Hợp đồng quyền chọn Bitcoin là gì?
Ngày đáo hạn hợp đồng quyền chọn Bitcoin là thời điểm các hợp đồng quyền chọn Bitcoin kết thúc, cho phép nhà đầu tư mua hoặc bán Bitcoin ở một mức giá xác định trước khi đáo hạn.
Hãy cùng tìm hiểu về khái niệm đáo hạn hợp đồng quyền chọn Bitcoin (BTC) qua ví dụ đơn giản sau:
Giả sử bạn đang nhắm đến một chiếc xe thể thao có giá 50.000 USD. Người bán xe đưa ra một lựa chọn: Trả trước một khoản phí nhỏ, ví dụ 1.000 USD, để giữ quyền mua xe với giá 50.000 USD bất cứ lúc nào trong 30 ngày tới thay vì phải trả ngay toàn bộ số tiền. Khoản 1.000 USD này là phí bạn trả cho quyền chọn mua xe sau này với giá hiện tại, bất kể giá có tăng hay giảm trong thời gian đó.
Nếu giá xe tăng lên 55.000 USD trong vòng 30 ngày đó, bạn có thể thực hiện quyền chọn và mua xe với giá 50.000 USD, tiết kiệm 5.000 USD (trừ đi 1.000 USD phí premium). Tuy nhiên, nếu giá xe giữ nguyên ở mức 50.000 USD hoặc giảm, bạn có thể quyết định không mua và quyền chọn hết hạn. Trong trường hợp này, bạn chỉ mất 1.000 USD phí premium và không phải mua xe.
Nói đơn giản, ngày đáo hạn quyền chọn Bitcoin là thời điểm khi hợp đồng quyền chọn — quyền mua hoặc bán Bitcoin ở một mức giá đã định (giá “strike”) — đến thời hạn kết thúc. Sau ngày này, quyền chọn sẽ hoặc được thực hiện nếu có lãi hoặc hết giá trị. Quá trình này không phải lúc nào cũng tự động; một số nền tảng thực hiện tự động, trong khi một số khác yêu cầu bạn phải thực hiện thủ công.
Do đó, Holder quyền chọn có thể quyết định thực hiện quyền chọn và chốt lợi nhuận. Ví dụ, với quyền chọn mua (call option), nếu giá Bitcoin vượt qua giá strike, Holder kiếm lời; với quyền chọn bán (put option), lợi nhuận đến nếu giá BTC giảm dưới giá strike.
Nếu quyền chọn không có lãi — nghĩa là giá thị trường kém hơn giá strike — quyền chọn hết giá trị. Điều này có nghĩa là Holder mất khoản phí đã trả cho quyền chọn, và quyền chọn không còn giá trị.
Vậy ai quyết định phí premium và giá cả?
Trong hậu trường, giá strike và phí premium được xác định bởi cung và cầu giữa các nhà giao dịch và các thuật toán được sử dụng bởi các nền tảng để tính toán các yếu tố thị trường như biến động giá và sự suy giảm thời gian (cách giá trị của quyền chọn giảm khi ngày đáo hạn đến gần).
Cách hoạt động của đáo hạn quyền chọn Bitcoin
Một hợp đồng quyền chọn cho phép mua hoặc bán Bitcoin theo một mức giá đã định (giá “strike”) trước một ngày cụ thể, với các điều kiện chủ chốt như giá strike, ngày đáo hạn và phí premium quyết định cấu trúc của nó.
Các thành phần quan trọng của một hợp đồng quyền chọn gồm:
- Giá strike: Giá cố định mà bạn có thể mua hoặc bán Bitcoin.
- Ngày đáo hạn: Thời hạn bạn phải quyết định sử dụng quyền chọn.
- Phí premium: Chi phí trả trước để mua quyền chọn, không hoàn lại.
Ví dụ, giả sử bạn mua một quyền chọn mua với giá strike là 90.000 USD cho Bitcoin và trả phí premium là 2.000 USD cho hợp đồng này. Hai kịch bản có thể xảy ra trong trường hợp này:
Nếu giá tăng lên 105.000 USD:
- Bạn vẫn có thể mua BTC ở giá 90.000 USD vì quyền chọn cho phép bạn mua BTC ở giá này.
- Lợi nhuận của bạn sẽ là: giá thị trường (105.000 USD) – giá strike (90.000 USD) = 15.000 USD. Nhưng vì bạn đã trả 2.000 USD cho phí premium, lợi nhuận ròng của bạn sẽ là: lợi nhuận (15.000 USD) – phí premium (2.000 USD) = 13.000 USD.
Nếu giá Bitcoin ở dưới 90.000 USD (chẳng hạn 87.000 USD):
- Không đáng để mua Bitcoin ở giá 90.000 USD khi nó rẻ hơn trên sàn giao dịch — tức là 87.000 USD.
- Trong trường hợp này, quyền chọn hết giá trị, và bạn mất phí premium (2.000 USD), nhưng bạn không phải mua BTC ở giá 90.000 USD, vì bạn có quyền chọn mua mà không có nghĩa vụ phải làm như vậy.
Mặt khác, hãy xem xét một ví dụ về quyền chọn bán cho Bitcoin với giá strike là 90.000 USD và phí premium là 2.000 USD. Nếu giá Bitcoin giảm xuống 75.000 USD, bạn có thể bán ở mức 90.000 USD, kiếm được lợi nhuận 15.000 USD. Sau khi trừ đi phí premium 2.000 USD, lợi nhuận ròng của bạn là 13.000 USD. Tuy nhiên, nếu giá Bitcoin tăng trên 90.000 USD — ví dụ 93.000 USD — quyền chọn hết giá trị, và bạn mất phí premium 2.000 USD. Lợi ích của quyền chọn bán là có quyền bán ở giá strike mà không có nghĩa vụ thực hiện.
Thêm vào đó, có hai kiểu quyền chọn:
Nhưng khi nào các hợp đồng quyền chọn Bitcoin hết hạn? Tùy thuộc vào hợp đồng, quyền chọn Bitcoin có thể có nhiều ngày đáo hạn khác nhau, mặc dù thường hết hạn vào ngày thứ Sáu cuối cùng của mỗi tháng.
Quyền chọn Bitcoin có thanh toán bằng tiền mặt không?
Đúng, các quyền chọn Bitcoin niêm yết trên Cboe được thanh toán bằng tiền mặt khi đáo hạn, tránh sự cần thiết phải giao Bitcoin hoặc các quỹ Bitcoin ETF thực tế. Các quyền chọn mới trên chỉ số Bitcoin ETF Mỹ của Cboe, ra mắt vào ngày 2 tháng 12, 2024, cũng được thanh toán bằng tiền mặt.
Các quyền chọn này gián tiếp phản ánh giá của Bitcoin giao ngay thông qua chỉ số Bitcoin ETF Mỹ của Cboe, chỉ số theo dõi các Bitcoin ETF được niêm yết tại Mỹ. Tính năng này đơn giản hóa giao dịch bằng cách loại bỏ sự phức tạp của việc gửi và nhận Bitcoin trong quá trình này.
Tác động của đáo hạn quyền chọn Bitcoin đến giá Bitcoin
Đáo hạn quyền chọn Bitcoin có thể dẫn đến sự biến động gia tăng khi các nhà giao dịch điều chỉnh vị trí và tháo gỡ cược, và giá có thể dao động quanh những mức giá strike cụ thể do sự Open Interest cao và hiệu ứng “pinning.”
Thị trường bị ảnh hưởng bởi đáo hạn quyền chọn Bitcoin theo nhiều cách:
- Chuyển động thị trường và biến động: Một loạt các hoạt động có thể được kích hoạt bởi việc đáo hạn. Khi nhiều hợp đồng quyền chọn sắp đáo hạn, giá BTC có thể dao động mạnh, giống như một sự kiện thể thao có thể trở nên hỗn loạn trong những phút cuối. Giá Bitcoin có thể dao động khi trader điều chỉnh vị trí hoặc rút lợi nhuận.
- Tháo gỡ vị trí: Khi thời gian đáo hạn đến gần, các nhà giao dịch có thể đóng cược để đảm bảo lợi nhuận hoặc giảm thiểu thiệt hại, gây ra biến động giá đáng kể. Điều này giống như cuộc chạy của đám người rời khỏi một buổi hòa nhạc đông đúc, tạo ra sự hỗn loạn tạm thời.
- Lợi ích mở và thanh khoản: Lợi ích mở có thể được ví như số lượng vé buổi hòa nhạc được bán ra. Lợi ích mở cao cho thấy sự tham gia mạnh mẽ, và khi đáo hạn đến gần, sự cấp bách để giải quyết vị trí có thể thúc đẩy điều chỉnh giá.
- Hiệu ứng pinning: Một hiện tượng độc đáo xảy ra khi quyền chọn đáo hạn được gọi là “pinning”, giống như một cuộc kéo co, kéo giá gần hơn với nơi tập trung lớn nhất số lượng hợp đồng.
Liệu sự ổn định của Bitcoin có giữ vững khi đáo hạn quyền chọn lớn vào tháng 10 Hai?
Một sự đáo hạn quyền chọn lớn vào ngày 27 tháng 12, với lợi ích mở giảm, có thể gây ra sự biến động và thay đổi tâm lý thị trường.
Mặc dù giá của Bitcoin đã vượt qua mức 100.000 USD vào ngày 5 tháng 12, thị trường đang cho thấy dấu hiệu chậm lại. Bởi vì quá nhiều nhà giao dịch đã đặt cược vào việc giá tăng, thị trường đang trở nên “quá nóng”. Các nhà tạo lập thị trường sử dụng các chiến lược giao dịch quyền chọn để nhằm giữ ổn định Bitcoin quanh mức 100.000 USD.
Tuy nhiên, một sự đáo hạn quyền chọn lớn vào ngày 27 tháng 12 có thể loại bỏ sự hỗ trợ này, dẫn đến biến động giá đáng kể.
Đáng chú ý, đợt tăng giá gần đây của Bitcoin lên trên 80.000 USD đã làm giảm đáng kể lợi ích mở cho sự đáo hạn quyền chọn tháng 12 từ 11,8 tỷ USD xuống chỉ còn 96 triệu USD. Chỉ có các quyền chọn bán với giá strike là 85.000 USD hoặc thấp hơn sẽ hoạt động nếu Bitcoin duy trì trên 88.000 USD vào ngày 27 tháng 12.
Do đó, đáo hạn quyền chọn Bitcoin ảnh hưởng đến toàn bộ thị trường tiền điện tử, không chỉ những người giao dịch riêng lẻ. Ngoài ra, sự kiện này có thể ảnh hưởng đến tâm lý thị trường. Chẳng hạn, nếu có sự tập trung cao của quyền chọn mua, người giao dịch có thể cảm thấy lạc quan về tương lai của Bitcoin; ngược lại, một số lượng lớn quyền chọn bán có thể chỉ ra một góc nhìn bi quan.
Chiến lược quản lý rủi ro cho giao dịch quyền chọn Bitcoin
Khi đáo hạn quyền chọn đến gần, các nhà giao dịch có thể kiểm soát rủi ro thông qua đầu cơ, phòng ngừa rủi ro, tạo thu nhập và các chiến lược nâng cao.
Bây giờ chúng ta hãy tìm hiểu cách các nhà giao dịch có thể kiểm soát rủi ro khi thời gian đáo hạn quyền chọn đến gần:
- Đầu cơ: Giả sử bạn nghĩ rằng giá Bitcoin sẽ tăng trong tháng tới. Bạn có thể mua một quyền chọn mua, cho phép bạn mua Bitcoin ở một mức giá cố định. Bạn có thể kiếm lợi nhuận nếu giá Bitcoin tăng trên giá strike. Hãy tưởng tượng điều này như đặt cược vào đội thể thao yêu thích của bạn để giành chiến thắng, hy vọng rằng họ sẽ thể hiện tốt hơn mong đợi.
- Phòng ngừa rủi ro: Phòng ngừa rủi ro giống như mua bảo hiểm cho tài sản Bitcoin của bạn. Nếu bạn sở hữu Bitcoin nhưng lo lắng về một đợt giảm giá, bạn có thể mua quyền chọn bán, cho phép bạn bán ở một mức giá đã định và giới hạn thua lỗ tiềm năng.
- Tạo thu nhập: Một số nhà giao dịch bán hợp đồng quyền chọn để kiếm lời từ phí của người mua. Họ nhận phí đó như thu nhập, và nếu người mua không thực hiện quyền chọn, người bán giữ phí đó, tạo ra một nguồn thu nhập ổn định tiềm năng.
- Các chiến lược nâng cao: Đáo hạn quyền chọn mở ra cơ hội cho các nhà giao dịch có kinh nghiệm áp dụng các chiến lược nâng cao. Ví dụ, một straddle bao gồm việc mua cả quyền chọn mua và quyền chọn bán tại cùng một giá strike, đặt cược vào sự chuyển động lớn theo bất kỳ hướng nào, bất kể kết quả.
Lời khuyên giao dịch Bitcoin trước khi quyền chọn đáo hạn
Khi đáo hạn quyền chọn đến gần, các nhà giao dịch nên theo dõi ngày đáo hạn, giám sát lợi ích mở để dự đoán hướng giá, quan sát sự suy giảm thời gian và chuẩn bị cho sự biến động.
Hãy tìm hiểu những lời khuyên này chi tiết hơn:
- Theo dõi ngày đáo hạn: Theo dõi các ngày đáo hạn sắp tới để điều chỉnh chiến lược giao dịch của bạn một cách phù hợp.
- Giám sát lợi ích mở: Cập nhật thông tin về lợi ích mở khi đáo hạn đến gần, vì nó có thể cung cấp manh mối về hướng giá của Bitcoin. Lợi ích mở cao tại một giá strike cụ thể có thể dẫn đến hiệu ứng “pinning.”
- Quan sát sự suy giảm thời gian: Quyền chọn mất giá trị khi đến gần ngày đáo hạn, đặc biệt là những quyền chọn không có giá trị. Hãy nhận thức điều này và quyết định có nên giao dịch hoặc thực hiện trước khi hết hạn.
- Chuẩn bị cho sự biến động: Đáo hạn thường mang lại sự biến động tăng cao. Mặc dù điều này mang lại cơ hội, nó cũng làm tăng rủi ro. Sử dụng lệnh dừng lỗ và điều chỉnh kích thước vị thế của bạn để giảm thiểu các tác động tiêu cực tiềm ẩn.
Bằng cách luôn cập nhật thông tin và chuẩn bị cho sự kiện, các nhà giao dịch có thể tối đa hóa cơ hội và quản lý rủi ro hiệu quả.
Miễn trừ trách nhiệm. TinTucBitcoin không tán thành bất kỳ nội dung hoặc sản phẩm nào trên trang này. Trong khi chúng tôi mong muốn cung cấp cho bạn tất cả thông tin quan trọng mà chúng tôi có thể thu thập trong bài viết được tài trợ này, độc giả nên tự nghiên cứu trước khi thực hiện bất kỳ hành động nào liên quan đến công ty và chịu trách nhiệm hoàn toàn về quyết định của họ, cũng không thể coi bài viết này là lời khuyên đầu tư.
