Crypto có thể đang hình thành một chu kỳ tăng mới nhờ dòng vốn tổ chức, token hóa tài sản và lực cầu từ các quỹ ETF Bitcoin.
Động lực hiện tại chưa tương đương giai đoạn năm 2024, nhưng mức tăng của dòng tiền vào ETF và thị trường tài sản token hóa đang mở ra khả năng về một đợt phục hồi đáng chú ý.
Token hóa tài sản mở rộng nhanh
Thị trường tài sản token hóa đang mở rộng nhanh, với số người nắm giữ lần đầu vượt 3,5 triệu và tổng giá trị tài sản đại diện đạt 387 tỷ USD.
Số người nắm giữ đã tăng 109% trong 30 ngày gần nhất và tăng hơn 2.500% kể từ tháng 5 năm 2025. Robinhood cùng một số tổ chức khác cũng đang tham gia vào lĩnh vực token hóa, cho thấy thị trường bắt đầu nhận được sự quan tâm từ các bên lớn hơn.
Hoạt động giao dịch on-chain cũng tăng lên. 63% khối lượng giao dịch của Jupiter diễn ra ngoài giờ giao dịch thông thường, phản ánh nhu cầu đối với các thị trường hoạt động liên tục 24 giờ mỗi ngày.
| Chỉ số | Giá trị | Mốc so sánh |
|---|---|---|
| Số người nắm giữ tài sản token hóa | Hơn 3,5 triệu | Mức cao nhất được ghi nhận |
| Tăng trưởng số người nắm giữ | 109% | Trong 30 ngày |
| Tăng trưởng số người nắm giữ | Hơn 2.500% | Kể từ tháng 5 năm 2025 |
| Tổng giá trị tài sản token hóa | 387 tỷ USD | Mức hiện tại |
| Khối lượng giao dịch Jupiter ngoài giờ thông thường | 63% | Tỷ trọng tổng khối lượng |
Dòng tiền ETF Bitcoin đang phục hồi
Dòng tiền vào các quỹ ETF Bitcoin đang tăng trở lại sau giai đoạn rút vốn mạnh, cho thấy nhu cầu tiếp cận tài sản crypto thông qua sản phẩm đầu tư truyền thống có dấu hiệu cải thiện.
Các quỹ ETF Bitcoin ghi nhận 643 triệu USD dòng tiền ròng trong một ngày thứ Năm, mức cao nhất kể từ tháng 1. Nguyên nhân cụ thể của đợt tăng dòng tiền này hiện chưa rõ.
IBIT ghi nhận mức tăng tài sản quản lý
IBIT của BlackRock đang có diễn biến tương tự khi thu hút 3,7 tỷ USD trong quý hiện tại, mức có thể trở thành dòng tiền vào theo quý cao nhất kể từ quý III năm 2025.
Riêng tháng 9, dòng tiền vào IBIT đạt 459,8 triệu USD, sau mức 3 tỷ USD trong tháng 8. Từ tháng 7, tài sản quản lý của quỹ tăng 19,6 tỷ USD, tương đương 46%.
| Chỉ số của IBIT | Giá trị | Thời điểm |
|---|---|---|
| Dòng tiền vào trong quý hiện tại | 3,7 tỷ USD | Quý hiện tại |
| Dòng tiền vào trong tháng 9 | 459,8 triệu USD | Tháng 9 |
| Dòng tiền vào trong tháng 8 | 3 tỷ USD | Tháng 8 |
| Mức tăng tài sản quản lý | 19,6 tỷ USD, tương đương 46% | Kể từ tháng 7 |
Halving Bitcoin chưa tạo ra động lực như năm 2024
Halving Bitcoin tháng 4 năm 2024 đã giảm phần thưởng khối từ 6,25 BTC xuống 3,125 BTC, qua đó làm giảm tốc độ phát hành nguồn cung mới.
Năm 2024, tổng vốn hóa thị trường crypto tăng lên 3,7 nghìn tỷ USD, còn Bitcoin tăng hơn 120% và lần đầu vượt 100.000 USD. Sự kết hợp giữa các quỹ ETF Bitcoin giao ngay và áp lực nguồn cung sau halving được xem là động lực chính của giai đoạn đó.
Tuy nhiên, diễn biến giá trong năm 2025 và kéo dài sang năm 2026 chưa cho thấy động lực tương tự. Dù vậy, dòng tiền ETF cùng tốc độ mở rộng của tài sản token hóa đang cho thấy mức độ tham gia của các tổ chức có thể đang tăng lên, bất chấp các yếu tố vĩ mô gây sức ép. Những diễn biến này được đề cập trong nhận định của Kobeissi Letter trên X.
Liệu crypto có lặp lại đợt tăng năm 2024?
Crypto có thể hình thành một đợt tăng tương tự năm 2024 nếu dòng vốn tổ chức tiếp tục tăng trong khi nguồn cung Bitcoin mới duy trì ở mức thấp.
Token hóa tài sản và dòng tiền vào ETF đang tạo thêm các kênh dẫn vốn vào thị trường crypto. Tuy nhiên, dữ liệu hiện có chưa đủ để khẳng định một chu kỳ tăng mạnh đã bắt đầu, vì nguyên nhân của dòng tiền ETF và khả năng duy trì xu hướng vẫn chưa được xác định rõ.
Tổng kết
Dòng tiền ETF Bitcoin phục hồi, thị trường tài sản token hóa mở rộng và nguồn cung Bitcoin giảm sau halving đang tạo nền tảng cho khả năng xuất hiện một chu kỳ tăng mới. Mức độ bền vững của xu hướng sẽ phụ thuộc vào việc dòng vốn tổ chức có tiếp tục duy trì hay không.
