bền vững hơn so với các nhịp hồi thuần kỹ thuật.
FedWatch nghiêng về tạm dừng, làm suy yếu xác suất “relief rally” kỳ vọng
Coinbase cho rằng cú hồi ngắn hạn có thể xuất hiện nếu Fed tiếp tục cắt giảm lãi suất. Tuy nhiên, vào thời điểm ghi nhận, thị trường định giá khả năng tạm dừng khoảng 55% so với 44% cho kịch bản giảm 25 điểm cơ bản, theo CME FedWatch.
Nếu Fed lựa chọn tạm dừng, kỳ vọng hồi phục ngắn hạn có thể chậm lại. Ngược lại, một động thái nới lỏng sẽ hỗ trợ khẩu vị rủi ro, kích hoạt cầu vào các tài sản beta cao.
Do đó, nhà đầu tư cần theo dõi sát các dữ liệu vĩ mô sắp tới, vì chúng có thể thay đổi nhanh kỳ vọng thị trường trước cuộc họp tháng 12.
Khung thời gian phục hồi dự kiến tập trung vào giai đoạn sau Lễ Tạ ơn
Theo Tom Lee, quá trình rũ bỏ vị thế sau cú sập 10/10 thường cần 6–8 tuần để hấp thụ, đẩy mốc phục hồi tiềm năng về sau 27/11 hoặc đầu tháng 12.
Mốc thời gian này trùng khớp với chu kỳ công bố dữ liệu kinh tế Hoa Kỳ cuối quý, thường tác động mạnh đến kỳ vọng chính sách. Đây có thể là cửa sổ cơ hội nếu không xuất hiện rủi ro mới.
Tuy vậy, triển vọng vẫn phụ thuộc vào quyết định của Fed và động thái dòng vốn ETF. Sự kết hợp tích cực mới tạo nền cho một xu hướng tăng bền vững.
Bức tranh tổng hợp: mức giá, ngưỡng kỹ thuật và điều kiện dòng vốn đang chi phối hướng giá
Ở thời điểm hiện tại, kỹ thuật, tâm lý và vĩ mô cùng tương tác: BTC dưới 365DMA, ETF rút ròng mạnh, nhưng on-chain báo hiệu khả năng tạo đáy.
Bối cảnh này phù hợp với kịch bản tích lũy biến động thấp trước khi chọn hướng, với các mốc nhạy cảm gồm 90.000 USD (giá vốn ETF), 365DMA và 55.000 USD (200WMA).
Chất xúc tác rõ ràng nhất vẫn là chu kỳ cắt giảm lãi suất. Thiếu đi yếu tố này, nhịp hồi có thể chỉ dừng ở dạng relief rally ngắn hạn.
Các mốc theo dõi then chốt giúp nâng độ tin cậy cho kịch bản
Ba nhóm dữ liệu cần theo dõi sát gồm: ngưỡng kỹ thuật chủ chốt, trạng thái dòng vốn ETF spot và xác suất chính sách qua FedWatch.
Dưới đây là tổng hợp nhanh các ngưỡng và tín hiệu quan trọng được đề cập trong bài, cùng nguồn tham chiếu.
| Hạng mục | Mốc/Số liệu | Hàm ý | Nguồn |
|---|---|---|---|
| 365DMA của BTC | Đã bị xuyên thủng | Động lượng dài hạn chuyển yếu | Glassnode |
| 200WMA của BTC | ~55.000 USD | Hỗ trợ kỹ thuật kế tiếp | Phân tích kỹ thuật |
| Giá vốn ETF BTC | ~90.000 USD | Nếu thủng dễ kích hoạt outflow | Bianco Research |
| Outflow ETF spot BTC | 2,3 tỷ USD/tháng | Tâm lý né rủi ro của tổ chức | SoSoValue |
| Xác suất chính sách Fed | Tạm dừng: 55%, cắt 25 bps: 44% | Hạn chế xác suất relief rally | CME FedWatch |
| Social Dominance BTC | Đỉnh 4 tháng | Tín hiệu lịch sử của vùng đáy | Santiment |
Những câu hỏi thường gặp
Vì sao thị trường tiền điện tử giảm mạnh sau ngày 10/10?
Theo Tom Lee (Fundstrat), “sharks” và market maker bán để bù lỗ sau flash crash 10/10, kéo theo giảm đòn bẩy diện rộng và thanh khoản mỏng.
Bitcoin có thể rơi về đâu nếu lực bán kéo dài?
Kịch bản kỹ thuật ưu tiên vùng 55.000 USD, trùng 200WMA, sau khi đã thủng 365DMA. Đây là vùng đệm mạnh được giới phân tích theo dõi.
Dấu hiệu nào cho thấy khả năng tạo đáy?
Santiment ghi nhận Social Dominance của BTC lên đỉnh 4 tháng trong bối cảnh FUD tăng, tín hiệu từng trùng với vùng đáy lịch sử.
ETF spot BTC ảnh hưởng thế nào đến giá?
Outflow 2,3 tỷ USD trong tháng làm suy yếu cầu giao ngay và có thể khuếch đại biến động, đặc biệt khi giá tiến sát giá vốn quanh 90.000 USD.
Khi nào xác suất hồi phục tăng lên?
Khi Fed cắt giảm lãi suất và dòng vốn ETF ổn định. Trước đó, nhịp hồi dễ chỉ mang tính kỹ thuật, cần xác nhận bằng khối lượng và vĩ mô thuận lợi.
